Тред №206833

Решил для себя прикинуть в цифрах, каков запас прочности по финансам у Украины, благо все цифры - открытые.

Получилось следующее:

Доходы бюджета (по пока непринятому проекту, находящемуся на рассмотрении в Раде) - 285 млрд. гривен (219 + 66 спец. фонд).
Расходы бюджета, согласно этому же проекту - 324 млрд. гривен (238 + 85).
Итого планируемый дефицит: 39 млрд. гривен.
http://gska2.rada.go…3511=36140

Бывший министр финансов Уманский очень убедительно доказывает, что реальный дефицит никак не может быть меньше 80-90 млрд. гривен без учета дефицита "Нафтогаза" и Пенсионного фонда (поскольку заложен сверхоптимистичный прогноз роста ВВП, а налоги собраны вперед).

Дефицит "Нафтогаза", по словам Тигипко, в 2010 году ожидается около 16 млрд. гривен. По его словам, он будет закрываться докапитализацией (то есть правительством). Можно смело плюсовать к имеющемуся дефициту.

Дефицит Пенсионного фонда, по словам того же Тигипко, - 34 млрд. гривен, которые будут (там же) покрываться дотациями из бюджета.

Итого: 80 млрд. + 16 млрд. + 34 млрд. = 130 млрд. гривен дефицита (16 млрд. долларов, которые нужно дополнительно где-то раздобыть в этом году). 40 процентов расходов бюджета придется финансировать за счет займов или печатного станка.

Смотрим, как обстоят дела с займами.

Госдолг Украины на конец февраля 2010 года - 35 процентов ВВП, или 319 млрд. гривен (то есть уже практически равен расходной части бюджета за год). Это только госдолг, общий долг - 93,5 процентов ВВП, но он нам пока неинтересен.

Отметим также те обязательства государства, которые сюда не вошли:

• 20 млрд. гривен - невозмещенный НДС;
  


• 30 млрд. гривен - задолженность Госказначейства (включая задолженность перед местными бюджетами);
  


• 4 млрд. гривен - прочие обязательства, типа компенсаций за льготников транспортникам.
  

Плюсуем к 319 млрд. гривен 130 млрд. гривен дефицита за 2010 год + 54 млрд. гривен доп. обязательств (например, НДС, скорее всего, будет выплачиваться облигациями). Получаем 500 млрд. гривен  или 62 млрд. долларов госдолга к концу года).

При этом долг в основном - короткий,  62,5% выплат приходится на ближайшие 4 года.

Нагрузка по обслуживанию процентных платежей по госдолгу не очень понятна. На процентные выплаты в 2010 году запланировано отдать 22 млрд. гривен (7 процентов доходной части бюджета). Однако сейчас Украина занимает на полгода (при помощи ОГВЗ) под 15 процентов годовых, а на 5 лет - под 20 процентов, поэтому если принять среднюю процентую ставку по долгу в 10 процентов годовых (гипотетически), то только на проценты к концу года придется отдавать около 20 процентов бюджетных доходов.

Итого: 16 млрд. долларов бюджетного дефицита в 2010 году (при планируемых доходах бюджета в 35 млрд. долларов). Госдолг на 31 января - 39 млрд. долларов, который к концу года, скорее всего, возрастет до 62 млрд. долларов. При этом проценты за обслуживание - значительно выше, чем в Греции.

ИМХО:
- пару лет Украина еще вполне может продержаться, зажимая, перезанимая и подпечатывая деньги. Скорее всего, в течение этого года обвала ждать не стоит. Однако нормальный уровень долговой нагрузки уже превышен и учитывая скорость прироста госдолга (+ 59 процентов за 2009 год, ориентировочно + 36 процентов за 2010 год), это уже пирамида, из которой не выйти без девальвации или дефолта (или того и другого вместе). Петля потихоньку затягивается, а возможности вылезти из нее нет.