Швейцария переходит к регулированию курса национальной валюты

Франк довели до ручки.
31 октября 2016, 18:36

Национальный банк Швейцарии (SNB) планирует стабилизировать курс национальной валюты путём «ручного управления». Стоимость новой монетарной реформы может обойтись стране в €561 млрд. RT разбирался, почему государство решилось на нетипичную для европейских экономик меру по стабилизации валютного рынка и удержанию иностранных инвесторов в банковском секторе.

Швейцарские монетарные власти установили предельный курсовой порог для своей национальной валюты в размере 1,08 швейцарских франка за евро. В случае дальнейшей нестабильности франка на бирже, SNB может потратить рекордные для страны €561 млрд для удержания курса на заявленном уровне, сообщил в понедельник Bloomberg. В январе 2015 года нацбанк уже прибегал к подобной  нехарактерной для европейских экономик мере, когда курс рухнул до минимальных 1,17 швейцарских франка за евро. Тогда размер стабилизационного фонда для поддержки нацвалюты составил €456 млрд.

«Ослабление национальной валюты приводит к увеличению совокупного выпуска товаров и услуг, однако эффект изменения существенно варьируется для разных отраслей экономики — в некоторых происходит рост производства и активно идёт процесс импортозамещения, а в некоторых, напротив, эффект от ослабления валюты не столь значителен или может быть даже негативным», — пояснила RT заместитель начальника Управления макроэкономических исследований Аналитического центра при правительстве РФ Екатерина Григорьева.
Переход к «ручному» регулированию валютного курса связан с намерением швейцарских монетарных властей удержать иностранных инвесторов в банковском секторе, которые заинтересованы в стабильной динамике швейцарского франка к евро.
«Я не верю в то, что установленный предел в 1,08 швейцарских франка за евро является верхним коридором. По нашим расчётам, к концу 2016 года за один евро будут давать от 1,10 до 1,16 швейцарских франка. Поэтому, мы склонны считать, что монетарная политика SNB не только не приносит ожидаемых результатов, но и увеличивает волатильность (изменчивость. — RT) на валютном рынке, что может привести к оттоку капитала», — заявил в интервью Bloomberg директор отдела валютной стратегии Bank of America Камаль Шарма.

Однако многие эксперты считают, что дешёвый швейцарский франк пойдет на пользу экономике страны, так как низкий курс национальной валюты снижает стоимость готового товара и способствует увеличению его конкурентоспособности на мировом рынке. В результате экспортный потенциал Швейцарии растёт и оказывает положительное влияние на темпы роста ВВП. Кроме того, мера нацбанка стимулирует внутренний рынок, побуждая граждан отдавать предпочтение местным товарам и постепенно отказываться от дорогого импорта.

«Курс швейцарского франка всё ещё значительно завышен. Однако для нормального уровня цен и адекватных кредитно-денежных условий в стране, SNB должен поддерживать стабильный обменный курс валют», — считает глава отдела по валютным инвестициям банка UBS Томасом Флури.

Сейчас главный макроэкономический показатель страны демонстрирует положительную динамику (прирост ВВП за третий квартал 2016 года — 0,6%). В период с 2005 по 2015 годы ВВП Швейцарии вырос почти в два раза и составил $677 млрд (в 2005 году — $372 млрд).
Экономика Швейцарии занимает 17 место среди мировых стран-экспортёров. По данным «Евростата», в 2015 году Швейцария впервые вышла на третье место в рейтинге торговых партнёров Евросоюза — по итогам прошлого года товарооборот составил €253 млрд.

На первом и втором местах среди партнёров ЕС — США и Китай — с этими государствами страны Евросоюза наторговали в минувшем году на €619 млрд и €521 млрд соответственно. Россия сместилась в рейтинге на четвёртое место (€209,6 млрд).
Кроме Европейского союза, на долю которого приходится 53% экспорта, Швейцария поставляет продукцию в США (15%), Японию и Китай (около 10%). Всего в 2015 году страна продала своих товаров на $202,9 млрд, говорится в исследовании UBS Group AG. Основной экспортной отраслью в Швейцарии является химическая и фармацевтическая промышленность, на долю которой приходится 41% экспорта. Швейцария также является ведущей мировой площадкой по продаже золота. Согласно данным OEC (онлайн-платформа визуализации данных о торговых связях между разными странами мира и о структуре взаимной торговли), в 2014 году страна продала 1746,17 тонн золота на сумму 65 млрд швейцарских франков. По статье «продуктовый экспорт» лидируют горький шоколад — 6,6% и швейцарский сыр — 5,5%.

Ксения Чемоданова РТ.