Большой передел мира

Цитата

Скрытый текст

Цитата: Телеграм-канал Кримсон Дайджест
Проблема Трампа: мебель сгорела, согреться не получилось.

Напоминаю, что Д. Трампу и его администрации сравнительно пофиг на индекс S&P 500 и на страдания американских рынков акций. Об этом они сами неоднократно говорили (Трамп, Бессент и др.), и их волнует совсем другой график — это график доходностей десятилетних облигаций государственного займа США, они же 10-year Treasuries.

Причины банальны:
1. США нужно (желательно вчера) снижать стоимость заимствований, ибо дефицит бюджета циклопический, и они в одном шаге от бюджетного кризиса с вынужденной или гиперинфляцией, или урезанием пособий (социалки) и/или расходов на Пентагон (а скоро воевать с Ираном, Израиль уже ножкой нетерпеливо топает).
2. США нужно уйти от кредитования своего бюджета через выпуск краткосрочных облигаций (2-year Bills), ибо они дорогие, а самое главное — их постоянно приходится перевыпускать (старые истекают и погашаются), что делает США катастрофически уязвимыми в бюджетном плане — один мощный провал аукциона по размещению (по любым причинам) и бюджетный кризис начинается на следующий день.
3. Ставка ипотечного кредитования (типичного 30-летнего кредита) в США привязана (долго объяснять почему, просто данность) к доходностям 10-летних облигаций государственного займа. Снизить доходность = сделать ипотеку доступной для избирателей.
4. Ставки (не всех, но многих, особенно в секторах типа строительства, в том числе промышленного) кредитов для бизнеса — аналогично коррелируют с десятилетними трежерями.

В теории схема должна была сработать так:
1. Трамп устраивает тарифную войну.
2. Рынки акций обваливаются по всему миру (и в США — тоже, так нужно и так лучше).
3. Все инвесторы (от хедж-фондов и до пенсионных фондов по всему миру) срочно перекладывают бабло в единственный надёжный актив (так их всех ещё в университетах учили) — т. е. в американские государственные облигации.
4. Профит - цена облигаций растёт (спрос растёт), соответственно, их доходность — падает (если непонятно, почему так — гуглить любой текст-объяснялку про облигации и/или прочитать учебник Фабоцци — это одно из самых полезных чтений в жизни, сразу после Библии и учебника по деривативам от Халла).
5. Трамп может праздновать победу в плане временного решения проблемы американского бюджета.

Всё шло по плану в первый и второй день войны. Потом всё пошло резко не по плану, и облом случился на пункте 3: инвесторы, прикинув перспективы экономики США в условиях НАСТОЯЩЕЙ торговой войны и оценив (не)адекватность ковбойского поведения Белого дома, решили, что американские трежериз — это нифига не актив-убежище, и не только не покупают, а даже распродают американские государственные облигации. И теперь доходность по ним (т. е. стоимость заимствований для американского бюджета) ВЫШЕ, чем это было до избрания Трампа. Это успех (дедолларизации).

И это ещё китайцы (скорее всего, ещё) не начали распродавать свой государственный портфель американских трежериз, это чисто рыночные игроки сваливают из американских облигаций.

Успех Специальной Ковбойской Операции длился примерно три дня.

https://t.me/crimsondigest/1869

Цитата«Каждый из этих случаев будет обсуждаться, на это потребуется какое-то время. Причем президент [США Дональд] Трамп хочет быть вовлечен в это лично. Для этого нам нужна 90-дневная пауза», — отметил он.