Рынок недвижимости: состояние и перспективы
5,738,014
14,519
|
ЭРРЕКЦИОНЕР ( Слушатель ) |
| 14 май 2008 12:17:06 |
Тред №36034
новая дискуссия Дискуссия 132
Прогноз на негатив
Для девелоперов наступают непростые времена
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило вчера прогноз по долгосрочным рейтингам девелоперской компании «Система-Галс» до уровня «негативный». Это объясняется снижением уровня ликвидности «Системы-Галс» и негативной ситуацией на российском рынке недвижимости в целом. Финансовые аналитики предупреждают: трудности с рефинансированием проектов уже ощутили все столичные девелоперы, и ситуация на рынке скорее всего будет только усугубляться.
Малый запас наличных средств и низкий объем неиспользованных кредитных линий «Системы-Галс» вызвали обеспокоенность аналитиков Fitch Ratings, что в результате может вызвать снижение долгосрочного рейтинга компании. Согласно пресс-релизу рейтингового агентства, показатель ликвидности «Системы-Галс» (отношение запаса денежных средств компании к ее долговой нагрузке и обязательным инвестициям) сейчас находится на уровне 0,3 против ожидаемого 1,1.
«Показатель ликвидности ниже единицы указывает на значительный риск ликвидности, так как предполагает, что внутренние источники ликвидности компании являются недостаточными для выполнения краткосрочных обязательств», — поясняется в сообщении Fitch Ratings. По собственным оценкам «Системы-Галс», суммарный объем задолженности компании составляет около 1 млрд долл.
Агентство Fitch уже не в первый раз понижает рейтинг столичных девелоперов. В марте этого года компании «Миракс Групп» был выставлен долгосрочный рейтинг на уровне B (спекулятивный) с пометкой «негативный». Это решение также объяснялось резко увеличившейся краткосрочной задолженностью девелопера, однако в самой компании падение рейтинга объяснили переводом активов в новую структуру — Mirax Group Holding BV, которую еще не успели оценить рейтинговые агентства.
В Fitch ожидают, что московский рынок недвижимости может подвергнуться непредвиденным отрицательным изменениям, несмотря на высокие темпы его роста. Это затруднит девелоперам путь к деньгам, в том числе к банковским кредитам: финансовые институты будут с меньшей готовностью предоставлять финансирование игрокам рынка недвижимости. При этом до последнего времени привлечение банковского финансирования оставалось основным источником денежных средств для реализации девелоперских проектов. Пересох их источник ;D
Аналитики фондового рынка отмечают, что последствия мирового финансового кризиса и удорожание денег уже ощутили все игроки московского рынка недвижимости. В свою очередь негативный прогноз Fitch хотя и незначительно, но способен усугубить положение вещей. «В сложившейся ситуации многие мелкие девелоперы будут вынуждены уйти с рынка, продав проекты западным инвестфондам, которые готовы выйти на российский рынок», — говорит аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Алексей Языков. Однако, напоминает он, «Система-Галс» имеет крепкую поддержку в лице материнской компании и может использовать альтернативные источники привлечения денежных ресурсов, например продавать доли в проектах.
«Некоторое время назад «Система-Галс» объявила о продаже объекта на Рочдельской, 22, однако сумма сделки так и не была озвучена», — напоминает аналитик сектора недвижимости инвестиционного департамента Собинбанка Вадим Горбунов. В то же время аналитик UBS Елена Роговина замечает, что прямого влияния на цены торгуемых акций «Системы-Галс» прогнозы Fitch не окажут: «Но подобная оценка не прибавит оптимизма инвесторам девелоперских компаний».
Система-Галс сообщила Fitch о намерении ужесточить политику в области ликвидности, включая увеличение суммы денежных средств на балансе и обеспечение в будущем показателя ликвидности на уровне выше 1x. Fitch благоприятно оценивает эти планы, хотя они должны еще быть формализованы и реализованы. Пока этого не произойдет, сохраняется риск, обосновывающий "Негативный" прогноз по рейтингам. Рейтинги компании, вероятно, будут понижены, если Система-Галс не сумеет осуществить новую политику в области ликвидности в течение ближайших 3-12 месяцев. И, напротив, успешная реализация новой политики в области ликвидности в те же сроки привела бы к возвращению "Стабильного" прогноза по рейтингам.
28 апреля 2008 г. Система-Галс объявила о значительном перерасходе средств по контракту с фиксированной ценой на девелопмент офисного здания в Москве для компании Siemens AG (рейтинг "A+"/прогноз "Стабильный"). Система-Галс пробует договориться об изменении контрактной цены, чтобы частично перенести увеличение расходов на Siemens и/или субподрядчика ( представляю как они обрадуются и согласятся ;) )
В то же время если переговоры не будут успешными, и Siemens, и Система-Галс могут аннулировать контракт, в результате чего Системе-Галс придется в короткие сроки вернуть Siemens все авансовые платежи, полученные по настоящее время (и, возможно, затем выплатить другие компенсации). По мнению Fitch, это фактически представляет собой новые потенциальные обязательства. С учетом достаточно невысокого запаса ликвидности у Системы-Галс могут возникнуть сложности с финансированием таких денежных выплат в короткие сроки. Fitch признает, что прекращение действия контракта является скорее возможным, нежели вероятным, поскольку успешно договориться о новых условиях контракта, скорее всего, в интересах и Siemens, и Системы-Галс.
Siemens щас не до жиру -как и другим компаниям ,значит выгоднее послать эту ебатуринскую систему подольше 8)
В то же время данная ситуация может привести к дальнейшему ослаблению позиций ликвидности компании. Таким образом, чтобы прогноз вновь стал "Стабильным", Fitch должно удостовериться в наличии достаточного резерва ликвидности для покрытия вышеупомянутых потенциальных расходов.
http://www.fitchrati…C2226A52A6
Дело осталось за малым - понизить рейтинг цен на бетонометры
рынок это уже делает сам - без рейтингов , которые всегда следуют за тенденцией :D
Для девелоперов наступают непростые времена
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило вчера прогноз по долгосрочным рейтингам девелоперской компании «Система-Галс» до уровня «негативный». Это объясняется снижением уровня ликвидности «Системы-Галс» и негативной ситуацией на российском рынке недвижимости в целом. Финансовые аналитики предупреждают: трудности с рефинансированием проектов уже ощутили все столичные девелоперы, и ситуация на рынке скорее всего будет только усугубляться.
Малый запас наличных средств и низкий объем неиспользованных кредитных линий «Системы-Галс» вызвали обеспокоенность аналитиков Fitch Ratings, что в результате может вызвать снижение долгосрочного рейтинга компании. Согласно пресс-релизу рейтингового агентства, показатель ликвидности «Системы-Галс» (отношение запаса денежных средств компании к ее долговой нагрузке и обязательным инвестициям) сейчас находится на уровне 0,3 против ожидаемого 1,1.
«Показатель ликвидности ниже единицы указывает на значительный риск ликвидности, так как предполагает, что внутренние источники ликвидности компании являются недостаточными для выполнения краткосрочных обязательств», — поясняется в сообщении Fitch Ratings. По собственным оценкам «Системы-Галс», суммарный объем задолженности компании составляет около 1 млрд долл.
Агентство Fitch уже не в первый раз понижает рейтинг столичных девелоперов. В марте этого года компании «Миракс Групп» был выставлен долгосрочный рейтинг на уровне B (спекулятивный) с пометкой «негативный». Это решение также объяснялось резко увеличившейся краткосрочной задолженностью девелопера, однако в самой компании падение рейтинга объяснили переводом активов в новую структуру — Mirax Group Holding BV, которую еще не успели оценить рейтинговые агентства.
В Fitch ожидают, что московский рынок недвижимости может подвергнуться непредвиденным отрицательным изменениям, несмотря на высокие темпы его роста. Это затруднит девелоперам путь к деньгам, в том числе к банковским кредитам: финансовые институты будут с меньшей готовностью предоставлять финансирование игрокам рынка недвижимости. При этом до последнего времени привлечение банковского финансирования оставалось основным источником денежных средств для реализации девелоперских проектов. Пересох их источник ;D
Аналитики фондового рынка отмечают, что последствия мирового финансового кризиса и удорожание денег уже ощутили все игроки московского рынка недвижимости. В свою очередь негативный прогноз Fitch хотя и незначительно, но способен усугубить положение вещей. «В сложившейся ситуации многие мелкие девелоперы будут вынуждены уйти с рынка, продав проекты западным инвестфондам, которые готовы выйти на российский рынок», — говорит аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Алексей Языков. Однако, напоминает он, «Система-Галс» имеет крепкую поддержку в лице материнской компании и может использовать альтернативные источники привлечения денежных ресурсов, например продавать доли в проектах.
«Некоторое время назад «Система-Галс» объявила о продаже объекта на Рочдельской, 22, однако сумма сделки так и не была озвучена», — напоминает аналитик сектора недвижимости инвестиционного департамента Собинбанка Вадим Горбунов. В то же время аналитик UBS Елена Роговина замечает, что прямого влияния на цены торгуемых акций «Системы-Галс» прогнозы Fitch не окажут: «Но подобная оценка не прибавит оптимизма инвесторам девелоперских компаний».
Система-Галс сообщила Fitch о намерении ужесточить политику в области ликвидности, включая увеличение суммы денежных средств на балансе и обеспечение в будущем показателя ликвидности на уровне выше 1x. Fitch благоприятно оценивает эти планы, хотя они должны еще быть формализованы и реализованы. Пока этого не произойдет, сохраняется риск, обосновывающий "Негативный" прогноз по рейтингам. Рейтинги компании, вероятно, будут понижены, если Система-Галс не сумеет осуществить новую политику в области ликвидности в течение ближайших 3-12 месяцев. И, напротив, успешная реализация новой политики в области ликвидности в те же сроки привела бы к возвращению "Стабильного" прогноза по рейтингам.
28 апреля 2008 г. Система-Галс объявила о значительном перерасходе средств по контракту с фиксированной ценой на девелопмент офисного здания в Москве для компании Siemens AG (рейтинг "A+"/прогноз "Стабильный"). Система-Галс пробует договориться об изменении контрактной цены, чтобы частично перенести увеличение расходов на Siemens и/или субподрядчика ( представляю как они обрадуются и согласятся ;) )
В то же время если переговоры не будут успешными, и Siemens, и Система-Галс могут аннулировать контракт, в результате чего Системе-Галс придется в короткие сроки вернуть Siemens все авансовые платежи, полученные по настоящее время (и, возможно, затем выплатить другие компенсации). По мнению Fitch, это фактически представляет собой новые потенциальные обязательства. С учетом достаточно невысокого запаса ликвидности у Системы-Галс могут возникнуть сложности с финансированием таких денежных выплат в короткие сроки. Fitch признает, что прекращение действия контракта является скорее возможным, нежели вероятным, поскольку успешно договориться о новых условиях контракта, скорее всего, в интересах и Siemens, и Системы-Галс.
Siemens щас не до жиру -как и другим компаниям ,значит выгоднее послать эту ебатуринскую систему подольше 8)
В то же время данная ситуация может привести к дальнейшему ослаблению позиций ликвидности компании. Таким образом, чтобы прогноз вновь стал "Стабильным", Fitch должно удостовериться в наличии достаточного резерва ликвидности для покрытия вышеупомянутых потенциальных расходов.
http://www.fitchrati…C2226A52A6
Дело осталось за малым - понизить рейтинг цен на бетонометры
рынок это уже делает сам - без рейтингов , которые всегда следуют за тенденцией :D
Отредактировано: ЭРРЕКЦИОНЕР - 14 май 2008 13:41:23
ОТВЕТЫ (0)
Комментарии не найдены!