Понемножку обо всем
237,886
4,060
|
Хранитель Храма ( Слушатель ) |
| 22 сен 2022 05:34:58 |
Путин и Пауэлл бьют по рынкам; Золото скачет, инверсия кривой доходности приближается к минимумам Волкера
новая дискуссия Статья 185
Путин и Пауэлл бьют по рынкам; Золото скачет, инверсия кривой доходности приближается к минимумам Волкера
ТАЙЛЕР ДЕРДЕН
21 СЕНТЯБРЯ 2022 Г.
Ууу ... Полный хаос на рынках, поскольку эскалация глобальной военной риторики Путина и падение ядерной бомбы Пауэлла "выше, чтобы дольше" привели к экстремальному позиционированию, отрицательной гамме и низкой ликвидности
Прежде чем мы перейдем к главному событию, отметим, что во время слушаний в Конгрессе сегодня утром генеральный директор JPMorgan предложил политикам и Поллианне проверить реальность:
"... есть небольшой шанс на мягкую посадку, а затем также есть шанс на умеренную рецессию. Есть шанс, что все может быть намного хуже, учитывая войну в Украине и все другие глобальные политические неопределенности. Он говорит, что все должны подготовиться ко всем этим возможностям ".
“Многие американцы чувствуют боль, а доверие потребителей продолжает падать”.
"Я не думаю, что вы можете потратить 6 триллионов долларов и не ожидать инфляции"
ФРС поднялась на 75 б.п. (как и ожидалось), но резко изменила свои ожидания относительно траектории ставок в ястребином направлении...
Пресс-конференция Пауэлла дала некоторую надежду быкам (зависит от данных), но он предупредил, что "исторический рекорд предостерегает от преждевременного снижения ставок", и признал, что "очень вероятно, что на рынке труда произойдет смягчение".
Сенатор Уоррен быстро ухватился за это:
. Председатель @federalreserve Пауэлл только что объявил об очередном резком повышении процентной ставки, прогнозируя рост безработицы.
Я предупреждал, что ФРС председателя Пауэлла лишит работы миллионы американцев - и я боюсь, что он уже на пути к этому.
— Элизабет Уоррен (@SenWarren) 21 сентября 2022 г.
Для хорошей формы и чтобы дать алгосам некоторую надежду, Пауэлл повторил, что ФРС "может замедлить темпы повышения в какой-то момент, чтобы оценить последствия", но, как напоминание, точечный график показывает вам, каковы прогнозы членов ФРС, и они не видят никакого "смягчения" в любое ближайшее время.
Ха-ха, ты дурак! Вы стали жертвой одной из классических ошибок, самая известная из которых - “Никогда не доверяйте реакции после заседания FOMC". pic.twitter.com/mKTqS5Mo1A
— zerohedge (@zerohedge) 21 сентября 2022 г.
Наконец, Джейн Эдмондсон, генеральный директор EQM Capital, подвела итог нестабильной ситуации:
“Сегодняшнее повышение на 75 базисных пунктов, очевидно, соответствовало ожиданиям. Но вот что беспокоит меня и других -
1) QT ФРС началось в сентябре.
2) Существует эффект запаздывания от этих повышений ставок, который еще не полностью переварен экономикой.
3) Беспокойство, что ФРС перегибает палку (так это называет Гундлах) и приведет нас к рецессии.
И я сомневаюсь, что эти повышения ставок могут даже контролировать инфляцию.
Жилье - идеальный пример. Одним из самых больших повышений индекса потребительских цен в августе было жилье - что, конечно, обусловлено более высокими процентными ставками.
У меня нет большой уверенности в том, что действия ФРС станут лекарством от инфляции. Возможно, инфляция в 4-5% является новой нормой. И это было бы нормально в краткосрочной перспективе ”.
Как признал Пауэлл, "нет безболезненного способа оставить инфляцию позади".
Итак, где сегодня закончился рынок акций (помните, исторически "день" предлагался, а "день после" предлагался)? У алгоса это получилось после комментариев Пауэлла о "паузе", но затем он украл джем из пончика рынка в конце прессинга, признав, что "рынку жилья, возможно, придется пройти коррекцию".
Все основные валюты закрылись на минимумах дня...
S & P 500 откатился ниже 3800 - самого низкого уровня с 7/14...
Попытки кратковременного сжатия были предприняты в начале давления Пауэлла... но потерпел неудачу (4-й день подряд)...
Источник: Bloomberg
Акции банков упали после того, как Пауэлл признал, что грядет коррекция на рынке жилья (и им не помогла перевернутая кривая доходности)...
Источник: Bloomberg
Рынки облигаций были такими же нервными, доходность росла повсюду, но стабилизировалась с существенным выравниванием кривой, поскольку доходность за 2 года подскочила на 7 б.п., а доходность за 30 лет упала на 8 б.п...
Источник: Bloomberg
Резкое сглаживание кривой доходности...
Источник: Bloomberg
Немецкая кривая доходности 5s30s упала до самой инвертированной за всю историю.
Источник: Bloomberg
Кривая доходности UST за 2 года 30-х годов рухнула до самой высокой инверсии с 2000 года
Источник: Bloomberg
Кривая 2s10s достигла 52 б.п. внутри дня, очень близко к своему самому инвертированному с 1982 года (во время Волкера)...
Источник: Bloomberg
Доходность за 2 года превысила 4,00% впервые с октября 2007 года (достигнув внутридневного максимума 4,11%, прежде чем снизиться)...
Источник: Bloomberg
У доллара был еще один большой день ралли - после некоторого бегства в безопасное место от Путина. Результаты после заседания FOMC закончились повышением, но были очень неустойчивыми...
Источник: Bloomberg
Евро упал ниже паритета с долларом после комментариев Путина... и пошел дальше по Пауэллу...
Источник: Bloomberg
Биткойн завершил день без изменений, удерживая 19 000 долларов после нескольких резких скачков и падений внутри дня...
Источник: Bloomberg
Нефть завершила день практически без изменений, поскольку глобальная военная премия от Путина была стерта опасениями борьбы с инфляцией...
Золото снова подорожало около 1700 долларов - стирая падение после падения ИПЦ...
Наконец, ФРС продолжила быстро корректировать в сторону повышения свои ожидания по ставке на 2023 год (конечные)...
И сейчас рынок оценивает цены в 75 б.п. за ноябрь, 50 б.п. за декабрь и 25 б.п. за февраль 2023 года ... подталкивая конечную ставку выше 4,60% (а также повышая ожидания последующего снижения ставки)...
Источник: Bloomberg
Проще говоря, рынок разоблачает блеф ФРС в 2023 году, рассчитывая на снижение ставок (после того, как ФРС спровоцирует рецессию), в то время как ФРС по-прежнему ожидает, что ставки будут оставаться выше дольше...
Источник: Bloomberg
Мы оставляем вас с этим это мнение Дерека Танга, экономиста LH Meyer в Вашингтоне:
“Предполагается, что это должно дать понять, что на этот раз мы серьезно, на этот раз мы не придуриваемся, не дурачимся и не валяем дурака. Ошибка до сих пор заключалась в том, чтобы ходить на цыпочках в страхе перед рецессией. Более высокие прогнозы по безработице являются справедливым предупреждением, что они причинят боль, и это только началось ”.
Просто помните мантру последнего десятилетия - не боритесь с ФРС. Делайте свои ставки.
ТАЙЛЕР ДЕРДЕН
21 СЕНТЯБРЯ 2022 Г.
Ууу ... Полный хаос на рынках, поскольку эскалация глобальной военной риторики Путина и падение ядерной бомбы Пауэлла "выше, чтобы дольше" привели к экстремальному позиционированию, отрицательной гамме и низкой ликвидности
Прежде чем мы перейдем к главному событию, отметим, что во время слушаний в Конгрессе сегодня утром генеральный директор JPMorgan предложил политикам и Поллианне проверить реальность:
"... есть небольшой шанс на мягкую посадку, а затем также есть шанс на умеренную рецессию. Есть шанс, что все может быть намного хуже, учитывая войну в Украине и все другие глобальные политические неопределенности. Он говорит, что все должны подготовиться ко всем этим возможностям ".
“Многие американцы чувствуют боль, а доверие потребителей продолжает падать”.
"Я не думаю, что вы можете потратить 6 триллионов долларов и не ожидать инфляции"
ФРС поднялась на 75 б.п. (как и ожидалось), но резко изменила свои ожидания относительно траектории ставок в ястребином направлении...
Пресс-конференция Пауэлла дала некоторую надежду быкам (зависит от данных), но он предупредил, что "исторический рекорд предостерегает от преждевременного снижения ставок", и признал, что "очень вероятно, что на рынке труда произойдет смягчение".
Сенатор Уоррен быстро ухватился за это:
. Председатель @federalreserve Пауэлл только что объявил об очередном резком повышении процентной ставки, прогнозируя рост безработицы.
Я предупреждал, что ФРС председателя Пауэлла лишит работы миллионы американцев - и я боюсь, что он уже на пути к этому.
— Элизабет Уоррен (@SenWarren) 21 сентября 2022 г.
Для хорошей формы и чтобы дать алгосам некоторую надежду, Пауэлл повторил, что ФРС "может замедлить темпы повышения в какой-то момент, чтобы оценить последствия", но, как напоминание, точечный график показывает вам, каковы прогнозы членов ФРС, и они не видят никакого "смягчения" в любое ближайшее время.
Ха-ха, ты дурак! Вы стали жертвой одной из классических ошибок, самая известная из которых - “Никогда не доверяйте реакции после заседания FOMC". pic.twitter.com/mKTqS5Mo1A
— zerohedge (@zerohedge) 21 сентября 2022 г.
Наконец, Джейн Эдмондсон, генеральный директор EQM Capital, подвела итог нестабильной ситуации:
“Сегодняшнее повышение на 75 базисных пунктов, очевидно, соответствовало ожиданиям. Но вот что беспокоит меня и других -
1) QT ФРС началось в сентябре.
2) Существует эффект запаздывания от этих повышений ставок, который еще не полностью переварен экономикой.
3) Беспокойство, что ФРС перегибает палку (так это называет Гундлах) и приведет нас к рецессии.
И я сомневаюсь, что эти повышения ставок могут даже контролировать инфляцию.
Жилье - идеальный пример. Одним из самых больших повышений индекса потребительских цен в августе было жилье - что, конечно, обусловлено более высокими процентными ставками.
У меня нет большой уверенности в том, что действия ФРС станут лекарством от инфляции. Возможно, инфляция в 4-5% является новой нормой. И это было бы нормально в краткосрочной перспективе ”.
Как признал Пауэлл, "нет безболезненного способа оставить инфляцию позади".
Итак, где сегодня закончился рынок акций (помните, исторически "день" предлагался, а "день после" предлагался)? У алгоса это получилось после комментариев Пауэлла о "паузе", но затем он украл джем из пончика рынка в конце прессинга, признав, что "рынку жилья, возможно, придется пройти коррекцию".
Все основные валюты закрылись на минимумах дня...
S & P 500 откатился ниже 3800 - самого низкого уровня с 7/14...
Попытки кратковременного сжатия были предприняты в начале давления Пауэлла... но потерпел неудачу (4-й день подряд)...
Источник: Bloomberg
Акции банков упали после того, как Пауэлл признал, что грядет коррекция на рынке жилья (и им не помогла перевернутая кривая доходности)...
Источник: Bloomberg
Рынки облигаций были такими же нервными, доходность росла повсюду, но стабилизировалась с существенным выравниванием кривой, поскольку доходность за 2 года подскочила на 7 б.п., а доходность за 30 лет упала на 8 б.п...
Источник: Bloomberg
Резкое сглаживание кривой доходности...
Источник: Bloomberg
Немецкая кривая доходности 5s30s упала до самой инвертированной за всю историю.
Источник: Bloomberg
Кривая доходности UST за 2 года 30-х годов рухнула до самой высокой инверсии с 2000 года
Источник: Bloomberg
Кривая 2s10s достигла 52 б.п. внутри дня, очень близко к своему самому инвертированному с 1982 года (во время Волкера)...
Источник: Bloomberg
Доходность за 2 года превысила 4,00% впервые с октября 2007 года (достигнув внутридневного максимума 4,11%, прежде чем снизиться)...
Источник: Bloomberg
У доллара был еще один большой день ралли - после некоторого бегства в безопасное место от Путина. Результаты после заседания FOMC закончились повышением, но были очень неустойчивыми...
Источник: Bloomberg
Евро упал ниже паритета с долларом после комментариев Путина... и пошел дальше по Пауэллу...
Источник: Bloomberg
Биткойн завершил день без изменений, удерживая 19 000 долларов после нескольких резких скачков и падений внутри дня...
Источник: Bloomberg
Нефть завершила день практически без изменений, поскольку глобальная военная премия от Путина была стерта опасениями борьбы с инфляцией...
Золото снова подорожало около 1700 долларов - стирая падение после падения ИПЦ...
Наконец, ФРС продолжила быстро корректировать в сторону повышения свои ожидания по ставке на 2023 год (конечные)...
И сейчас рынок оценивает цены в 75 б.п. за ноябрь, 50 б.п. за декабрь и 25 б.п. за февраль 2023 года ... подталкивая конечную ставку выше 4,60% (а также повышая ожидания последующего снижения ставки)...
Источник: Bloomberg
Проще говоря, рынок разоблачает блеф ФРС в 2023 году, рассчитывая на снижение ставок (после того, как ФРС спровоцирует рецессию), в то время как ФРС по-прежнему ожидает, что ставки будут оставаться выше дольше...
Источник: Bloomberg
Мы оставляем вас с этим это мнение Дерека Танга, экономиста LH Meyer в Вашингтоне:
“Предполагается, что это должно дать понять, что на этот раз мы серьезно, на этот раз мы не придуриваемся, не дурачимся и не валяем дурака. Ошибка до сих пор заключалась в том, чтобы ходить на цыпочках в страхе перед рецессией. Более высокие прогнозы по безработице являются справедливым предупреждением, что они причинят боль, и это только началось ”.
Просто помните мантру последнего десятилетия - не боритесь с ФРС. Делайте свои ставки.
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!