Понемножку обо всем
237,936
4,060
|
Хранитель Храма ( Слушатель ) |
| 31 авг 2022 18:05:47 |
"Конечно, настоящая проблема в том, что в Европе нет никаких источников энергии"
новая дискуссия Статья 156
"Конечно, настоящая проблема в том, что в Европе нет никаких источников энергии"
ТАЙЛЕР ДЕРДЕН
30 АВГУСТА 2022 Г.
Майкл Эвери из Rabobank
В понедельник рынки торговались неспокойно и в основном мрачно, поскольку они отреагировали на сообщение Джексон-Хоул о том, что ставки будут выше дольше. Акции упали, доходность облигаций выросла, а доллар США был близок к новому свежему максимуму по широкому индексу Bloomberg: в частности, на момент написания статьи пара USD / JPY находилась на уровне 138,7, а пара USD / CNY – 6,91 - 7 вот мы и пришли (снова)! Само собой разумеется, что пара EUR / USD была около паритета, но фундаментальные показатели предполагают, что она не останется там надолго: она идет вниз. И это несмотря на то, что финансовые СМИ не фокусируются на том, что Пауэлл говорит то же самое, что он говорил неделями (а фондовые рынки неуклонно игнорируют, “потому что рынки”), одно из самых больших кардинальных изменений в J-Hole произошло в позиции Европы.
В частности, мы услышали речь Шнабеля из ЕЦБ ”Денежно–кредитная политика и большая волатильность”, в которой он совершил немыслимое (для ФРС) - он упомянул геополитический фон как ключевой фактор инфляции, а не абстрактные "цепочки поставок", и отметил, что это, вероятно, будет структурной особенностью, а не временной ошибкой. Более того, мир вдобавок распадался на части. Как она выразилась:
“Великая умеренность была периодом процветания и широкой макроэкономической стабильности. Волатильность как инфляции, так и производства снизилась, продолжительность экономического роста увеличилась, и люди в большинстве стран испытали устойчивое улучшение своего уровня жизни .... Тем не менее, денежно-кредитная политика была не единственным фактором, стоящим за [этим]. Считается, что удача, в смысле меньшего разброса потрясений, обрушившихся на мировую экономику, также сыграла важную роль ...”
За исключением того, что это была не “удача”: вам не нужно прибегать к историческому материализму и диалектике, чтобы увидеть, что история – это не линейные тенденции или устойчивые состояния - или даже устойчивые национальные государства.
В любом случае, Шнабель продолжил:
“Вопрос, который я хотел бы обсудить… станет ли пандемия, а в последнее время и вторжение России в Украину, поворотным моментом для макроэкономической стабильности, то есть сменится ли Большая умеренность периодом “большой волатильности”, или эти потрясения, хотя и значительные, в конечном итоге окажутся временными, как это было в случае с Глобальным финансовым кризисом”.
Ее вывод совпадает с моим: эти потрясения * не * временные, и в то время как “Глобализация действовала как гигантский амортизатор...Пандемия и война, вероятно, усугубят нестабильность в ближайшие годы". Более того, как здесь постоянно предсказывали, начиная с “валютных войн" 2015 года и "Тонкого льда" 2016 года, "сегодня мировая экономика рискует расколоться на конкурирующие блоки безопасности и торговли. Международная сеть, соединяющая наши экономики, хрупка. Мы являемся свидетелями новых и тревожных форм протекционизма ".
Конечно, Шнабель придерживался мнения, что решительная приверженность высоким ставкам Волкера столько, сколько потребуется, может сломить хребет этой инфляции. Таким образом, частично распродажа на рынке. Однако она упускает из виду, что инфляционный трюк Волкера вызвали неолиберальные реформы в сфере предложения и глобализация, которые разрушили соотношение труда и капитала. Это трюк, который можно использовать только один раз, и, возможно, его нужно отменить, чтобы на этот раз снизить инфляцию (i.например, национализация, закрепление, принуждение частного капитала к продуктивным инвестициям, а не к спекуляциям, и перераспределение для поддержания конечного спроса для поддержки местного производства) наряду с более высокими ставками. Шнабель, конечно, туда не поехал. Но кто-то, кто умеет читать историю, сможет.
Чувство интеллектуального отступления, чтобы соответствовать рынку, также было очевидно во вчерашней статье Bloomberg: "Западу нужна дружба, а не перестройка’. Это ставит Китай в ту же геополитическую корзину, что и Россия, что, по предположению премьер–министра Великобритании, собирается сделать и Трасс, но просит, чтобы вместо того, чтобы переориентироваться, Запад должен сохранить как можно больше неолиберальной архитектуры - просто с более либеральными людьми: “В краткосрочной перспективе нынешняя революция в мировых цепочках поставок неизбежно принесет много боли, от внезапных скачков цен на энергоносители, подобных тем, которые сейчас мучают Европу, до более общего инфляционного давления. Однако в долгосрочной перспективе, если мы сможем справиться с революцией должным образом, проявив смесь сдержанности и дальновидности, твердости и непохожести, мы сможем создать более здоровую глобальную экономику, которая сохранит преимущества растягивающихся по всему миру цепочек поставок, постепенно освобождая нас от зависимости от прихотей автократов в Москве и Пекине.”Что по-прежнему предполагает разделение мира на две части.
Учитывая все вышеприведенные аргументы, вчерашний день также был примечателен тем, что ЕС сделал грандиозное заявление о разрешении своего нынешнего энергетического кризиса. Будут предприняты шаги, чтобы отделить цену на электроэнергию, которая сейчас превышает 1000 евро за МВтч (!), От цены на газ, которая, хотя все еще находится на безумно высоком уровне, вчера упала на слабых торгах. Кроме того, будут приняты меры для обеспечения производства возобновляемых источников энергии с меньшими затратами, а потребители получат прямую выгоду, ограничения цен, налоги на непредвиденную прибыль и, возможно, нормирование. Разговоры об отходе от неолиберализма!
С одной стороны, это неудивительно. Поланьи утверждал, что рынки в конечном счете всегда подчинены обществу, и прямо сейчас общество не хочет замерзать или голодать. Однако поймите, что это не просто "техническое разъединение маржинальных торговых связей" – это демонтаж рыночных цен и моральный (и финансовый) аргумент в пользу того, чтобы частный сектор вообще участвовал в энергетике, за исключением случаев, когда их капитал направляется правительством, для получения социально приемлемой нормы прибыли. И что дальше после энергии, учитывая наш длинный список проблем с поставками и ахиллесовы пяты?
Добро пожаловать в промышленную политику. Добро пожаловать в корпоративизм (одно из определений которого - фашизм). Добро пожаловать к общему процветанию. Добро пожаловать также в модель смешанной экономики, которую европейские национальные государства использовали для создания своих энергетических систем до 1980-х годов и неолиберализма.
Конечно, реальная проблема в том, что у Европы нет никаких источников энергии, в которые можно было бы привлечь государственный или частный капитал – или, по крайней мере, не тех, которые он готов использовать: действительно, министр экономики Германии говорит, что “горькая реальность” заключается в том, что Россия не возобновит поставки газа. Наслаждайтесь теми запасами, которые вы накопили за огромные деньги, потому что в будущем будет гораздо меньше притока.
Таким образом, к какому источнику энергии ЕС будет привязывать цены на электроэнергию?Солнечные батареи зимой, когда потребности Северной Европы в энергии самые высокие? Сжигание M & M, которые выделяют единороги?
Подчеркивая это, цены на нефть марки Brent вчера выросли на 4% до более чем 105 долларов, а затем немного снизились (пшеница и кукуруза также подорожали на 3-4%, показывая, что центральные банки все еще отстают в этом вопросе); Ирак погрузился в хаос, а США перебрасывают свой персонал посольства по воздуху с другого Большого Ближнего Востока (!); забегайте вперед ходили слухи, что ОПЕК + может объявить об увеличении добычи; что США, возможно, придется еще больше использовать свои стратегические запасы нефти – как будто не может быть реального кризиса, который потребует ее использования в будущем; и представитель Министерства обороны США Кирби предупредил, что он обеспокоен возможностью нехватки энергии в будущем.
Жестокий урок заключается в том, что неолиберализм подобен чайнику с шоколадом – он выглядит удивительно сладким, пока не станет "жарко", а потом он вообще не служит никакой цели. Тем не менее, промышленная политика / корпоративизм / фашизм / общее процветание также должны основываться на реальной и реальной политике, а не на идеале. Если ЕС де-факто тратит ММТ / напечатанные деньги на энергетические субсидии в рамках неолиберальной структуры без конкретного, достижимого плана увеличения поставок энергии (чего? От кого?) тогда это просто приведет к росту мировых цен на энергоносители, многие страны еврозоны уйдут в небытие, некоторые из которых расположены близко к Европе, курс евро превысит порог паритета, а инфляция по–прежнему взлетит до небес. Так что будем надеяться, что за их последними предложениями стоит единое мышление.
Кстати, заголовок сегодняшней ежедневной газеты "Сила бессильных" (который я использовал раньше) посвящен энергетической ситуации в Европе, но также был названием политической брошюры диссидента Вацлава Гавела против коммунистической Чехословакии. Он утверждал, что первым шагом к свержению режима было то, что бессильный зеленщик не разместил в своем окне поддерживаемый государством плакат с надписью "Пролетарии всех стран, объединяйтесь!". Если бы Европа (и другие) сделали то же самое с некоторыми одобренными неолибералами знаками, они, возможно, не оказались бы в критическом беспорядке, в котором они находятся сейчас.
Наконец, и это также связано с заголовком Daily - поскольку даже ЕЦБ согласен со мной!-- военные сообщают, что украинское контрнаступление в Херсоне началось. Участники рынка, которые читали любую историю, знают, что наблюдение за успехом или неудачей на этом ключевом фронте, вероятно, также будет иметь ключевое значение для глобальных геополитических и инфляционных перспектив в долгосрочной перспективе. Гораздо больше, чем большинство центральных банков, независимо от того, насколько им нравится думать, что они обладают властью.
ТАЙЛЕР ДЕРДЕН
30 АВГУСТА 2022 Г.
Майкл Эвери из Rabobank
В понедельник рынки торговались неспокойно и в основном мрачно, поскольку они отреагировали на сообщение Джексон-Хоул о том, что ставки будут выше дольше. Акции упали, доходность облигаций выросла, а доллар США был близок к новому свежему максимуму по широкому индексу Bloomberg: в частности, на момент написания статьи пара USD / JPY находилась на уровне 138,7, а пара USD / CNY – 6,91 - 7 вот мы и пришли (снова)! Само собой разумеется, что пара EUR / USD была около паритета, но фундаментальные показатели предполагают, что она не останется там надолго: она идет вниз. И это несмотря на то, что финансовые СМИ не фокусируются на том, что Пауэлл говорит то же самое, что он говорил неделями (а фондовые рынки неуклонно игнорируют, “потому что рынки”), одно из самых больших кардинальных изменений в J-Hole произошло в позиции Европы.
В частности, мы услышали речь Шнабеля из ЕЦБ ”Денежно–кредитная политика и большая волатильность”, в которой он совершил немыслимое (для ФРС) - он упомянул геополитический фон как ключевой фактор инфляции, а не абстрактные "цепочки поставок", и отметил, что это, вероятно, будет структурной особенностью, а не временной ошибкой. Более того, мир вдобавок распадался на части. Как она выразилась:
“Великая умеренность была периодом процветания и широкой макроэкономической стабильности. Волатильность как инфляции, так и производства снизилась, продолжительность экономического роста увеличилась, и люди в большинстве стран испытали устойчивое улучшение своего уровня жизни .... Тем не менее, денежно-кредитная политика была не единственным фактором, стоящим за [этим]. Считается, что удача, в смысле меньшего разброса потрясений, обрушившихся на мировую экономику, также сыграла важную роль ...”
За исключением того, что это была не “удача”: вам не нужно прибегать к историческому материализму и диалектике, чтобы увидеть, что история – это не линейные тенденции или устойчивые состояния - или даже устойчивые национальные государства.
В любом случае, Шнабель продолжил:
“Вопрос, который я хотел бы обсудить… станет ли пандемия, а в последнее время и вторжение России в Украину, поворотным моментом для макроэкономической стабильности, то есть сменится ли Большая умеренность периодом “большой волатильности”, или эти потрясения, хотя и значительные, в конечном итоге окажутся временными, как это было в случае с Глобальным финансовым кризисом”.
Ее вывод совпадает с моим: эти потрясения * не * временные, и в то время как “Глобализация действовала как гигантский амортизатор...Пандемия и война, вероятно, усугубят нестабильность в ближайшие годы". Более того, как здесь постоянно предсказывали, начиная с “валютных войн" 2015 года и "Тонкого льда" 2016 года, "сегодня мировая экономика рискует расколоться на конкурирующие блоки безопасности и торговли. Международная сеть, соединяющая наши экономики, хрупка. Мы являемся свидетелями новых и тревожных форм протекционизма ".
Конечно, Шнабель придерживался мнения, что решительная приверженность высоким ставкам Волкера столько, сколько потребуется, может сломить хребет этой инфляции. Таким образом, частично распродажа на рынке. Однако она упускает из виду, что инфляционный трюк Волкера вызвали неолиберальные реформы в сфере предложения и глобализация, которые разрушили соотношение труда и капитала. Это трюк, который можно использовать только один раз, и, возможно, его нужно отменить, чтобы на этот раз снизить инфляцию (i.например, национализация, закрепление, принуждение частного капитала к продуктивным инвестициям, а не к спекуляциям, и перераспределение для поддержания конечного спроса для поддержки местного производства) наряду с более высокими ставками. Шнабель, конечно, туда не поехал. Но кто-то, кто умеет читать историю, сможет.
Чувство интеллектуального отступления, чтобы соответствовать рынку, также было очевидно во вчерашней статье Bloomberg: "Западу нужна дружба, а не перестройка’. Это ставит Китай в ту же геополитическую корзину, что и Россия, что, по предположению премьер–министра Великобритании, собирается сделать и Трасс, но просит, чтобы вместо того, чтобы переориентироваться, Запад должен сохранить как можно больше неолиберальной архитектуры - просто с более либеральными людьми: “В краткосрочной перспективе нынешняя революция в мировых цепочках поставок неизбежно принесет много боли, от внезапных скачков цен на энергоносители, подобных тем, которые сейчас мучают Европу, до более общего инфляционного давления. Однако в долгосрочной перспективе, если мы сможем справиться с революцией должным образом, проявив смесь сдержанности и дальновидности, твердости и непохожести, мы сможем создать более здоровую глобальную экономику, которая сохранит преимущества растягивающихся по всему миру цепочек поставок, постепенно освобождая нас от зависимости от прихотей автократов в Москве и Пекине.”Что по-прежнему предполагает разделение мира на две части.
Учитывая все вышеприведенные аргументы, вчерашний день также был примечателен тем, что ЕС сделал грандиозное заявление о разрешении своего нынешнего энергетического кризиса. Будут предприняты шаги, чтобы отделить цену на электроэнергию, которая сейчас превышает 1000 евро за МВтч (!), От цены на газ, которая, хотя все еще находится на безумно высоком уровне, вчера упала на слабых торгах. Кроме того, будут приняты меры для обеспечения производства возобновляемых источников энергии с меньшими затратами, а потребители получат прямую выгоду, ограничения цен, налоги на непредвиденную прибыль и, возможно, нормирование. Разговоры об отходе от неолиберализма!
С одной стороны, это неудивительно. Поланьи утверждал, что рынки в конечном счете всегда подчинены обществу, и прямо сейчас общество не хочет замерзать или голодать. Однако поймите, что это не просто "техническое разъединение маржинальных торговых связей" – это демонтаж рыночных цен и моральный (и финансовый) аргумент в пользу того, чтобы частный сектор вообще участвовал в энергетике, за исключением случаев, когда их капитал направляется правительством, для получения социально приемлемой нормы прибыли. И что дальше после энергии, учитывая наш длинный список проблем с поставками и ахиллесовы пяты?
Добро пожаловать в промышленную политику. Добро пожаловать в корпоративизм (одно из определений которого - фашизм). Добро пожаловать к общему процветанию. Добро пожаловать также в модель смешанной экономики, которую европейские национальные государства использовали для создания своих энергетических систем до 1980-х годов и неолиберализма.
Конечно, реальная проблема в том, что у Европы нет никаких источников энергии, в которые можно было бы привлечь государственный или частный капитал – или, по крайней мере, не тех, которые он готов использовать: действительно, министр экономики Германии говорит, что “горькая реальность” заключается в том, что Россия не возобновит поставки газа. Наслаждайтесь теми запасами, которые вы накопили за огромные деньги, потому что в будущем будет гораздо меньше притока.
Таким образом, к какому источнику энергии ЕС будет привязывать цены на электроэнергию?Солнечные батареи зимой, когда потребности Северной Европы в энергии самые высокие? Сжигание M & M, которые выделяют единороги?
Подчеркивая это, цены на нефть марки Brent вчера выросли на 4% до более чем 105 долларов, а затем немного снизились (пшеница и кукуруза также подорожали на 3-4%, показывая, что центральные банки все еще отстают в этом вопросе); Ирак погрузился в хаос, а США перебрасывают свой персонал посольства по воздуху с другого Большого Ближнего Востока (!); забегайте вперед ходили слухи, что ОПЕК + может объявить об увеличении добычи; что США, возможно, придется еще больше использовать свои стратегические запасы нефти – как будто не может быть реального кризиса, который потребует ее использования в будущем; и представитель Министерства обороны США Кирби предупредил, что он обеспокоен возможностью нехватки энергии в будущем.
Жестокий урок заключается в том, что неолиберализм подобен чайнику с шоколадом – он выглядит удивительно сладким, пока не станет "жарко", а потом он вообще не служит никакой цели. Тем не менее, промышленная политика / корпоративизм / фашизм / общее процветание также должны основываться на реальной и реальной политике, а не на идеале. Если ЕС де-факто тратит ММТ / напечатанные деньги на энергетические субсидии в рамках неолиберальной структуры без конкретного, достижимого плана увеличения поставок энергии (чего? От кого?) тогда это просто приведет к росту мировых цен на энергоносители, многие страны еврозоны уйдут в небытие, некоторые из которых расположены близко к Европе, курс евро превысит порог паритета, а инфляция по–прежнему взлетит до небес. Так что будем надеяться, что за их последними предложениями стоит единое мышление.
Кстати, заголовок сегодняшней ежедневной газеты "Сила бессильных" (который я использовал раньше) посвящен энергетической ситуации в Европе, но также был названием политической брошюры диссидента Вацлава Гавела против коммунистической Чехословакии. Он утверждал, что первым шагом к свержению режима было то, что бессильный зеленщик не разместил в своем окне поддерживаемый государством плакат с надписью "Пролетарии всех стран, объединяйтесь!". Если бы Европа (и другие) сделали то же самое с некоторыми одобренными неолибералами знаками, они, возможно, не оказались бы в критическом беспорядке, в котором они находятся сейчас.
Наконец, и это также связано с заголовком Daily - поскольку даже ЕЦБ согласен со мной!-- военные сообщают, что украинское контрнаступление в Херсоне началось. Участники рынка, которые читали любую историю, знают, что наблюдение за успехом или неудачей на этом ключевом фронте, вероятно, также будет иметь ключевое значение для глобальных геополитических и инфляционных перспектив в долгосрочной перспективе. Гораздо больше, чем большинство центральных банков, независимо от того, насколько им нравится думать, что они обладают властью.
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!