Тред №246936

Технический взгляд. Пузырь-2.
Посмотрим на текущую ситуацию с позиций  главных манипуляторов. Прежде чем устраивать галлопирующие гиперы и небезопасные войны. Могут ли умельцы ещё раз повторить операцию аля 2008 по повсеместному отъёму излишков долларовой массы, используя своё монопольное положение на рынках? Задрать рынки до небес. Впарить всё задранное по хаям всем жаждущим гипера. Обрушить рынки в пол а деньги вернуть на родину эмитента. Получается, что никто и ничто не мешает им это сегодня сделать. Смотрим, готовы ли рынки надуться.  Беглый взгляд на российский фондовый рынок показывает, что бОльшая часть активов торгуется если не на исторических хаях, то на докризисных уровнях июня 2008 года. Исключение составляют несколько индексных нефтегазовых бумаг (о них потом). И из-за этого индекс ММВБ находится на не высоких значениях и создаётся ощущение, что есть ещё куда расти.  Так вот. С определённой долей ИМХО, смею утверждать, что сегодняшний российский фондовый рынок представляет из себя подготовленный пузырь.  Типичный представитель подготовленного пузыря - ОАО Сбербанк.


Немного воскресной лирики. Уставной капитал Сбера состоит из 21 586 948 000 штук обыкновенных (цена закрытия 13.08.10 - 80,71 руб) и 1 000 000 000 штук привилегированных (цена закрытия 13.08.10 - 57,96руб) акций. Капитализация на 13.08.10 - P= 1 800 млрд. рублей. Чистая прибыль на 31.12.09 E= 24396 млрд.руб. P/E= 73, прибыль на одну акцию EPS= 1 рубль 10 копеек!!! Это значит, что покупая сегодня акцию за 80 рублей стратегический энвестор может расчитывать на возврат денежых средств через 80 лет, если ВСЯ прибыль будет  распределяться между акционерами. По состоянию на 16 апреля (закрытие реестра) 32% акций было у инурезных институционалов. Почти весь фрифлоат. Сколько у них осталось сейчас знают не многие. Эта группа в полосатых купальниках имеет практически монопольное положение на рынке и по любому радостному пуку выталкивает бумагу к верхним границам пузыря.
Видимость скупки может создаваться грубо так. В правой ладошке у манипулятора акции. Он их выставляет по локальным максимумам на продажу. В левой ладошке деньги. Дождавшись, когда в стакане наберётся достаточное количество продавцов, левая ладошка делает большую покупку (хлопок) по цене хая, чтобы пробить стакан и купить часть хая у себя. Мелкие покупашки устремляютя за сильной покупкой и покупают на хаях у правой ладошки. В результате, очередная партия покупцов засажена по хаям, цена выросла без прихода новых денег. Теперь деньги в правой руке, а папиры в левой. А чего стало больше, никто не знает.  
Что будет, когда хозяин вслух позовёт всех домой, создав дефицит наличности, и эта группа начнёт спешно сбрасывать остатки по-рынку, и остальные участнеги поймут, что покупали очень дорого? Поддержка в 15 рублей может не устоять. И устаканится сбер в районе 7 рублей за акцию, что будет соответствовать 8-ми процентной дивидендной доходности и примерно сегодняшним мультипликаторам P/E Газпрома. Вот 7 рублей из 80 оставят застрявшему на хаях покупателю, а остальное увезут в омерику. Если, конечно, наши не захотят устроить "учителям" технический облом.
А вот почему пиндостанская Коноко так задёшево (по 1600 рублей) продаёт пакет Лукойла (P/E=5). Так надо понимать, по какой цене шла распродажа российских активов буржуям в 90-е. Лукойл, например до 1999 года торговался ниже 100 рублей. Это на бирже, куда тогда доступ был затруднён. (Нелегко тогда пришлось чубайсам-грефам. По полгода задерживать зарплату учителям, врачам, военным, пенсионерам на галлопирующей инфляции, чтобы те все свои ненужные акции несли по-любой цене скупщикам краденного и мародёрам. - Этож какую отвагу надо было иметь, чтобы так беззастечиво и безбоязнено иметь наших людей. Не зря их президент Медведев начал орденами награждать.) В Газпроме и Лукойле вообще какие-то нерыночные телодвижения. Кто-то кому-то перекладывает бумаги на достигнутых уровнях. Верно им не до задёргов.
Поэтому, в целом можно говорить, что пузырь готов к употреблению. Все ждут ещё финального задёрга аля 2008. Да только вот новости пошли в нерадужном оформлении и нефть пошла поддержки искать. Поэтому Ахтунг!

Да... Пример со Сбером не означает, что надо срочно на все его шортить. Для таких отважных мероприятий требуется трёх-пяти кратный денежный запас прочности и стальные яйца. Да ещё природная ловкость в ловле мух на лету. Как только начнут набиваться толпы шортистов, манипуляторы начнут устраивать зверские выносы к хаям, высаживать беспечных пассажиров и забирать у них излишки. И всё это такое ИМХО, что даже если тут истины больше чем предположений, потерять на таких спекуляциях гораздо больше шансов чем что-то заработать... Короче, бежать надо из таких ядовитых активов с p/e=73. В трудные времена более справедливую оценку получают у людей совсем другие ценности и активы.
Такое ИМХО.  :D