член правления Центра европейских
политических исследований в Брюсселе Стефано Micossi:Базельские соглашения ‑ предназначеные для защиты вкладчиков и общества
в целом от плохой работы банков – усугубили экономический спад,
вызванный финансовым кризисом 2008 года.На протяжении всего кризиса, по мере испарения делового доверия,
банки были вынуждены продавать активы и сокращать кредитование
для выполнения требований к капиталу, предусмотренных этими соглашениями.
Это сжатие кредитования привело к резкому падению ВВП и занятости,
в то время как резкие распродажи активов обеспечили дальнейшее снижение.Позволив чрезмерный левередж и риски крупным международным банкам ‑ в некоторых случаях
позволив банкам аккумулировать общие обязательства до 40 или даже 50 раз больше
их собственного капитала – базельские банковские правила не только активировали,
но и, по иронии судьбы, обострили кризис.
После кризиса мировые лидеры и руководители центральных банков провели капитальный ремонт
банковского законодательства, в первую очередь исправив базельские пруденциальные правила.
К сожалению, новое соглашение Базель III и последующие введение в действие Директивы ЕС
к требованию капитала не смогли устранить два основных недостатка международных
пруденциальных правил, а именно ‑ их
1. зависимость от банковских моделей управления рисками для расчета требований к капиталу, а также
2. отсутствие надзорной отчетности.
Последний пример, выделяющий этот изъян – это «Dexia», бельгийско-французская банковская группа,
которая рухнула в 2011 году – как раз после прохождения стресс-теста Европейской службы
банковского надзора.
Ошеломляющаяся непрозрачность показателей платежеспособности
подтолкнули регуляторов закрыть глаза на чрезмерные риски банков.
Проблема в том, что базельские правила по капиталу ‑ Базель I, II или III ‑ не помогают
отделить слабые банки от здоровых.
Чаще всего,
банки, которые рухнули или которые потребовалось спасать во время
финансового кризиса 2008 года, имели показатели платежеспособности выше,
чем банки, которые остались на ногах без посторонней помощи.Проблема усугубляется тем, что
разнообразие показателей достаточности банковского капитала
также указывает на резкое искажение международного игрового поля,
а все более конкурентные условия на финансовых рынках привели к тому, что
эти правила стали применяться по национальному усмотрению. Между тем, непрозрачность показателей капитала сделала невозможным навязать рыночную дисциплину.
Таким образом, крупные банки, вероятно, продолжат держать слишком мало капитала
и брать на себя чрезмерные риски, создавая предпосылки
для возобновления приступов финансовой нестабильности.
Чтобы преодолеть эти недостатки в международных банковских правилах, необходимы три средства.
Во-первых, требования к капиталу должны быть установлены
как непосредственное соотношение общего капитала к общей сумме активов,
тем самым отменяя все ссылки на собственные модели управления рисками банков. Новое соотношение капитала должно быть увеличено до 7-10% от общего объема активов,
чтобы ослабить риски, принимаемые банкирами, и минимизировать реальные экономические последствия
крупномасштабного сокращения доли заемных средств после потери доверия к банковской системе.
Во-вторых, новые показатели достаточности капитала с несколькими и снижающимися порогами,
которые вызывают все более настойчивые корректирующие действия,
должны служить основой для новой системы подмандатных надзорных действий.
Надзорные органы должны быть связаны обязательством, что они будут действовать.
Они могут утверждать, что действия не нужны в каждом конкретном случае,
но они должны будут сделать это публично,
тем самым беря на себя ответственность за свое бездействие. В целях ликвидации морального риска система должна иметь разрешительную процедуру
на закрытие банков, когда их собственный капитал опускается ниже минимального порога.
И наконец, правила платежеспособности должны быть дополнены обязательствами,
что банки выпустят значительный объем необеспеченных долгов ‑ порядка 100% их капитала ‑ то есть,
конвертируемых в акции.
Эти облигации должны быть направлены на создание мощного стимула для
банковских менеджеров и акционеров выпустить акции, а не проводить преобразования.Эти три меры, если их применить ко всем банкам, могли бы устранить необходимость специальных правил,
регулирующих ликвидность или финансирование - которые будут
открыты для надзора, но не будут связываемыми ограничениями.
Также не будет необходимости в специальных ограничениях банковской деятельности и операций.
Наиболее примечательной особенностью политики обсуждения пруденциальных банковских правил
до сих пор было
их делегирование Базельскому комитету банковского надзора и самим банкам,
каждый из которых заинтересован в сохранении существующей системы. Правительства и парламенты обязаны провести тщательный анализ базельских правил
и требовать изменений, которые приведут их в соответствие с общественными интересами.
Но....
Люди, живущие в частных пространствах, вносят активный вклад
в размывание и коррозию общественного пространства.Рыночная среда, в её современном исполнении, не способна принимать
самоограничивающие решения, как и её регуляторы, которые действуют
только в пользу
невидимой руки рынка.