Кто и как подготовился к войне кризису? - Часть III.Продолжаю публикацию рейтингов стран, составленных на основе информация, публикуемой Центробанками этих стран. За прошедшее с последней публикации время в рейтинг были добавлены следующие страны: Финляндия, Швеция, Италия, Испания, Швейцария, Великобритания и Исландия. Таким образом, изначально планируемый список стран немного расширился.
Статистика по странамhttp://img404.images…tatml4.jpgРейтинг странhttp://img517.images…teson6.jpgКраткое резюме по новым странам.Финляндия. Страна – одна из немногих, кто на протяжении всего периода анализа (2001 – 2007) имеет устойчивое положительное сальдо счета текущих операций. Горячие финские парни упорно работают и без особых проблем покрывают весь свой импорт экспортом. Соответственно о проедании внешних капиталов и говорить не приходится. Внешние обязательства страны превосходят ее активы чуть больше, чем на 10%, что является очень хорошим результатом и находится на безопасном уровне. Однако структура внешних активов у Финляндии еще хуже, чем у «страны-инвестора» Франции. Фактически 3/4 внешних активов страны являются рискованными. Уровень ЗВР составляет всего 1,5% активов, в то время как портфельные инвестиции занимают более 45% активов. Уровень внешнего долга страны не превышает 50%, остальные 50% внешнего капитала финны смогли привлечь в страну на условиях инвестиций. Результат не выдающийся, но, тем не менее, на фоне остальных выглядит достойно и находится на среднем уровне. Поскольку накоплением ЗВР страна особо заморачиваться не стала, то и соотношение ЗВР к внешнему долгу (как к общему, так и к краткосрочному) получилось соответствующее.
Итоговый балл равен 9,06, что соответствует среднему уровню. Страна – как образцовая семья: ходит на работу, получает зарплату, часть которой проедает, часть уходит на погашение долга, ну а оставшуюся часть инвестирует. В кошельке денег только на текущие расходы как раз до следующей получки :).
Швеция. Все показатели страны практически полностью аналогичны показателям Финляндии, что говорит об очень схожем внешнеэкономическом положении стран. Это подтверждается и итоговым баллом, который для Швеции составляет 9,40.
Италия. Очень удивительно, что страна «не вылетела в трубу» по итогам 2008 года. Практически все показатели страны, за исключением соотношения внешних активов и обязательств, зашкаливают. Уровень «проедания» привлекаемых ресурсов более 110%. ЗВР практически отсутствуют, а около 85% внешних обязательств – долги. Показатель перспектив на ближайший год ушел в минус. Внешнеэкономическое положение страны еще хуже, чем у Прибалтики и Беларуси, что собственно и подтверждает итоговый результат в 15,46 баллов. По сути, страна – банкрот. В прочем официальные власти этого уже и не отрицают (
http://www.mia-italia.com/node/3454).
Испания. Судя по всему, Испания – еще один претендент на банкротство в самом ближайшем будущем. Отрицательное сальдо счета текущих операций с 2001 по 2007 выросло в пять раз (с 20 млрд. евро до 105 млрд.). Показатель «проедания» привлекаемого капитала – около 55%, попадает в самое начало опасного диапазона. В структуре внешних активов рискованные активы занимают 66%, а уровень ЗВР – чуть больше 1%. В тоже время долг страны составляет 73,4% внешних обязательств. Короткие долги составляют 22% – неплохой показатель, если бы не практически отсутствующие ЗРВ. Показатель перспектив на ближайший год, также как и у Италии, ушел в минус.
Итоговый балл: 14,45. Внешнеэкономическое положение страны эквивалентно положению Прибалтики, но, тем не менее, значительно лучше Италии.
Швейцария. Швейцария считается одной из богатейших и надежных стран не только в Европе, но и во всем мире. Сейчас проверим, насколько этот образ соответствует действительности. ;)
С 1981 года страна регулярно имеет положительное сальдо счета текущих операций, стоит отметить – показатель выдающийся, далеко не каждая страна может этим похвастать. При более детальном изучении платежного баланса, выясняется, что около 2/3 положительного сальдо счета текущих операций составляют услуги, а непосредственно сам торговый баланс выкарабкался из минусов только в 2002 году. В балансе услуг страна с гордостью выделяет банковские услуги, доля которых превышает 50% всех услуг. Таким образом, знаменитые швейцарские банки приносят стране около трети ее доходов. Тем не менее, факт остается фактом: доходы страны от экспорта полностью покрывают ее импорт, ну и соответственно показатель «проедания» капитала равен нулю.
Внешние активы страны превышают ее обязательства на 20% – идеальный результат, что, в общем-то, и не удивительно для стран, имеющих регулярное положительное сальдо счета текущих операций. Процент рискованных внешних активов немного превышает 65% – средний результат, но, не смотря на это, уровень ЗВР страны всеравно находится на очень низком уровне и не превышает 2,5%. В структуре внешних обязательств доля внешнего долга составляет 60% – снова средний результат. Страна не спешит залазить в долги, а старается привлекать внешние инвестиции. Соотношение внешних долгов и резервов, в виду низкого уровня последних, не впечатляет. ЗВР стране хватит для покрытия 4,8% всех долгов, или 8,4% краткосрочных – оба показателя попадают в опасный диапазон.
Итоговый балл: 9,11 – среднее значение на уровне Германии. Основная проблема страны – крайне низкий уровень ЗВР, что, в общем-то, характерно практически для всех европейских стран.
Великобритания. ЦБ Англии почему-то не считает нужным публиковать хоть какую-либо статистику внешнего сектора своей страны у себя на сайте, как это делают ЦБ остальных стран. Изрядно повозившись, данные удалось найти лишь на сайте национальной статистики Соединенного королевства. >:(
Итак, приступим к рассмотрению.
Соотношение внешних обязательств и активов совсем чуть-чуть выходит за границы идеального диапазона. На этом все поводы для оптимизма в отношении внешнеэкономического положения страны заканчиваются. Страна имеет регулярное отрицательное сальдо счета текущих операций, показатель «проедания» привлеченного капитала превышает 100%.
Уровень рискованных активов составляет 63% и попадает в среднюю зону, однако уровень ЗВР страны не составил даже и полпроцента, в то время как уровень долгов во внешних обязательствах 85%. С такими показателями говорить о каком-либо соотношении ЗВР и внешнего долга не приходится. Замечу только, что показатель перспектив страны на ближайший год ниже ноля.
Итоговый балл: 15,35 – страна является банкротом.
Исландия. Ну и в конце европейского обзора показательно будет рассмотреть внешнеэкономическое положение страны, которая стала банкротом во второй половине 2008 года, не выдержав осеннего обострения кризиса. :P
Итак, начиная с 2003 года, страна имеет постепенно увеличивающееся отрицательное сальдо счета текущих операций. С начала 2001 и по конец 2007 страна «проела» около 93% привлеченного капитала – отличный аппетит и крайне опасный результат. Однако у страны есть еще потенциал роста, «лучшие из лучших» (Беларусь, Италия, Великобритания) без особых проблем за этот же период проели даже больше, чем смогли одолжить. Однако, не смотря на такой жор страны, внешние обязательства страны превышают ее внешние активы всего на 20% – единственный показатель, попадающих в безопасный интервал значений. Процент рискованных внешних активов составляет чуть больше 61%, средний результат, но, учитывая свой аппетит, стране стоило побольше откладывать в ЗВР, к тому же доля внешнего долга во внешних обязательствах составляет более 88%. В итоге ЗВР страны позволяют покрыть лишь 2,3% ее внешнего долга. В краткосрочной перспективе половины ЗВР стране не хватает даже для оплаты излишков своего импорта, не говоря уже про выплату долга.
Итоговый балл составил 15,39. Из всех рассмотренных стран больше только у Италии. К чему это привело страну в 2008 – всем известно. Если бы Исландия побольше отложила себе на «черный день» в ЗВР, как это сделали Прибалтика и Беларусь, то, вполне вероятно, стране и удалось бы продержаться 2008 год. А так – увы, страна стала банкротом. Остальным странам, без меры увлекающимся импортом в долг, крайне познавательно будет теперь понаблюдать за дальнейшей судьбой Исландии.
ПС: В следующем обзоре я постараюсь пробежаться по остальному миру и включить в рейтинг такие страны, как Канада, Мексика, Бразилия, Австралия, Индия, ОАЭ, ЮАР и др.
Отредактировано: Rus329 - 02 фев 2009 16:07:23