Тред №28045

(Шаман с бубном @ 10 февраля 2008, 11:44) Генеральша, но почему же тогда сейчас доходность по 30-леткам меньше чем 2 года назад?  
Вот истоическиу данные для 30-леток:

2004.01     4.99
2004.02     4.93
2004.03     4.74
2004.04     5.14
2004.05     5.42
2004.06     5.41
2004.07     5.22
2004.08     5.06
2004.09     4.90
2004.10     4.86
2004.11     4.89
2004.12     4.86
2005.01     4.73
2005.02     4.55
2005.03     4.78
2005.04     4.65
2005.05     4.49
2005.06     4.29
2005.07     4.41

Доходность была действительно слегка повыше, но тренд в целом шел на снижение. Почему? Потому что расцвет СДО достиг своего пика, и влиять на долгосрочную оценку рисков они начали именно в тот период. Потому что кредита было много, он был дешев, и рынок был наводнен долгосрочными бумагами с ААА-рейтингом. Теми самыми, которые сейчас по 50-60 центов за доллар:

http://www.markit.com/information/products/abx.html
http://www.markit.com/information/products/abx.html
http://www.markit.com/information/products/abx.html
http://www.markit.com/information/products/abx.html

В результате долгосрочный риск стал как бы несуществующим, доходность резко поперла вниз, как это и происходит при кредитной экспансии.
Сейчас миллионы этих облигаций теряют свой рейтинг, и доходность за буквально последний месяц резко пошла вверх. Это подтвердило начало кредитного сжатия. Если Вы посмотрите исторические данные по 30-леткам, то увидите, что надо ждать 5-7% в самом ближайшем будущем. Заметьте, что во время мартовского падения рынков 2007 г. и сразу после, доходность подскакивала вверх, потом опять снизилась.