Долгая история денег

Долгая история денег
·        
·Туомас Малинен
18-06- 2021
Мы приближаемся к критическому поворотному моменту в истории финансовых систем.
После Великого финансового кризиса центральные банки осуществляют контроль над финансовыми рынками через свои программы количественного смягчения и планируют расширить свое влияние на денежную систему за счет введения национальных цифровых валют . Противодействующие силы, как обычно, включают финансовые инновации, в том числе независимые криптовалюты.
В июньском выпуске нашей серии Q-Review мы углубимся в мир цифровых валют и будущее денежных систем. В дополнение к нашему отчету мы намерены опубликовать серию блогов, в которых исследуется долгая история денежно-кредитной и финансовой систем.
Сегодня мы начнем с краткого изложения истории денег.
Первые дни
Текущие археологические исследования установили, что измерение экономических взаимодействий, то есть бухгалтерский учет, предшествует письму. Глиняные таблички, обнаруженные на месте рождения Месопотамии, в храме Урук, использовались в качестве инструмента учета товаров и даже человеческого труда еще в 3100 году до нашей эры.
Основы банковской практики были разработаны в Древней Греции, в портовом городе Пирей, где местные банкиры, или трапезитаи, принимали депозиты и предоставляли кредиты. В то время как заимствование и кредитование в сырьевых товарах следует принципам банковской практики, которая в то время использовалась в Месопотамии, создание концепции единой денежной стоимости для всех экономических единиц, таких как товары, активы, услуги, человеческий труд и т. д. был создан в Древней Греции. Это также сделало возможным последующее появление современной банковской практики.
Тем не менее, первые известные банки, которые действительно напоминали современные банки, действовали в Римской империи. Было сказано, что финансовая система Рима была настолько сложной, что ей соответствовал только банковский сектор, созданный во время Промышленной революции более тысячелетия спустя.
Рождение банковского дела с частичным резервированием
В то время как простые торговые банки - обычно на службе у суверена - появились в Европе в 14 веке, первые современные банки и платежные системы были созданы только в 16 веке. Они возникли из торговых ярмарок, на которых велась торговля товарами.
К 1555 году торговая ярмарка Лиона стала расчетной палатой для кредитных и дебетовых счетов торговых домов по всему континенту. Торговцы осознали, что надежность известных международных торговцев позволяет передавать их векселя (обещание возместить их позже) менее известным местным торговцам для создания кредитной системы, где двусторонние обещания между местными и международными торговцами были выплачены как ликвидные обязательства. Затем их можно было бы легко передать от кредитора к кредитору и, по сути, создать деньги и кредит. Там, по сути, родилась банковская система с частичным резервированием.
В дробной банковской системе только небольшая часть - или «часть» - пассивов, таких как депозиты, и активов, таких как ссуды, покрывается фактическими резервами или капиталом банка.
Создание денег банками и их стабильность
В современной экономике большая часть создания денег происходит в коммерческих банках.
Когда человек или компания получают ссуду, банк создает двойную запись в своем балансе. Одна запись добавляет ссуду к активам заемщика, а другая кредитует депозиты на счете заемщика. Когда ссуда выплачивается, эти деньги «уничтожаются», и двойная запись в бухгалтерских книгах банка исчезает. Однако существует естественное ограничение на создание денег банками. Если банк выдает слишком много рискованных ссуд, невыполнение ссуд может привести к значительным убыткам и, в конечном итоге, к банкротству банка.
Простые правила бухгалтерского учета и правила рыночной экономики, как правило, сдерживают создание денег, но они также ограничиваются регулированием со стороны правительства и резервными требованиями, устанавливаемыми центральным банком. Таким образом, банки должны соблюдать бюджетный лимит, который частично устанавливается экономическими агентами, а частично - центральным банком посредством решений по процентным ставкам и резервных требований.
Важнейшая черта денег - стабильность. Когда все оценивается в определенной валюте, ее ценность должна быть стабильной, чтобы люди были готовы принять ее, использовать и удерживать - чтобы верить в то, что ее покупательная способность сохранится в будущем.
Гиперинфляция, при которой деньги теряют более 50% своей покупательной способности за месяц, вызвана падением общественного доверия к валюте. Гиперинфляция происходит из-за сочетания создания избыточных денег и снижения производственной мощности. Как ни печально, но эти предпосылки для гиперинфляции в настоящее время близки к тому, чтобы быть выполненными.

Фото из Руководства по ведению блогов на Unsplash
Бесплатный банкинг и его лимиты
История иллюстрирует другие периоды, когда стоимость денег не была стабильной. Между 1837 и 1863 годами США пережили эпоху «свободного» или «безумного» банковского дела. В эпоху «свободного банковского дела» для открытия банка требовался только капитал без одобрения какого-либо банковского органа.
Существовали еще три условия: 1) государственные или федеральные облигации требовались на депозите в качестве обеспечения банкнот, выпущенных банком; 2) банки должны были выкупить векселя по требованию золотыми или серебряными монетами; и 3) банки были обществами с ограниченной ответственностью. .
Основная проблема «безумной банковской эры» заключалась в том, что банкноты не продавались по номинальной стоимости по всей стране. Расстояние было фактором при определении скидки. Например, некоторые банкноты, выпущенные банком на Юге, не обращались на Востоке, и поскольку банк-эмитент не был известен, дисконт был выше.
Когда банкнота была представлена в качестве оплаты за товары или услуги, владельцу магазина и т. Д. Необходимо было указать имя эмитента в небольшой газете, называемой «детектор банкнот», которая указала бы рыночную скидку на банкноту. Приблизительно 1 500 банкнот находились в обращении с различным дисконтом от номинала. Наибольшая зарегистрированная скидка составила 25%.
Требования к деньгам
Во время гражданской войны в США был принят Закон о национальном банке, в соответствии с которым были созданы национальные банки и национальные банкноты, то есть деньги, выпущенные федеральным правительством. Это стабилизировало стоимость банкнот в США. Однако, хотя Закон был принят не для создания эффективного средства обмена для системы, а для финансирования войны, он признал два важных положения:
·        Деньги должны быть обеспечены безопасным залогом.
·        Только государство может предоставить полностью безрисковое обеспечение.
Итак, эпоха «свободного банковского обслуживания» в конечном итоге доказала, что банкноты должны быть обеспечены залогом, и только деньги, обеспеченные государством, будут пользоваться доверием и продаваться «по номинальной стоимости», то есть они будут приниматься в транзакциях по полной номинальной стоимости.
Денежная революция впереди
Сейчас мы находимся на пороге массового потрясения денежной системы, вызванного двумя противоборствующими силами: свободно создаваемыми криптовалютами и цифровыми валютами центральных банков. История денежных систем дает довольно четкие указания относительно того, как они должны работать и какие предостережения могут относиться к разным системам.
По сути, деньги должны быть обеспечены залогом до определенной степени, и до сих пор только правительства могли предоставить достаточное (достаточно «достойное доверия») обеспечение. Изменится ли это в будущем, еще неизвестно, но кажется неправдоподобным, что люди начнут доверять денежной единице без залога.
Стабильность стоимости денежной единицы также была проблемой в истории и, вероятно, станет проблемой и сейчас. Просто нет никакого смысла даже пытаться основывать денежную систему на чем-то вроде биткойна, для которого характерны такие дикие колебания цен.
Однако также совершенно очевидно, что централизованно управляемая система, такая как цифровые валюты, выпущенные центральными банками, будет иметь серьезные и далеко идущие последствия для банковского сектора и, что вызывает беспокойство, для экономической свободы в целом.
Мы более подробно рассмотрим эти вопросы в июньском выпуске нашего Q-Review, который будет опубликован в конце этого месяца.
Исторические отчеты основаны на: Уильям Гетцманн: Деньги меняют все: как финансы сделали возможной цивилизацию ; Гэри Б. Гортон: Непонимание финансовых кризисов: почему мы не видим их приближения ; и Феликс Мартин: Деньги: несанкционированная биография .