Тред №609817

газета
The Wall Street Journal:

Некоторым развивающимся рынкам удалось избежать последствий распродаж,
- которые инвесторы совершают, избавляясь от активов Индии,
- Турции,
- Филиппин
- и Малайзии.
Даже Мексика и Южная Корея, на которые тяжким бременем ложились
- последние потрясения развивающихся рынков, до настоящего времени
- оказались в относительной безопасности, как и ряд стран Восточной Европы.
Резкая реакция инвесторов наблюдается в отношении стран
- со значительными торговыми дисбалансами
- и высоким уровнем иностранных заимствований.
То, что мы наблюдали недавно, похоже на дискриминацию.
Инвесторы смотрят на фундаментальные показатели стран
- и определяют победителей и проигравших.
Ожидания сокращения программы покупки активов Федеральной резервной системы,
- подогретые опасениями относительно начала военной операции в Сирии,
- спровоцировали обвал курсов нацвалют Индии,
- Турции,
- Филиппин
- и Малайзии до рекордных минимумов в паре с долларом США.
Эти страны либо финансируют свой торговый дефицит
- за счет краткосрочных иностранных заимствований,
- либо имеют высокие показатели госдолга.
Благодаря длительному периоду монетарного стимулирования в мировой экономике
- Южная Корея, ранее активно занимавшая средства у иностранных кредиторов,
- смогла снизить потребность в кредитах,
- а Мексика провела институциональные реформы,
- направленные на поддержку роста экономики
- и привлечение долгосрочных инвесторов.
Все развивающиеся экономики в той или иной степени испытывают отток средств,
- обусловленный намерением развитых стран
- повысить базовые процентные ставки в будущем.
Чистый отток капитала из фондов, инвестирующих
- в развивающиеся рынки, наблюдался в течение последних 13 недель.
За последние три месяца рынки акций Центральной и Восточной Европы
- выросли на 1,2%,
тогда как индекс развивающихся стран MSCI в целом упал на 7,5%.
Польша и Венгрия как страны-экспортеры с положительным торговым сальдо
- выиграют от подъема экономической активности
- в странах западной Европы, особенно в Германии.