Мировой экономический кризис

Автор бестселлера «Черный лебедь» Насим Талеб заявил, что США находятся в «долговой спирали» и спасти ситуацию (https://pro.rbc.ru/d…m=column_2) может лишь чудо.    

По мнению известного экономиста-алармиста, причины такой ситуации очевидны. 
➡️Американское правительство не собирает треть от своих расходов в виде налогов и финансирует недостаток средств за счет кредитов. 
➡️Ну а поскольку ставки по кредитованию достаточно высоки, то стоимость обслуживания долга растет как на дрожжах. 
➡️В этом финансовом году дефицит бюджета составит $2 трлн, а стоимость обслуживания долга еще через 5-6 лет также приблизится к $1,5-2 трлн в год. 

Тупик, однако. Но, если честно, ничего нового Талеб не говорит. Очередной набор банальностей. Все сказанное известно давно. И вопрос стоит достаточно просто — как долго все это может продолжаться.   

Нассим Талеб дает, тем не менее, американской экономике еще 10 лет. А далее, по его мнению, пойдет ее «обрыв». 

❓ А что такое этот самый обрыв? Ответа как такового нет. Кризис…

Забавно. Но незадолго до выступления Талеба глава JPMorgan, один из самых влиятельных банкиров современности Джейми Даймон говорил о подобном. И тоже заявлял, что «экономика США движется к обрыву». 

Итак… обрыв видят все. И давно. Более того, это модная тема… Но какой он, этот обрыв? Чего ждать-то? К чему готовиться?

💵 Начнем с того, что если кто-то ждет девальвации доллара США относительно других валют, то это невероятно наивная идея. 

Почему? Да потому, что все мы в одном котле варимся. И канадский доллар, и японская йена, и британский фунт. И евро. 

Если только начнутся серьезные проблемы в экономике Штатов, еще быстрее упадут все остальные валюты. Так как экономический кризис коснется абсолютно всех. Кстати, и валют развивающихся стран в первую очередь. 

То есть доллар НЕ упадет? Еще как упадет. Весь вопрос — относительно чего. 

📉 Я более того скажу — он по факту уже падает. 

Вот вы считаете, что золото потихоньку растет. Я же могу с той же долей уверенности сказать — это доллар относительно золота за последние 5 лет упал на 44%. 

Для справки: по официальной статистике инфляция в долларе США за последние 10 лет — порядка 37%. 

Кстати, в среднем за последние 10 лет индекс S&P рос примерно на 12% в год. Т. е. за 5 лет — примерно 60%. Или это доллар снижался? Смешно звучит. Но на секунду задумайтесь. 

🥈 Относительно базовых активов. 

К примеру, меди. Цена ее тонны за 5 лет выросла примерно на 35%. Или это доллар упал по отношению к меди на 35%?

К чему это я? Да к тому, что доллар давно уже падает относительно большинства реальных активов. Просто в какой-то момент это падение может и ускориться. 

В принципе мы говорим о банальной инфляции доллара. 

❗️Но вот здесь начинается самое интересное. Инфляция ведь штука творческая. Не нам это рассказывать. Наши 7,4% вроде как понятны. Но… по жизни-то каждый ощущает все как-то иначе. Личная инфляция для большинства гораздо выше. 

Вернемся к доллару. Примерно в тех же пропорциях (плюс минус и скорее плюс, чем минус) будут проседать относительно реальных активов и остальные валюты. Включая и традиционные «защитные гавани» а ля швейцарский франк. 

Более того, предвижу очень скоро серию валютных войн, когда те или иные страны будут пытаться регулировать свои валюты и отнюдь не в сторону их укрепления. Чтобы помочь своим экспортерам. 
  
Что это означает?

Да только одно: в традиционных валютах нет и не может быть спасения от этого «обрыва». 

Хорошо, а есть ли вообще защитные гавани?
И еще раз: а как будет выглядеть тот самый «обрыв». 
Тут каждый начинает придумывать свой вариант развития событий. 

📎Сегодня-завтра и мы с вами подумаем об этом. А заодно и о том — действительно ли до этого самого обрыва нам с вами романтически путешествовать еще 10 лет. 

Так что… скорое продолжение след

Прямые иностранные инвестиции в Китай упали до самого низкого уровня за последние 30 лет.

Показатель стал самым низким с 1993 года. @banksta

Что-то сломалось в устойчивом восходящем тренде потребительского спроса США, который наблюдался последний год.

Розничный продажи рухнули на 0.8% м/м и здесь следует отметить, что декабрь и январь являются периодом с высоким уровнем статистических артефактов – сбой в учете сезонных коэффициентов, возникающий из-за особенностей методологии исследования в этот период.

Например, прошлые данные за декабрь были пересмотрены сильно в худшую сторону на 0.5%, в ноябре на минус 0.3%, однако базу расчета января прошлого года завысили на 0.5%.

Получилось, что текущие январские данные на 1.3% ниже декабря и всего на 0.65% выше января прошлого года – все это по номиналу. Годовой прирост самый слабый с ковидного 2020.

Прошло три дня с момента выхода данных, но никто не обратил внимание на важную особенность.

•  Когда спрос в США был устойчив, январские данные были сильно положительными: 3.8% м/м в 2023, 1.4% м/м в 2022, 3.5% м/м в 2021. 

•  Более значительный январский минус, чем в 2024 был в 2014 – 0.9% и в 2005 – 1%. 

•  Сравнение января к октябрю предыдущего года (праздничный сезон): в 2024 падение на 0.4% vs роста на 1.1% в 2023, +2% в 2022, +3.6% в 2021.

•  Более существенное снижение наблюдалось в 2019 – 1.1%, в 2015 – 0.9% и в кризисный 2009 – 4.6%. В 2019 и 2015 было локальное замедление спроса, а в 2009 явный кризис.

•  Розничные продажи составляют треть от потребительского спроса, 23% от ВВП и более, чем на 30% превосходят объем национальных инвестиций в основной капитал – это значимый макроэкономический индикатор.

Снижение розничных продаж по номиналу с ноября по январь включительно – серьезный сигнал проблем с внутренним спросом. 

Не исключено, что определенная часть доходов была перераспределена с текущего потребления на выкуп Nvidia, Super Micro и им подобных в условиях самого сильного пузыря в истории человечества. 

Слабые данные в феврале-марте практически наверняка ознаменуют вход в рецессию, а пока обнулили весь рост 4кв23.

Розничные продажи всегда первыми сигнализировали о сбое в системе.

https://t.me/spydell_finance

Курс турецкой валюты в среду, 21 февраля, обновил исторический минимум по отношению к американской и достиг 31 лиры за доллар США. По данным торгов на международном рынке Форекс, котировки преодолели эту отметку в 15:30 по московскому времени, а в моменте достигали уровня в 31,0095 лиры.

После того, как Билл Гейтс подружился с Уорреном Баффетом — одним из крупнейших и наиболее известных в мире инвесторов,   он начал диверсифицировать свой портфель инвестиций,  продавая  акции своей компании Microsoft,  покупая акции Газпрома других компаний и вкладываясь в недвижимость.  

В результате, состояние Билла Гейтса сегодня составляет примерно 138 миллиардов долларов, что является стоимостью его активов. Если бы он не диверсифицировал свои инвестиции и сохранил все вложения только в акциях Microsoft, его состояние стоило бы сейчас 1,33 триллиона долларов.

Масштаб настолько ошеломляющий, что всего одна Nvidia (1.8 трлн) сопоставима с капитализацией национальных рынков ведущих стран. Так, например, капитализация всех публичных компаний Германии составляет $2.3 трлн, Франции – $3.2 трлн, Италии – $0.8 трлн, Испании – $0.65 трлн, Великобритании – $3.3 трлн, России – $0.65 трлн.

Nvidia, создав почти 1.5 трлн капитализации с начала 2023, показала самое быстрое и масштабное приращение стоимости за всю историю глобальной финсистемы. За 10 лет акции выросли в 200 раз!

Ни одна акция за всю историю торгов не имела накопленный объем торгов свыше 700 млрд долл за месяц по собственным расчетам. 

Ни одна компания не формировала тренд индустрии подобной силы, сопрягая в неистовое и оголтелое раллирование все смежные компании. Триггерит Nvidia и следом за ней идут все остальные.

Распродажа в Nvidia с 19 февраля привела к каскадному обвалу перегретых акций в техно-секторе, нашпигованным хайпом вокруг ИИ.

Ни одна компания не выжигала (https://t.me/spydell_finance/4989) до 1/4 общенациональных сбережений США для поддержания безумного пузырения.

Nvidia прибавила за день 277 млрд – самый значительный однодневный прирост капитализации для одной компании за всю историю мировых торгов (прошлый рекорд был у Meta на торгах 2 февраля 2022 – 197 млрд) с более, чем 66 млрд оборота торгов (рекорд).

Тот грандиозный, ошеломляющий, монументальный, немыслимый и фееричный идиотизм, который оформили в спекулятивном ИИ ралли не имеет даже исторических аналогов, но обо всем по порядку. 

Следует отметить, что каждый раз для экспансии пузыря находится фундаментальное обоснование.

В 1924-1929 фундаментальным обоснованием была технологическая революция в автомобильной промышленности, активная индустриализация (первое внедрение промышленных кластеров), развитие нефтегазового и металлургического комплекса, появление радио и развитие телеграфа, массовое появление строительных компаний, бум на рынке коммерческой и жилой недвижимости.

В 1995-2000 фундаментальным обоснованием была активная цифровизация, повсеместное внедрение компьютеров, интернета и мобильной связи в промышленности, бизнесе, в государственных структурах и среди частных лиц. По факту реализовывалась технологическая революция в сегменте ИТ - именно в 90-х ИТ сектор получил параболический взлет, где создавались новые отрасли экономики, прямо или косвенное связанные с ИТ.

В обоих случаях взлет фондового рынка происходил на фоне выдающихся экономических успехов.

Недавно был в продаже молоток за 325 тыяч рублей.
Потом появилась в продаже гвоздодёр за 125 тысяч рублей.

Теперь появилась в продаже коробка за 50 тысяч рублей, куда можно вставить часы с маятниковым подзоводом, она их будет крутить и подзаведёт, поскольку Вы сами не в состоянии покрутить колёсико завода часов:

Чё та как-то измельчали креативщики.

Ставуку ФРС оставила на прежнем уровне,можно узнать мнение людей с этой ветки? Цугцванг у их,или я ошибаюсь?;)

Обрушение моста в американском Балтиморе ударит по крупнейшей в мире страховой компании Lloyd's. Страховые выплаты станут крупнейшими в её истории.

О том, как была устроена контора Ходорковского. Передача собственности по вскрытому письму!

А письмо вскрывает кто?

Правильно, Ротшильд.

Это из передачи Соловьёва.
Опровергните.

Уважаемый Osq!

Прокомментируйте пожалуйста новые реформы Силуанова. Какое влияние они окажут на экономику, особенно рост налога на прибыль с 20 до 25%.

Принятая формула расчета с небольшими нюансами следующая: ВВП = сумме объема конечного потребления + инвестиции + государственные расходы + экспорт - импорт. По сути это стоимость всех произведенных товаров и услуг исключительно для потребления. При первом подходе все вроде логично, НО номинальный ВВП за год считается по ценам года и при расчете не учитывается влияние инфляции. То есть итоговый ВВП может расти лишь потому, что за минувший год товары и услуги попросту стали дороже, а не потому, что их стали больше производить! В некоторых странах, напомню инфляция двузначная, подходит к 100% и выше. Как думаете не учитывать это правильно? Скажем страна, где инфляция 80% как Мелкобритания...

Что сравниваем?
Про ППС сильно углубляться не буду, все примерно знают и погуглят, но есть еще кое что важное: В ВВП на западе и в первую очередь в США впихнут весь рынок услуг: от стилистов и собачьих парикмахеров до юристов и психоаналитиков. У нас в России рынок услуг развит слабо и основой валового продукта не является. А в США сфера услуг - ВНИМАНИЕ 79%. Мне кажется это конечная. Я считаю, что основой любой современной экономики является именно производственный сектор. А если у вас основа - это услуги психоаналитиков и консультантов то сравнивать рынок скажем с российским, где лидирующие места занимает промышленность, переработка и ресурсы просто не корректно.
То есть, не производство, не выращивание сельскохозяйственной продукции, а просто-напросто услуги это сегодня основа западного и в первую очередь американского ВВП.
·  Медицина, которая самая дорогая в мире. Это медицинские страховые полисы и все взаиморасчёты между медицинскими учреждениями и страховыми компаниями, а так же прямые средства, которые граждане платят больницам и поликлиникам. Можно ли в полном смысле слова назвать это «продуктом»? Сомневаюсь. Но американцы любят пускать в глаза пыль, демонстрируя свои дутые пузыри.
·  Образование. Которое стоит в примерно 10 раз дороже, чем у нас. И при этом Америка продолжает всевозможными способами заманивать к себе лучшие мировые умы, которые, подчас, как в случае с Россией, вообще обучались бесплатно.
·  Финансы. Банковские услуги, рынок ценных бумаг, кредиты и т.д. Понятно, что, опять же, никакого реально ощутимого прибытка чего-либо, что можно пощупать руками, в стране не прибавилось.
·  Торговля. Понятно, что в этом США впереди планеты всей, но вот уместно ли считать добавленную стоимость, как составляющую внутреннего валового продукта, я не уверен.
·  Наука. То есть, достаточно большая часть американского бюджета у которой часто не могут найти концов — что, как, кому, куда и зачем перечисляли. Яркий пример разработка новой баллистической ракеты...
Задумаемся
Насколько реально богата страна, 4/5 ВВП которой постоянно передаются в виде транзакций из одних рук в другие без создания добавленной стоимости...