Тред №245698

http://www.rbcdaily.…rld/501491
«Мы не можем позволить себе выпускать «услужливые» рейтинги»
Интервью с генеральным директором Coface Жеромом Казом
РБК daily, 11 августа 2010 г.

Недовольство рынков и политиков американскими рейтинговыми агентствами Moody’s, Fitch и Standard & Poor’s обернулось идеей создания первого европейского международного рейтингового агентства. На эту роль претендует страховая компания Coface, в июле подавшая заявку европейскому регулятору CESR. С 2011 года компания намерена составить конкуренцию «большой тройке» уже не только в Европе, но и в самих США. Об амбициозных планах Coface, а также об отличиях ее принципов работы от политики американских конкурентов корреспонденту РБК daily ТАТЬЯНЕ ГЛАЗКОВОЙ рассказал генеральный директор Coface ЖЕРОМ КАЗ.

— Ваша компания стремится расширяться как рейтинговое агентство как в Европе, так и за ее пределами. С чем связана такая стратегия? Можно ли сказать, что толчком для нее явился финансовый кризис?

— Во-первых, мы рейтингуем только компании, у которых большое кредитное покрытие, но мы рейтингуем их все, и эти компании ведут свою деятельность по всему миру. Во-вторых, глобальные инвесторы также заинтересованы в наших рейтингах по всему миру. Отсюда вытекает наша глобальная стратегия. Кредитный кризис, конечно, поспособствовал ее претворению в жизнь: он выявил важность надежных рейтингов для финансовой стабильности, а также тот факт, что и инвесторы, и регулирующие органы ожидают появления новых игроков с иной моделью бизнеса.

— Американские агентства не критикует только ленивый. Согласны ли вы, что именно политика Moody’s, Fitch и S&P отчасти способствовала разрастанию кредитного кризиса в мире? Какие в их работе существуют недостатки?

— Да, рейтинговые агентства сыграли роль в двух ключевых моментах последнего финансового кризиса. Они дали мировым финансовым рынкам искусственную уверенность сначала в структурированных продуктах, в частности в американских кредитах ненадежным заемщикам (subprime), а затем в инвестиционных банках, в частности в Lehman.

— В чем будет отличие вашей компании как международного рейтингового агентства от «большой тройки»?

— Отличий три. Первое — мы специализируемся и рейтингуем только то, что действительно знаем и анализировали последние 60 лет: корпоративные кредиты, а не банки, не суверенные кредиты и не структурированные кредиты. Второе — наши интересы совпадают с интересами пользователей наших рейтингов: мы не можем позволить себе выпускать «услужливые» рейтинги, так как несем значительные кредитные риски по всем ним. И третье — наши расходы покрывают инвесторы, а не корпорации, которым мы присваиваем рейтинги.

— Когда вы ожидаете получение разрешения от СESR на работу как рейтинговое агентство в десяти странах Европы?

— Процесс регистрации в Европе должен занять четыре-шесть месяцев. Одновременно с этим Coface предлагает всем заинтересованным инвесторам, в особенности банкам, протестировать подписку на выпускаемые компанией рейтинги.

— Когда вы планируете начать составлять рейтинги для американских компаний? Как полагаете, сможете ли вы конкурировать с «большой тройкой» у них дома?

— Мы уже присваиваем рейтинги ряду американских компаний. Мы обратимся в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (американский эквивалент CESR) за официальным признанием в 2011 году, когда мы будем знать итоги процесса признания в Европе.

— Вы планируете начать развиваться как международное рейтинговое агентство в странах Азии. В каком году это произойдет и будут ли ваши принципы работы в этом регионе отличаться от принципов работы в Европе?

— Наши офисы в Азии находятся в Гонконге и Сингапуре, и мы запланировали на 2011 год открытие дочерних компаний в Индии и Австралии. Принципы работы в Азии будут такими же, как в Европе или США, но наши аналитики будут набраны из числа местных специалистов, и они будут работать в девяти странах региона.

— Насколько активно вы планируете развивать бизнес в России?

— Мы начали присваивать рейтинги в России в 2006 году. Наши местные аналитики пользуются технологией Coface по оценке корпоративных кредитных рисков, адаптированной для местного рынка. Благодаря сочетанию знания местной и международной специфики Coface Russia способна вести свою деятельность максимально эффективно. Наша цель в России — получить аккредитацию Министерства финансов, после того как будут улажены все вопросы с официальным призна¬нием CESR.