	Хранитель Храма ( Слушатель )
	07 авг 2022 07:52:28

У технологических гигантов наконец лопнул пузырь? Я бы не хотел спекулировать

новая дискуссия Статья 223

Обозреватель - Технологический сектор
У технологических гигантов наконец лопнул пузырь? Я бы не хотел спекулировать
Джон Нотон
6 авг 2022
Впервые в истории технологической отрасли совокупный рост реальных доходов скорее отрицательный, чем положительный, и некоторые корпорации, возможно, все еще сталкиваются с экзистенциальным спадом

Индекс фондового рынка Nasdaq, на который сильно влияют технологические компании, недавно резко снизился после рекордного максимума в ноябре 2021 года. Фотография: VIEW press / Corbis / Getty Images

СПЕКУЛЯТИВНЫЙ ПУЗЫРЬ, написал нобелевский лауреат Роберт Шиллер в своей знаковой книге о человеческой глупости “Иррациональное изобилие", - это "ситуация, в которой новости о повышении цен вызывают энтузиазм инвесторов, который распространяется психологическим заражением от человека к человеку, в процессе усиливая истории, которые могли бы оправдать повышение цен, и принося больший доход".и более широкий класс инвесторов, которые, несмотря на сомнения в реальной ценности инвестиций, привлекаются к ним отчасти из-за зависти к успехам других, а отчасти из-за азарта игрока ”.
Наблюдатели технологической индустрии устало знакомы с такого рода иррациональностью. В течение 2020 и 2021 годов, когда Covid-19 сеял экономический хаос в странах по всему западному миру, технологическая индустрия оставалась странным образом нетронутой тем, что происходило на местах. В то время как остальные из нас сидели взаперти, пандемия сделала технических боссов и владельцев безумно богаче. Их компании росли быстрее и стали еще более прибыльными, в то время как другие отрасли промышленности терпели крах. У Apple было так много лишних денег, что она потратила 90 миллиардов долларов (74 миллиарда фунтов стерлингов) – почти валовой внутренний продукт Кении – на покупку собственных акций. Amazon в 2021 году вложила 50 миллиардов долларов в склады, наняла десятки тысяч сотрудников, заказала парк электромобилей и построила центры облачных вычислений. И так далее.
Итак, хотя пандемия поставила многие традиционные компании на жизнеобеспечение, казалось, что она укрепила доминирование Alphabet (урожденная Google), Amazon, Facebook, Microsoft и Apple, сделав их новыми хозяевами нашей сетевой вселенной.
А потом что-то произошло. 19 ноября 2021 года индекс фондового рынка Nasdaq (на который сильно влияют технологические компании) достиг рекордно высокого уровня в 16 057, а затем внезапно начал быстро снижаться. На момент написания статьи он составляет 12 369. И поэтому возник вопрос: было ли это тем, что экономисты эвфемистически называют “коррекцией рынка”, или показателем того, что этот конкретный спекулятивный пузырь действительно лопнул?
Ответ, если судить по квартальным данным, опубликованным на прошлой неделе технологическими гигантами, таков: похоже, что пузырь, по крайней мере, был проколот. Цифры, согласно анализу Люка Гбедемы и Себастьяна Херваса-Джонса из Tortoise Media, предполагают, что наметился раскол между компаниями, которые могут “выдержать экономический спад, и теми, которые могут столкнуться с экзистенциальным упадком”. Цифры показывают, что впервые в истории отрасли совокупный темп роста реальных доходов компаний был скорее отрицательным, чем положительным, а реальные доходы в целом были меньше, чем годом ранее.
Доходы Alphabet, например, выросли на 13%, но прибыль упала на 14%. Доходы Apple выросли на ус (прим. increased by a whisker - идиома, использующаяся, чтобы сказать что прирост был совсем незаметен, что что-либо выросло чуть-чуть, на волосок), но прибыль упала более чем на 10%. Доходы Amazon выросли на 7%, но прибыль упала на целых 60,6%. У Meta, то есть Facebook, был ужасный квартал: доходы немного снизились, но прибыль упала на 36%. Едва ли не единственным светлым пятном была Microsoft: ее доходы выросли почти на пятую часть, но даже тогда прибыль выросла всего на 2%.
При интерпретации этих цифр применяются обычные оговорки: это всего лишь результаты за один квартал (хотя у Meta уже два ужасных); проблемы с глобальной цепочкой поставок и уход из России, возможно, оказали непропорционально сильное влияние на Apple; а результаты Amazon могут отражать влияние ее огромных инвестиций в Rivian - производителе электромобилей, у которого он заказал 100 000 автомобилей.
Эпоха, когда эти компании хвалили за то, что они отличаются от обычных, скучных корпораций, возможно, подходит к концу
Но в целом складывается ощущение, что эти гигантские печатающие деньги машины движутся на незнакомую им территорию - территорию, где вместо того, чтобы иметь бесконечные ресурсы для расширения и экспериментов, маржа будет сокращена, затраты и льготы сокращены, работники уволены, а эффективность найдена. Внезапно исполнительный директор Alphabet призывает сотрудников “быть более предприимчивыми, работать с большей срочностью, более сосредоточенными и более голодными, чем мы демонстрировали в более солнечные дни”. Подобные ханжеские призывы, несомненно, звучат и от его коллег из других гигантов.
Выделяются еще две мысли. Во–первых, период того, что можно было бы назвать “технологической исключительностью” - эра, когда эти компании и их болельщиков хвалили за то, что они отличаются от обычных, скучных корпораций, – возможно, подходит к концу. Отныне они просто корпорации – как BT или Unilever.
Во-вторых, мы все недооценили Microsoft просто потому, что она упустила возможность использования смартфонов. Вместо этого она сосредоточилась на предоставлении базовой вычислительной инфраструктуры организационного мира. Например, в NHS есть что-то около 750 000 КОМПЬЮТЕРОВ, и все они работают под управлением операционных систем и программного обеспечения Microsoft. То же самое касается правительства Великобритании, крупных корпораций, администраций университетов и малых и средних предприятий в западном мире. И теперь у него есть успешный бизнес облачных вычислений. Это не гламурный или захватывающий, но надежный, устойчивый бизнес. Если бы вы купили акции в it 30 лет назад, у вас была бы основа для довольно хорошей пенсии сейчас. И это все еще будет существовать, когда Facebook станет просто плохим воспоминанием.

Отредактировано: Хранитель Храма - 07 авг 2022 07:53:44

+0.01 / 1

АУ

Комментарии не найдены!