Большой передел мира

Перспективы американского рынка?

Рынок восстановил свыше 58% потерь на внутридневном максимуме 16 августа. До этот от максимума 4 января до минимума 17 июня рынок упал на 24.5% - это стало самым слабым началом года для американского рынка в истории за первое полугодие.

С 17 июня рынок вырос на 19% за 2 месяца (макс/мин), а за последние 25 лет такое было только три раза – середине мая 2020 после восстановления COVID коллапса и в начале мая 2009 на траектории V-образного восстановления рынок и экономики после сильнейшего на тот момент экономического кризиса за 70 лет. Еще в ноябре 1998 на траектории формирования пузыря доткомов.

Восстановление за 22 торговых дня по мин/макс поставило 16% - подобное было только в апреле 2020 и апреле 2009.  

Импульс мощный, свыше 90% акций превысили трехмесячную скользящую среднюю и 95% акций превысили 22-дневную скользящую среднюю, т.е. растет все. Обычно после этого начиналось ралли в 9 из 10 случаях.

Начало мощного тренда? Ничего подобного…

Восстановление на 50% после сильного обвала за последние 25 лет происходило дважды – это весна 2001, после чего рынок рухнул на 35% сразу после подобного восстановления. Также это произошло летом 2008 перед коллапсом Lehman Brothers. Также, сразу после восстановления на 50% рынок рухнул, но уже не на 35%, а в два раза.

Эвакуационный коридор с рынка открыт, он узкий и быстро закрывается. Восстановление рынка связано с самым негативным сентиментом рынка с 2009 года и технической перепроданностью. Тема кризиса стала мейнстримом настолько, что любая дворовая собака была в курсе о скором коллапсе рынков и США. Негативные настроения были запредельные, плюс высокая концентрация шортов, максимальная за 15 лет доля кэша на балансе управляющих.

Все факторы риска, которые присутствовали в июне – актуальны в настоящий момент и более того, они усиливаются. Что это за риски? Для этого придется пересказать сотни статей за последние полгода.

Однако, сообщу, что из 4 главных покупателей рынка остался только один – это корпоративные байбеки. ФРС ушла со сцены, иностранцы стали чистыми продавцами, а домохозяйства опустошены после закрытия клапанов вертолетных денег, пытаясь за счет сбережений поддержать текущее потребление.

Поэтому, говоря о перспективах, необходимо понимать, а кто покупатель? Сейчас это только корпорации, но байбеки будут сокращаться с третьего квартала на траектории сжатия маржинальности и падения спроса.

Поэтому падение еще не закончилось – все только начинается!



//Spydell

В дополнение по рынкам в США. Что им не дает упасть? Это фейковое сокращение баланса ФРС, где по факту отстают от плана в 2.5 раза.

Это роспуск резервов Казначейства США на 420 млрд долл с мая 2022, где наиболее сильный выброс в систему кэша произошел как раз с июля по середину августа – 220 млрд долл (с этого момент рынки и развернулись).

Третье – Казначейство США с марта не выходит на рынок. Заимствований, по сути, нет – они ничтожные по объему.

Самый стресс для системы – это когда происходят одновременно, как заимствования с открытого рынка, так стерилизация ликвидности, рост кэша Казначейства США на счетах ФРС, т.е изъятые деньги из финансовой системы.

Рост кэша Минфина США на счетах ФРС был с марта по сентябрь 2020, но это было в полной мере компенсировано QE от ФРС, примерно в три раза от объема стерилизованной ликвидности. Такое также было с января по май 2022 – именно тогда рынки и начали падать, т.к. не было перекрытия от ФРС (QE было отключено в марте).

Ну и четвертое, избыточные резервы банков, которые выражаются в долларом РЕПО с ФРС, находясь на историческом максимуме в 2.2 трлн.

Денег в системе полно до тех пор, пока Казначейство США не выйдет с размещениями.

Они планируют раздуплиться с сентября по декабрь 2022, выйдя на открытый рынок с новыми размещениями, но это просто смешно. Пусть попробуют на фоне планов ФРС лить в систему по 95 млрд в месяц, рекордно-отрицательных ставках по долгу и запредельной токсичности США на мировой арене.

Кто их будет выкупать? Саудовская Аравия и Китай, как ранее главные покупатели среди нейтральных стран? Нет, конечно, после всей этой геополитической возни.

Может Япония, Великобритания и Европа, как главные поставщики капитала в США? Тоже нет, т.к. у них отрицательное сальдо по счету текущих операций и отключенное QE, как главный ресурс под выкуп американского долгового дерьма.

Пока есть кэш в пол триллиона и избыточные деньги первичных дилеров в 2.2 трлн – вот они и будут выкупать, если вдруг совсем пусто.



//Spydell

К середине августа ничего не изменилось, ФРС полностью провалила программу сокращения баланса на 17 августа – нет никаких согласованных с планами продаж ценных бумаг (47.5 млрд в месяц, где 30 млрд трежерис и 17.5 млрд MBS).

По факту за 78 дней реализовали лишь 50 млрд активов при плане продаж в 120-125 млрд за это время, т.е. отстают от графика в 2.5 раза, а с сентября должны продавать по 95 млрд в месяц. Очевидно, что никаких продаж не будет…

Самое интересное в структуре продаж. За 78 дней трежерис продали на 70 млрд и это близко к плану, тогда как баланс MBS не сократился, а вырос на 20 млрд! ФРС в июне, по крайней мере, до 28 июня вообще не продавала активы с баланса в условиях сильнейшей рыночной паники.

Лишь после стабилизации рыночных условий с июля - начали продавать, но исключительно трежерис, немного наращивая баланс по проблему рынку MBS.

Таким образом, тактические маневры ФРС понятны: осторожно лить в рынок ценные бумаги с существенно замедленными темпами, но при условиях благоприятной конъюнктуры, однако, при возникновении шторма – продажи прекращать.

Соответственно никакой реализации QT не будет при возобновлении продаж на рынке, которые неизбежны в отсутствии органического притока денежных потоков в долговые рынки. Чтобы долговые рынки существовали при рекордно отрицательных реальных ставках, необходима реализация нетерпимых условий по другим классам активов так, чтобы при балансе рыночного риска, облигационный рынок имел преимущество.

Чтобы сбить инфляцию – необходима обостренная конкуренция за денежные ресурсы, т.е. денежный голод, когда актуализируется сберегательная модель потребления. Для этого необходимо ужесточение финансовых условий, которых быть не может, т.к. при каждом шорохе – ФРС обязательно дрогнет и даст по тормозам.

Чем дольше ФРС медлит с инфляционной борьбой и чем дальше отступает от плана – тем сильнее подрывается доверие к ФРС, а вместе с доверием, разрушается хрупкая денежная конструкции, что провоцирует отказ, бегство из денег, раскручивая инфляционную спираль.



//Spydell

Майкл Бьюрри: ФРС заявляет о замедлении или прекращении вливания денег в экономические активы, такие как ипотечные ценные бумаги, но на самом деле они все еще сбрасывают деньги. Денежные вливания ФРС продолжают подпитывать пузырь даже во время экономического спада. Это разрушит экономику быстрее, чем они планировали.

Обновление статистики по американским treasuries - как обычно, публикуют с запозданием на полтора месяца, т.е. это динамика за июнь:

Китай материковый: 980.8 - 967.8, продолжил снижать вложения.

Гонконг: 186.1 - 187.7, немного поднабрал.

Тайвань: 230.7 - 233.9, тоже набрал.

Ну а круче всех по скупке выбивающихся бумаг лидирует Япония, буквально скупая всё то, что скидывает Китай. Интересно, на сколько их хватит, с их-то звёздной экономической ситуацией.

Handelsblatt пишет, что немецкие спецслужбы готовятся к массовым протестам населения:

- Согласно данным службы внутренней безопасности Германии, Россия пытается расколоть германское общество. Риск для внутренней безопасности страны исходит также от экстремистов и сторонников конспирологических теорий.

- "Радикализированное меньшинство, состоящее из правых экстремистов, любителей делегитимизировать власть, самозваных рейхсбюргеров и сторонников теорий заговора", намерено воспользоваться такими темами, как военные действия на Украине, рост цен, инфляция и пандемия коронавируса, для мобилизации своих рядов"

- "Антимилитаристские акции" с началом войны на Украине "обрели особое значение". "Прежде всего, оборонные предприятия, но также бундесвер и политические партии оказались в центре внимания агрессивных левых экстремистов"

- Российские агенты пытаются с помощью "целенаправленного распространения дезинформации", например, о нехватке газа или повышении цен, посеять страх перед якобы угрожающем существованию Германии дефицитом энергии и продуктов питания

- Пока еще "нет признаков повсеместных антигосударственных протестов, а тем более массовых бунтов с применением насилия". Тем не менее, Ведомство по охране конституции констатирует рост рисков для внутренней безопасности

- Нэнсу Фезер (федеральный министр внутренних дел Германии) указывает на опасность возникновения радикальных протестов. Она также опасается нападений на газовые терминалы и другие жизненно важные объекты инфраструктуры.

- "Цель всего этого — инструментализировать недовольство и растущие проблемы в повседневной жизни населения, чтобы в долгосрочной перспективе подорвать доверие людей к нашему демократическому немецкому государству, правительству и демократии"

Объем упал - доходы выросли в два раза:

«По данным Евростата, за первое полугодие прирост европейского импорта энергоносителей из России составил 78,9%, страна осталась третьим по величине поставщиком для ЕС.

Рост произошел именно в денежном выражении, физические объемы поставок сокращались».

The Hill: приверженность ЕС зелёной энергетике может привести к гибели тысяч людей.

Приверженность стран ЕC зелёной энергетике может стать причиной гибели сотен тысяч людей этой зимой, - The Hill

«Сочетание утопических климатических инициатив, инфляции, сокращения производства ископаемого топлива в США и нежелания покупать российскую нефть или природный газ может привести этой зимой к гибели нескольких сотен тысяч человек по всему континенту».

Отмечается, что основа для энергокризиса была заложена много лет назад, а попытки замены традиционной энергии зелёными источниками оказались катастрофическими.

Грядущая зима должна стать тревожным звонком.

Цитата: lucent от 19.08.2022 12:15:58Да, но нет. Придется откатиться к заводским настройкам, а РКНу надо будет поблочить IP Гугла, к которым обращается андроид. И дальше все продолжит работать. Правда без пушуведомлений и магазина приложений от Гугла.

Ну это смотря как нет, иногда и да. Например - ОТА обновку зашлют, перед блокировкой. И кирпич.

Вот и серьезный поворот на сирийском направлении - Эрдоган подал сигнал Асаду о готовности восстановить отношения:

"Власти Турции не ставят своей целью в Сирии свержение президента этой арабской республики Башара Асада. Об этом 19 августа заявил турецкий президент Реджеп Тайип Эрдоган журналистам в самолете по возвращению из Львова".

Эрдоган сделал ещё один шаг в сторону от Запада к России и построению Евразийского блока.

Китай и Россия являются защитниками международного порядка и справедливости. — Global Times

"Газпром", который не раз заявлял, что турбина оказалась в Германии вместо России в нарушение существующего контракта, предлагает Siemens включить турбине Breaking the Law ("Нарушая закона" / Judas Priest)

Цитата: Сизиф от 19.08.2022 11:45:17Опасаюсь, что с "приятным бонусом" может напряженка получиться. Котракты на покупку газа "Молдовагазом" гарантированы государством Молдавия.…

Где вы прочитали о гарантиях РМ?
В громогласно слитом контракте между Газпромом и Молдовагазом — читать, например, здесь — об этом ничего нет.

Цитата: DeC от 18.08.2022 14:37:47Мэр Краснодара Алексеенко подал заявление о досрочном прекращении своих полномочий по собственному желанию, свидетельствуют документы городской Думы.


Несколько дней назад (я не стал постить, так как почитал спекуляцией. Но теперь похоже на правду):

Скрытый текст

В Харьковской области сформирован Совет министров. Первым заместителем главы Администрации — председателем Совета министров назначен экс-мэр Краснодара Андрей Алексеенко.

Цитата: Vladislav от 19.08.2022 14:17:51Где вы прочитали о гарантиях РМ?
В громогласно слитом контракте между Газпромом и Молдовагазом — читать, например, здесь — об этом ничего нет.

А с чего Вы взяли что внешняя гарантия должна быть прописана в контракте, по которому она действует.

Миссия МАГАТЭ на Запорожскую АЭС может состояться в первых числах сентября — постпред РФ в Вене

По состоянию на 19 августа 2022 г. на территории Донецкой Народной Республики группировка войск ДНР и ЛНР при огневой поддержке ВС РФ освободила 270 населенных пунктов, включая Зайцево и Дачу

Украинский народ станет главной движущей силой в уничтожении праворадикальных группировок и олигархических кланов, заявил 19 августа выступая на 17-й встрече секретарей советов безопасности государств - членов Шанхайской организации сотрудничества секретарь Совбеза РФ Николай Патрушев

Цитата: просто так от 19.08.2022 14:23:27А можно ссылку на документ о таких гарантиях?

Думаю, что сам "документ" не публичный, как и подавляюшее большинство подобных. Если Вам детали нужны. Но сам факт наличия гарантий в пабликах озвучивался лицами разного уровня. Во время разных баталий во время подписания очередных контрактов или изменений по ним. В том числе и во время последних вояжей молдован с челобитной. Когда и цены им слегка приспустили от ныне рыночных. Тогда же уже и правительство Санду ПЕРЕПОДТВЕРДИЛО прошлые долги за газ. Об этом тоже много было в пабликах.

Госдеп опасается признавать Россию страной-спонсором терроризма, выяснила Politico.

В частности, американские чиновники беспокоятся, что это приведет к срыву сделки по украинскому зерну.