Понемножку обо всем
237,904
4,060
|
Хранитель Храма ( Слушатель ) |
| 10 сен 2022 08:16:54 |
Весь ад вырвался на свободу, но худшее еще впереди часть 3
новая дискуссия Статья 157
Высокая стоимость бесплатных денег
Тем не менее, доллар США торгуется на самом высоком уровне за два десятилетия, что во многом обусловлено более высокими процентными ставками и его статусом безопасного убежища.Однако эпоха низкой инфляции и дешевой энергии прошла. Риск есть. Приближается расплата за энергию. Сильный доллар США уничтожил международные компании США с миллиардными потерями, особенно среди крупных технологических гигантов Америки. IBM, Microsoft и SalesForce выпустили предупреждения, поскольку основная часть доходов поступает с оффшорных рынков. На крупные технологические компании приходится 23% рыночной капитализации S & P 500. А крупнейшие в мире потребительские компании, такие как Coca-Cola, McDonalds и Walmart, сообщают о больших падениях и объявили о повышении цен, что приведет к тому, что потребителям придется платить больше за основные продукты питания. Впервые за 14 лет чизбургер с Биг Маком будет стоить дороже. Все это усугубит инфляцию в Америке и подорвет ее статус безопасного убежища.
В экономическом плане, например, безрассудные заимствования Америки привели к появлению долларовых требований, которые вернулись домой, чтобы успокоиться. В 2007 году государственный долг составлял 25% ВВП, но после финансового кризиса, двух рецессий и пандемии он составляет 130% ВВП, уровень, который часто предсказывал прошлые валютные кризисы. Государственный долг продолжает расти, а более высокие процентные ставки затрудняют его обслуживание. Процентная ставка по этому долгу удвоилась с 500 миллиардов долларов до почти 1 триллиона австралийских долларов в год. Как и прежде, председатель ФРС Пауэлл выступил с “жесткой” риторикой, угрожая подражать Полу Волкеру, который победил почти гиперинфляцию, повысив ставки до двузначных значений 40 лет назад. Но разговоры дешевы. Реальность - это продолжение политики ”остановись и иди“ с дозой "жесткой” гиперболы. Этого будет недостаточно, чтобы остановить эту инфляцию. В качестве примера Пауэлл пообещал сократить баланс ФРС на 9 триллионов долларов, что является источником значительной и устойчивой инфляции. На сегодняшний день крупнейший баланс в мире сократился на ничтожные 28 миллиардов долларов по состоянию на 13 июля, ошибка округления. Чтобы сработать, ФРС должна была бы поднять ставки в четыре раза и продать свои акции ипотечных ценных бумаг на рынке без заявок. ФРС пыталась в 2019 году, но отказалась от этого шага, когда Уолл-стрит отступила в “приступе истерики”.
США использовали в качестве оружия статус гегемона доллара и его контроль над международной финансовой системой, эффектно используя свои “непомерные привилегии”, как заметил Валери Жискар д'Эстен, бывший президент Франции в 60-х годах. Западные санкции против России повредили, но война продолжается. Аналогичным образом Россия тоже превратила свой экспорт энергоносителей в оружие, подражая рычагам влияния, которые ОПЕК и Саудовская Аравия имеют на Запад. Эта сила используется вместо ракет и солдат (кроме Украины). Геополитические отношения были нарушены, поскольку Европа сталкивается с энергетической рецессией, испытывающей западный порядок, основанный на правилах, и вынуждающей многие страны искать альтернативы в стремлении к самообеспечению. Более того, фундаментальные дисбалансы не предвещают ничего хорошего для доллара.
В будущем наиболее уязвимой будет Америка с ее чередой дефицитов и самой высокой в мире долговой нагрузкой на душу населения. Риторика и действия Америки не всегда совпадают. История показывает, что США следуют правилам, которые они создали, только когда это соответствует их целям. Цена просчета огромна, учитывая его шаткое финансовое положение.
Финансовая война между США и Китаем
В случае с США и Китаем визит Пелоси на Тайвань был ненужным провокационным шагом по ряду причин.Крупнейшей компанией Тайваня является Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), крупнейший в мире производитель полупроводниковых микросхем, чьи чипы используются во всем, от автомобилей до военных. Америка, надеясь создать нового чемпиона, ввела ничтожную субсидию в 52 миллиарда долларов для стимулирования внутреннего производства, каплю в пресловутом ведре или чипе. Более важным является необходимость добывать критически важные минералы, такие как никель, медь, литий и кобальт, а также другие редкоземельные элементы, чтобы противостоять доминированию Китая в области зеленых технологий. Повышая геополитическую напряженность, Америка вынуждает Китай повышать ставки, в данном случае ставки на фишки. Однако визит Пелоси с трибуны на Тайвань не только вызвал многочисленные эстакады, запуски ракет над столицей Тайбэем, но и привел к эскалации, когда отношения между Китаем и США уже находились в опасном состоянии, которое еще может оказаться фатальным для острова и всего мира. Америка уязвима.
После наводнения системы бесплатными деньгами Америка стала крупнейшим должником в мире на грани рецессии “сделано в Америке”, в то время как Китай стал крупнейшим кредитором в мире. Проблема сегодня в том, что пришло время вернуть то, что Америка должна, и особенно потому, что сейчас расплата обходится гораздо дороже. В сегодняшнем мире, в условиях поляризации, кто будет спасать Америку?
Америка напечатала больше денег в истории с тех пор, как США отказались от золотого стандарта. Тратя больше, чем зарабатывают, последовательные эпизоды все больших и больших пузырей сопровождались еще большими спадами. Нынешний климат сочетает в себе как резкое повышение цен на энергоносители, так и ограничение поставок, отголосок семидесятых, когда цены на нефть выросли в четыре раза, а инфляция подскочила. На этот раз инфляция намного опережает процентные ставки, и на горизонте нет Пола Волкера. Экономика перегрета, реальные ставки остаются отрицательными, а политики заморожены циклом выборов. В Турции, Аргентине или Венесуэле, где сохраняется гиперинфляция, центральные банки не будут повышать ставки выше инфляции, необходимой для ее снижения. В Соединенных Штатах ФРС также неохотно предпринимает необходимые шаги, и возможна гиперинфляция. В настоящее время Америка переживает длительный период экономического и политического спада, а инфляция ослабила идею исключительности США, несмотря на предупреждения, сделанные около 100 лет назад, когда Джон Мейнард Кейнс писал о быстрой инфляции в Европе: “Продолжающийся процесс инфляции может привести к тому, что правительства могут тайно и незаметно конфисковать важную часть богатства своих граждан. С помощью этого метода они не только конфискуют, но и конфискуют произвольно, и, хотя этот процесс обедняет многих, он на самом деле обогащает некоторых ”.
Похоже, мы все теперь кейнсианцы.
В начале было золото
Первая мировая война настолько обременила Великобританию огромными долгами, что она была вынуждена отказаться от золотого стандарта.Последовал спад 1930-х годов. Без дисциплины золотого стандарта последовала серия подъемов и спадов двадцатых годов вплоть до июля 1944 года после Второй мировой войны, когда Бреттон-Вудская конференция создала МВФ и восстановила золотой стандарт. Это продолжалось до начала 70-х годов, когда президент Никсон, после ущерба и долгов во время войны во Вьетнаме, разорвал связь между золотом и долларом. С тех пор доллар стал мировой резервной валютой. Доллар является доминирующей, неконвертируемой валютой, что является его структурной слабостью. Все другие валюты сталкиваются с дисциплиной рынка.
Доллар, поддерживаемый полной верой и кредитом Соединенных Штатов, уязвим из-за растущей горы американского долга и двойного дефицита. Не имея сбережений и необходимости финансировать расходы, США воспользовались своей непомерной привилегией, заимствуя излишки сбережений из-за рубежа. По мере накопления долгов Америка рискует потерять свои особые привилегии. Можно с уверенностью обнаружить эрозию. То, что подрывает доверие к США, наносит ущерб всему миру. После Второй мировой войны на долю США приходилось самая большая доля мирового ВВП - более 25%. Однако за последние несколько десятилетий экономический рост сместился на Восток, за счет США. Китай сегодня находится в центре этого роста, поскольку его доля в мировом ВВП увеличилась в четыре раза и составляет более 20%, примерно столько же, сколько сегодня в США. Помимо Китая, экономика Юго-Восточной Азии, в которую входит Индия, росла быстрее, отчасти из-за демографии, снижения налогов и поддержки со стороны Китая. Богатый энергоресурсами Ближний Восток также вырос за этот период в богатстве и влиянии.
В то время как Европа сталкивается с наихудшим энергетическим и экономическим кризисом, Америка, крупнейшая экономика в мире, развязала холодную войну с Китаем, еще больше разделив мир. Когда-то Америка была защитником основанного на правилах мирового порядка и демократических ценностей, используя мягкую силу для достижения консенсуса, поощряя создание свободных рынков, верховенства закона и институтов. Тем не менее, США больше не безупречны, когда дело доходит до прав. Арест российских активов и валютных резервов без надлежащей правовой процедуры бросает тень на то, что все, от санкций до торговли с союзниками, подорвало доверие к Америке. Политические издержки американских санкций растут, поскольку ограничение поставок газа вызвало энергетический кризис в Европе. По иронии судьбы, ни один из этих шагов не остановил российское вторжение. Америка, похоже, лидирует сзади, и вакуум по иронии судьбы заполняется конкурентами Америки.
Доллар не вечен
По мере того, как США становятся все более поляризованными и замкнутыми, валютные операции в долларах сократились, усугубленные войной на Украине, энергетическим кризисом и пандемией, усиливая долговую проблему.В июне центральные банки купили 59 тонн золота, а за первое полугодие они приобрели 270 тонн, несмотря на то, что Украина продала 12 тонн, чтобы заплатить за войну. Как и зависимость Европы от российского газа, зависимость Америки от долга дает Китаю возможность использовать эту зависимость в будущем. Китайские валютные резервы в размере 3 триллионов долларов являются крупнейшими запасами в мире. Отношения между Китаем и Соединенными Штатами ухудшились, и зловеще, что Китай сократил свои запасы государственных облигаций США за шестой месяц в мае до 981 миллиарда долларов.
Россия и Китай наращивают свои золотые резервы. ФРС стала частью проблемы. Первоначально неправильно диагностировав то, что стало худшей инфляцией за четыре десятилетия, а затем повысив ставки, чтобы наверстать упущенное, но назвав повышение временным, ФРС обеспечила самый высокий рост федеральных расходов за всю историю, включая многомиллиардную войну с Covid. Финансирование правительства США стало более дорогостоящим из-за повышения ставки, а Закон о снижении инфляции подливает масла в огонь. Тем не менее, искусственно занижая реальную стоимость заимствований Казначейства, ФРС подливает масла в огонь. Политика ФРС просто принесла пользу правительству за счет частного сектора. История показывает, что страны с крупной задолженностью видят, как их валюты ослабевают, когда остальной мир больше не верит, что они могут оплачивать свои счета. Учитывая растущий дефицит бюджета Америки, неэффективную политику и зависимость от иностранцев в финансировании, доллар не вечен. Золото будет хорошей вещью.
Тем не менее, доллар США торгуется на самом высоком уровне за два десятилетия, что во многом обусловлено более высокими процентными ставками и его статусом безопасного убежища.Однако эпоха низкой инфляции и дешевой энергии прошла. Риск есть. Приближается расплата за энергию. Сильный доллар США уничтожил международные компании США с миллиардными потерями, особенно среди крупных технологических гигантов Америки. IBM, Microsoft и SalesForce выпустили предупреждения, поскольку основная часть доходов поступает с оффшорных рынков. На крупные технологические компании приходится 23% рыночной капитализации S & P 500. А крупнейшие в мире потребительские компании, такие как Coca-Cola, McDonalds и Walmart, сообщают о больших падениях и объявили о повышении цен, что приведет к тому, что потребителям придется платить больше за основные продукты питания. Впервые за 14 лет чизбургер с Биг Маком будет стоить дороже. Все это усугубит инфляцию в Америке и подорвет ее статус безопасного убежища.
В экономическом плане, например, безрассудные заимствования Америки привели к появлению долларовых требований, которые вернулись домой, чтобы успокоиться. В 2007 году государственный долг составлял 25% ВВП, но после финансового кризиса, двух рецессий и пандемии он составляет 130% ВВП, уровень, который часто предсказывал прошлые валютные кризисы. Государственный долг продолжает расти, а более высокие процентные ставки затрудняют его обслуживание. Процентная ставка по этому долгу удвоилась с 500 миллиардов долларов до почти 1 триллиона австралийских долларов в год. Как и прежде, председатель ФРС Пауэлл выступил с “жесткой” риторикой, угрожая подражать Полу Волкеру, который победил почти гиперинфляцию, повысив ставки до двузначных значений 40 лет назад. Но разговоры дешевы. Реальность - это продолжение политики ”остановись и иди“ с дозой "жесткой” гиперболы. Этого будет недостаточно, чтобы остановить эту инфляцию. В качестве примера Пауэлл пообещал сократить баланс ФРС на 9 триллионов долларов, что является источником значительной и устойчивой инфляции. На сегодняшний день крупнейший баланс в мире сократился на ничтожные 28 миллиардов долларов по состоянию на 13 июля, ошибка округления. Чтобы сработать, ФРС должна была бы поднять ставки в четыре раза и продать свои акции ипотечных ценных бумаг на рынке без заявок. ФРС пыталась в 2019 году, но отказалась от этого шага, когда Уолл-стрит отступила в “приступе истерики”.
США использовали в качестве оружия статус гегемона доллара и его контроль над международной финансовой системой, эффектно используя свои “непомерные привилегии”, как заметил Валери Жискар д'Эстен, бывший президент Франции в 60-х годах. Западные санкции против России повредили, но война продолжается. Аналогичным образом Россия тоже превратила свой экспорт энергоносителей в оружие, подражая рычагам влияния, которые ОПЕК и Саудовская Аравия имеют на Запад. Эта сила используется вместо ракет и солдат (кроме Украины). Геополитические отношения были нарушены, поскольку Европа сталкивается с энергетической рецессией, испытывающей западный порядок, основанный на правилах, и вынуждающей многие страны искать альтернативы в стремлении к самообеспечению. Более того, фундаментальные дисбалансы не предвещают ничего хорошего для доллара.
В будущем наиболее уязвимой будет Америка с ее чередой дефицитов и самой высокой в мире долговой нагрузкой на душу населения. Риторика и действия Америки не всегда совпадают. История показывает, что США следуют правилам, которые они создали, только когда это соответствует их целям. Цена просчета огромна, учитывая его шаткое финансовое положение.
Финансовая война между США и Китаем
В случае с США и Китаем визит Пелоси на Тайвань был ненужным провокационным шагом по ряду причин.Крупнейшей компанией Тайваня является Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), крупнейший в мире производитель полупроводниковых микросхем, чьи чипы используются во всем, от автомобилей до военных. Америка, надеясь создать нового чемпиона, ввела ничтожную субсидию в 52 миллиарда долларов для стимулирования внутреннего производства, каплю в пресловутом ведре или чипе. Более важным является необходимость добывать критически важные минералы, такие как никель, медь, литий и кобальт, а также другие редкоземельные элементы, чтобы противостоять доминированию Китая в области зеленых технологий. Повышая геополитическую напряженность, Америка вынуждает Китай повышать ставки, в данном случае ставки на фишки. Однако визит Пелоси с трибуны на Тайвань не только вызвал многочисленные эстакады, запуски ракет над столицей Тайбэем, но и привел к эскалации, когда отношения между Китаем и США уже находились в опасном состоянии, которое еще может оказаться фатальным для острова и всего мира. Америка уязвима.
После наводнения системы бесплатными деньгами Америка стала крупнейшим должником в мире на грани рецессии “сделано в Америке”, в то время как Китай стал крупнейшим кредитором в мире. Проблема сегодня в том, что пришло время вернуть то, что Америка должна, и особенно потому, что сейчас расплата обходится гораздо дороже. В сегодняшнем мире, в условиях поляризации, кто будет спасать Америку?
Америка напечатала больше денег в истории с тех пор, как США отказались от золотого стандарта. Тратя больше, чем зарабатывают, последовательные эпизоды все больших и больших пузырей сопровождались еще большими спадами. Нынешний климат сочетает в себе как резкое повышение цен на энергоносители, так и ограничение поставок, отголосок семидесятых, когда цены на нефть выросли в четыре раза, а инфляция подскочила. На этот раз инфляция намного опережает процентные ставки, и на горизонте нет Пола Волкера. Экономика перегрета, реальные ставки остаются отрицательными, а политики заморожены циклом выборов. В Турции, Аргентине или Венесуэле, где сохраняется гиперинфляция, центральные банки не будут повышать ставки выше инфляции, необходимой для ее снижения. В Соединенных Штатах ФРС также неохотно предпринимает необходимые шаги, и возможна гиперинфляция. В настоящее время Америка переживает длительный период экономического и политического спада, а инфляция ослабила идею исключительности США, несмотря на предупреждения, сделанные около 100 лет назад, когда Джон Мейнард Кейнс писал о быстрой инфляции в Европе: “Продолжающийся процесс инфляции может привести к тому, что правительства могут тайно и незаметно конфисковать важную часть богатства своих граждан. С помощью этого метода они не только конфискуют, но и конфискуют произвольно, и, хотя этот процесс обедняет многих, он на самом деле обогащает некоторых ”.
Похоже, мы все теперь кейнсианцы.
В начале было золото
Первая мировая война настолько обременила Великобританию огромными долгами, что она была вынуждена отказаться от золотого стандарта.Последовал спад 1930-х годов. Без дисциплины золотого стандарта последовала серия подъемов и спадов двадцатых годов вплоть до июля 1944 года после Второй мировой войны, когда Бреттон-Вудская конференция создала МВФ и восстановила золотой стандарт. Это продолжалось до начала 70-х годов, когда президент Никсон, после ущерба и долгов во время войны во Вьетнаме, разорвал связь между золотом и долларом. С тех пор доллар стал мировой резервной валютой. Доллар является доминирующей, неконвертируемой валютой, что является его структурной слабостью. Все другие валюты сталкиваются с дисциплиной рынка.
Доллар, поддерживаемый полной верой и кредитом Соединенных Штатов, уязвим из-за растущей горы американского долга и двойного дефицита. Не имея сбережений и необходимости финансировать расходы, США воспользовались своей непомерной привилегией, заимствуя излишки сбережений из-за рубежа. По мере накопления долгов Америка рискует потерять свои особые привилегии. Можно с уверенностью обнаружить эрозию. То, что подрывает доверие к США, наносит ущерб всему миру. После Второй мировой войны на долю США приходилось самая большая доля мирового ВВП - более 25%. Однако за последние несколько десятилетий экономический рост сместился на Восток, за счет США. Китай сегодня находится в центре этого роста, поскольку его доля в мировом ВВП увеличилась в четыре раза и составляет более 20%, примерно столько же, сколько сегодня в США. Помимо Китая, экономика Юго-Восточной Азии, в которую входит Индия, росла быстрее, отчасти из-за демографии, снижения налогов и поддержки со стороны Китая. Богатый энергоресурсами Ближний Восток также вырос за этот период в богатстве и влиянии.
В то время как Европа сталкивается с наихудшим энергетическим и экономическим кризисом, Америка, крупнейшая экономика в мире, развязала холодную войну с Китаем, еще больше разделив мир. Когда-то Америка была защитником основанного на правилах мирового порядка и демократических ценностей, используя мягкую силу для достижения консенсуса, поощряя создание свободных рынков, верховенства закона и институтов. Тем не менее, США больше не безупречны, когда дело доходит до прав. Арест российских активов и валютных резервов без надлежащей правовой процедуры бросает тень на то, что все, от санкций до торговли с союзниками, подорвало доверие к Америке. Политические издержки американских санкций растут, поскольку ограничение поставок газа вызвало энергетический кризис в Европе. По иронии судьбы, ни один из этих шагов не остановил российское вторжение. Америка, похоже, лидирует сзади, и вакуум по иронии судьбы заполняется конкурентами Америки.
Доллар не вечен
По мере того, как США становятся все более поляризованными и замкнутыми, валютные операции в долларах сократились, усугубленные войной на Украине, энергетическим кризисом и пандемией, усиливая долговую проблему.В июне центральные банки купили 59 тонн золота, а за первое полугодие они приобрели 270 тонн, несмотря на то, что Украина продала 12 тонн, чтобы заплатить за войну. Как и зависимость Европы от российского газа, зависимость Америки от долга дает Китаю возможность использовать эту зависимость в будущем. Китайские валютные резервы в размере 3 триллионов долларов являются крупнейшими запасами в мире. Отношения между Китаем и Соединенными Штатами ухудшились, и зловеще, что Китай сократил свои запасы государственных облигаций США за шестой месяц в мае до 981 миллиарда долларов.
Россия и Китай наращивают свои золотые резервы. ФРС стала частью проблемы. Первоначально неправильно диагностировав то, что стало худшей инфляцией за четыре десятилетия, а затем повысив ставки, чтобы наверстать упущенное, но назвав повышение временным, ФРС обеспечила самый высокий рост федеральных расходов за всю историю, включая многомиллиардную войну с Covid. Финансирование правительства США стало более дорогостоящим из-за повышения ставки, а Закон о снижении инфляции подливает масла в огонь. Тем не менее, искусственно занижая реальную стоимость заимствований Казначейства, ФРС подливает масла в огонь. Политика ФРС просто принесла пользу правительству за счет частного сектора. История показывает, что страны с крупной задолженностью видят, как их валюты ослабевают, когда остальной мир больше не верит, что они могут оплачивать свои счета. Учитывая растущий дефицит бюджета Америки, неэффективную политику и зависимость от иностранцев в финансировании, доллар не вечен. Золото будет хорошей вещью.
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!