Большой передел мира
269,814,493 525,066
 

  DeC ( Профессионал )
17 окт 2022 10:22:21

Минфин США всерьез рассматривает план выкупа трежерис

новая дискуссия Новость  760

Минфин США всерьез рассматривает план выкупа трежерис.

В пятницу Минфин США объявил, что в конце месяца начнет консультацию с первичными дилерами о возможности начала выкупа части своих старых долговых обязательств. Цель такой операции - предотвращение дисфункции рынка.

Минфин США во главе с госпожой Йеллен отделяет свой план от программы количественного ужесточения, который проводит ФРС. То есть, пока не говорится о том, что Минфин может начать выкупать свои бумаги, а Федрезерв при этом остановит продажу этих облигаций.

Отметим, что Минфин США проводит встречи с дилерами ежеквартально и вариант с выкупом уже обсуждался на предыдущих встречах в августе 2022-го и феврале 2015 годов.

Правда, в текущей ситуации вероятность применения этой меры намного выше, ибо такого разгрома на рынке трежерис и проблем с ликвидностью, о которых говорит сама Йеллен, не было очень давно.


Непонимающий
  • +1.00 / 19
  • АУ
ОТВЕТЫ (12)
 
 
  Duke Nuken ( Слушатель )
17 окт 2022 10:30:13

Непонимающий
 
 
П.С.
Настало время удивительных историй - при громадном дефиците бюджета, который покрывается за счет продажи трежерис, они (Минфин США) хотят выкупать трежерис.Чего-то я в такой математике не понимаю Шокированный За какие шиши они собираются выкупать свои облигации?
  • +1.57 / 26
  • АУ
 
 
  ozeton ( Слушатель )
17 окт 2022 10:32:46

"Я себе ещё нарисую"
  • +2.05 / 47
  • АУ
 
 
 
  Duke Nuken ( Слушатель )
17 окт 2022 10:38:01

Нарисовать может ФРС. Минфин не может. Но выкупать-то облигации собирается Минфин. У него два источника - налоги и облигации (трежерис). Может он возьмет напрямую кредит у ФРС, чтобы выкупить облигации, но это поменять шильце на мыльце - один долг на другой. Единственный профит от такой пердимонокля - то, что США будут должны не всем держателям их облигаций, разбросанным по всему миру, а одному - ФРС.
  • +0.68 / 17
  • АУ
 
 
 
 
  Технарь_ ( Практикант )
17 окт 2022 11:02:50

...который в один прекрасный день может их "простить" и начать всё сначала. Не вариант?
  • +0.64 / 7
  • АУ
 
 
  Igor_FF ( Практикант )
17 окт 2022 10:34:46

Чистая и незамутнённая всякой ерундой печать денег.
  • +0.47 / 11
  • АУ
 
 
  dmitriк62 ( Практикант )
17 окт 2022 10:41:27

    

    
Лучше кто-нибудь бы объяснил, чем действия США сейчас отличаются от заветов виднейшего экономиста д-ра Мугабе?
(Кстати, обидно, что ему так и не дали нобелевку по экономике).
  • +0.38 / 9
  • АУ
 
 
  Greeny ( Слушатель )
17 окт 2022 15:20:33

У них нет другого выхода. Из-за роста ставки новые выпуски трежерей становятся для инвесторов более привлекательными (купон у них больше), чем старые, выпущенные при околонулевой ставке. Желающих купить старые выпуски по факту уже нет, рынок становится не ликвидным. А когда нет желающих купить - цена актива падает. Т.е. старые выпуски трежерей становятся мусорными бумагами и превращаются для банков в токсичный актив. Немыслимая ранее ситуация. А ведь эти бумаги много где используются в качестве залога. Падает стоимость залога - можно нарваться на маржин-колл и вся система посыпется. Поэтому минфин хочет за бюджетные деньги выкупать старые выпуски трежерей и таким образом поддерживать их рыночную стоимость. Банки на вырученные деньги купят новые выпуски, профинансировав долг, по уже более высокой ставке (например 7 вместо 3%). Банки в выигрыше, а заплатят за все налогоплательщики. Это для них как переоформить ипотеку с 3% на 7% - национализация убытков. Но альтернатива - обрушение всего рынка трежерей.
  • +2.02 / 40
  • АУ
 
 
 
  Duke Nuken ( Слушатель )
17 окт 2022 18:10:21

+

Логично.


У них дефицит бюджета под триллион долларов. Вся расходная часть  строго лимитирована еще до начала финансового 2022 года и на начало года никаких трат на выкуп трежерей в бюджете заложено не было.
Вопрос тот же - за счет чего Минфин будет выкупать трежерис? У них вдруг увеличились поступления в бюджет и появились свободные средства?


Минфин тоже в выигрыше - продал облигации по номиналу, а выкупил с дисконтом в 4%. Профит! Но на какие шиши будут выкупать эти облигации? - вопрос тот же. Интересно же!
Допустим, хотят выкупить облиги на 1 триллион - где они возьмут для этого 960 млрд? А если они хотят выкупить всего миллионов на сто, то я бы на месте Йеллен даже не стал заморачиваться такой мелочью на фоне госдолга США - мертвому припарка.


Это было бы прекрасно.
  • +0.56 / 8
  • АУ
 
 
 
 
  OlegNZH-2 ( Слушатель )
17 окт 2022 18:19:38
Сообщение удалено
OlegNZH-2
17 окт 2022 19:21:20
Отредактировано: OlegNZH-2 - 17 окт 2022 19:21:20

  • -0.13
 
 
 
 
  Greeny ( Слушатель )
17 окт 2022 19:01:19

Я не думаю, что у них вообще есть какие-то долгосрочные планы. Они действуют по обстановке: день простоять, да ночь продержаться. Если не вмешаться в рынок трежерей сейчас, то будет обвал, а проблема дефицита бюджета - это проблема завтрашнего дня. Примут какой-нибудь очередной бюджетный пакет, профинансируют за счёт увеличения госдолга.
  • +0.32 / 8
  • АУ
 
  ILPetr ( Практикант )
17 окт 2022 17:11:18

Нифига не понял. Казначейство США (иховый Минфин) продает облигации за принесенный мешок американских денег. Когда оканчивается срок - забирает облигацию и возвращает мешок денег. Пока мешок денег у них, а облигация на руках - это долговое обязательство. Они досрочно хотят выкупить облигации? Чтобы наводнить рынок долларами?
  • +0.09 / 4
  • АУ
 
 
  BUR ( Специалист )
17 окт 2022 18:08:49

Нет, они вынуждены "вырезать гланды через анус" чтобы выпустить новые облигации на бОльшие суммы. Т.е. выкупить старые облигации по номинальной цене и на эту сумму и ещё много выпустить новые облигации с бОльшей доходностью.
 
Проблема в том, что выпуская новые облигации с боёьшой доходностью автоматически повышается для покупателя доходность старых (что достигается понижением цены продажи уже выпущенных облигаций с маленькой номинальной доходностью). Т.е. те, которые держат уже выпущенные облигации как ценные бумаги имеют по ним номинальные убытки (если я продам их сейчас выручу меньше, чем потратил на покупку) и разрывы в бухгалтерии. Вплоть до того, что под залог облигаций взяты кредиты и банк требует занести разницу немедленно.
Вот чтоб таких разрывов у старых держателей облигаций не было их выкупает по номинальной стоимости, одновременно выпуская облигаци с бОльшим купонным доходом.
  • +1.44 / 24
  • АУ
 
<< В США пришли в шок от пощечины, которую саудиты отвесили Байдену
"Укрэнерго" выходит из чата >>