Сбербанк на Украине в 2014-16 гг.

По данным годовой и промежуточной отчетности ПАО Сбербанк (Украина),

Обращаем внимание на две вещи:

- изменение реальное или связано с изменением курса гривны; рост/ снижение, приток/ отток будут означать изменение, не объясняемое изменением курсов валют;
- баланс расчетов с материнской компанией (с российским «Сбербанком»).


Итак, 1 квартал 2014 г. Переворот в Киеве, Крым ушел, гривна упала с 8,24 до 11,06 за доллар.
Средневзвешенная ставка резервирования под возможные потери по ссудам увеличилась с 8,7% до 9,2% – несущественно.
Рост кредитного портфеля больше, чем можно объяснить изменением курса. Реальный рост кредитного портфеля можно оценить в 1,3 млрд. гривен (0,12 млрд. долл. США), т. е. на 4%. В 2012 г. за 1 квартал вырос на 14%, в 2013 г. – практически не изменился, т. е. эти +4% в 2014 г. ни о чем особенном не свидетельствуют.
А вот отток вкладов физлиц – существенный – 2,6 млрд. гривен (0,23 млрд. долл. США) – 16%. Т. е. паника началась. Заметный отток произошел также средств юрлиц – 0,4 млрд. гривен, т. е. 8%.
Дефицит был закрыт деньгами российского Сбербанка: обязательства перед банками увеличились на 2,6 млрд. гривен (0,23 млрд. долл. США).


2 квартал 2014 г. Где-то на востоке разворачивается АТО, гривна снизилась с 11,06 до 11,85 за доллар.
Экономический и банковский кризис продолжают раскручиваться. Отток вкладов физлиц усиливается – 3,4 млрд. гривен (0,28 млрд. долл. США) или 22%. И средств юрлиц – 1,8 млрд. гривен (0,16 млрд. долл. США), т. е. 33%.
Банк переходит в режим погашения кредитов. Реальное снижение кредитного портфеля – на 2,2 млрд. гривен (0,19 млрд. долл. США) или на 6%. Параллельно растет просрочка: средневзвешенная ставка резервирования под возможные потери по ссудам увеличилась с 9,2% до 11,3%. Возврата кредитов недостаточно, дефицит закрывается деньгами российского Сбербанка: обязательства перед банками увеличились на 2,0 млрд. гривен (0,17 млрд. долл. США).


3 квартал 2014 г. АТО выливается в полномасштабную войну в Донбассе, экономический кризис усиливается, гривна снижается с 11,85 до 12,95 за доллар.
Отток вкладов физлиц – 2,8 млрд. гривен (0,22 млрд. долл. США) , т. е. 22%, средств юрлиц - 1,7 млрд. гривен (0,13 млрд. долл. США), т. е. 44%!
Кредитный портфель сокращается на 2,7 млрд. гривен (0,21 млрд. долл. США), на 7%. Просрочка растет, резервы увеличиваются с 11,3% до 14,2%.
Дефицит закрывается российским Сбербанком: 0,6 млрд. гривен (0,04 млрд. долл. США) – увеличение межбанковских кредитов плюс субординированный заем – 1,3 млрд. гривен. (100 млн. долл. США). Субординированный заем – это уже форма рекапитализации, хотя по сути – те же деньги материнской компании.


4 квартал 2014 г. Военная, политическая и экономическая катастрофа становится свершившимся фактом. Донбасс отделяет от Украины линия фронта/ разграничения, становящаяся все более непроницаемой. Экономический кризис углубляется, банковский кризис развивается своим чередом. Гривна снижается с 12,95 до 15,82 за доллар.
Отток вкладов физлиц – 1,3 млрд. гривен (0,08 млрд. долл. США) , т. е. 11%, средств юрлиц – 1,1 млрд. гривен (0,07 млрд. долл. США), т. е. 20%.
Кредитный портфель сокращается на 3,1 млрд. гривен (0,19 млрд. долл. США), на 8%. Просрочка растет, резервы увеличиваются с 14,2% до 18,1%.
Поскольку отток вкладов замедлился (и так уже ушло больше половины – в долларовом выражении вклады за год сократились с 1,7 млрд. до 0,7 млрд.), дала результат работа по взысканию кредитов: поддержка российского Сбербанка не потребовалась, наоборот, ему вернулось 1,9 млрд. гривен (0,12 млрд. долл. США). Итого за год вложения российского Сбербанка в украинскую дочку увеличились в долларовом выражении с 1,3 млрд. до 1,7 млрд.

Дальше у нас начинаются сложности, поскольку промежуточная (т. е. квартальная) консолидированная отчетности по МСФО, которую мы пользовались выше, не опубликована. Соответственно, данных в разрезе валют у нас нет.


В 2015 году экономика Украины после турбулентного 1-го квартала начала адаптироваться к новым условиям. Гривна «помоталась» в начале года между 16 и 34 за доллар, стабилизировалась около 21-22, а в конце года понизилась до 23,92.
Сбербанк продолжает работать над возвратом кредитов. Кредитный портфель сокращается примерно на 16,8 млрд. гривен (0,7-1,1 млрд. долл. США). «Примерно» означает, что мы сравниваем задолженность на начало года и задолженность на конец, пересчитанную по курсам начала года. Поскольку мы не знаем, при каком курсе произошло изменение, указываю диапазон: по курсу на начало периода и на конец. Средневзвешенная ставка резервирования под возможные потери по ссудам увеличилась за год с 18,1% до 24,3%. Возможно, это происходит за счет того, что благополучные кредиты погашаются и уходят из портфеля, остаются просроченные.
Отток вкладов продолжался и в 2015 году, но заметно меньше, чем в 2014 году – примерно 4,6 млрд. гривен (0,2-0,3 млрд. долл. США). Отток средств юрлиц практически прекратился – снижение менее 0,9 млрд. гривен (менее 100 млн. долл. США).
Соответственно, российскому Сбербанку удалось вернуть примерно на 12 млрд. гривен (0,5-0,75 млрд. долл. США).
Субординированные займы (200 млн. долл. США) были сконвертированы в акции, но это не было движением денежных средств.


Первое полугодие 2016 г. Украинская экономика демонстрирует признаки оживления, курс гривны стабилен: за погода снизился с 23,92 до 24,86. Хотя полугодовая отчетность не содержит данных в разрезе валют, можно констатировать: отток вкладов физлиц прекратился (минус 0,1 млрд. гривен или что-то около нескольких млн. долл. США), впервые зафиксирован какой-никакой приток средств юрлиц – 0,5 млрд. гривен. Кредитный портфель уменьшился на 1,0 млрд. гривен, однако невозможно сказать, было ли это погашение или списание безнадежной задолженности. Оценка качества кредитного портфеля продолжает ухудшаться: средневзвешенная ставка резервирования под возможные потери по ссудам увеличилась с 24,3% до 32,3%.
Задолженность перед российским Сбербанком сократилась на 5,9 млрд. гривен. 4,3 млрд. руб. – это, конечно, задолженность, сконвертированная в акции, но остальные 1,6 млрд. гривен (около 60 млн. долл. США) – возврат средств российскому Сбербанком.

ВЫВОДЫ
В 2014 г. Сбербанк столкнулся на Украине с масштабным экономическим и банковским кризисом. Кризис заключался: а) в массовом изъятии физическими лицами вкладов из банков, б) сокращением остатков средств на счетах юридических лиц, в) в неплатежеспособности заемщиков, неспособности погашать кредиты. Перед руководством Сбербанка была следующая альтернатива: а) прекращение деятельности украинского дочернего банка, объявление его несостоятельным (банкротом), ликвидация с утратой всех активов и б) продолжение деятельности, поддержание ликвидности за счет средств российского банка в расчете на стабилизацию ситуации. Я лично не удивлен, что был выбран вариант «б».
Кредитный портфель по номиналу на 1.01.2014 г. составлял 29,1 млрд. гривен, в том 6,9 млрд. гривен – кредиты в гривнах и рублях, а остальное – в долларах и евро ($2386 млн.). На поддержание деятельности украинского Сбербанка в 1, 2 и 3-м кварталах было израсходовано примерно $230 млн., $170 млн. и $100 млн. соответственно, а всего $500 млн. 
Уже можно констатировать, что реализованное в 2014 г. решение было правильным. В конце 2014 года отток вкладов и средств клиентов замедлился, что позволило за счет погашения наиболее благополучной части кредитного портфеля начать возвращать вложенные на Украину средства. В 4-м квартале 2014 г. российский Сбербанк вывел из украинской дочки примерно $120 млн., за 2015 год – $500-$750 млн., в 1-м полугодии 2016 г. – еще около $60 млн., т. е. всего около $700-$900, т. е. уже больше, чем было заведено в первые 9 месяцев 2014 г. для ее спасения.
На 1.07.2016 г. кредитный портфель ПАО Сбербанк (Украина) составлял 58,4 млрд. гривен (экв. $2,4 млрд.), сам банк оценивает его справедливую стоимость (т. е. за вычетом резервов на потери) в 39,6 млрд. гривен (экв. $1,6 млрд.). Кроме того, на балансе 7,0 млрд. гривен абсолютно ликвидных активов (денежные средства, средства в банках, облигации НБУ). В общем, там есть за что бороться.