Статья большая, даю выдержки..
Трещины в Евросоюзе
"Горячие темы" западных блогов – валюты и золото, инфляция и фондовый рынок, евроскептицизм растет, ставка на серебро. // Дмитрий Балковский, специально для Bankir.RuИнвестиционная легенда "Большой" Джим Синклер о судьбе доллара, евро, золотом стандарте и многом другомHera Research Newsletter (HRN) с удовольствием представляет большое интервью с Джимом Синклером (Jim Sinclair), председателем совета директоров и генеральным директором Tanzanian Royalty Exploration и основателем Jim Sinclair’s MineSet, где публикуются его комментарии о золоте в качестве бесплатной услуги для золотого инвестиционного сообщества.
Джим Синклер – в первую очередь, специалист по драгметаллам, а также товарный и валютный трейдер. В 1977 году он основал группу компаний Sinclair Group of Companies, предоставляющую широкий ряд брокерских услуг по работе с акциями, облигациями и другими финансовыми инструментами. Фирмы с представительствами в Нью-Йорке, Канзас-Сити, Торонто, Чикаго, Лондоне и Женеве были проданы в 1983 году.
HRN: Но доллар – это мировая резервная валюта. Разве это не гарантирует его курс?
Джим Синклер: Лишь по умолчанию. Он остается таковым, потому что центральные банки имеют доллары. Если бы ЦБ могли обменять их на золото или другие валюты без особых сбоев, они бы так и сделали.
HRN: В таком случае, на практике центральные банки не могут отказаться от доллара?
Джим Синклер: Единственный, кто это сделал – Китай. Они по всему миру заключали сделки на металлы, материалы, энергию и производство. Если все это суммировать, то Китай набит долларами не больше, чем кто-то другой.
HRN: Разве США не придерживается политики сильного доллара?
Джим Синклер: Политика сильного доллара была всего лишь умеренным долгосрочным понижательным трендом, который продолжает падение.
Инфляция и акцииМнение о положительном влиянии инфляции на стоимость акций часто возникает из-за сравнения с облигациями. Но с точки зрения суммарной доходности, с учетом повторного инвестирования прибыли, разница не так уж велика. Годовая доходность десятилетней облигации Минфина в течение последних сорока лет составляла 7,18%. Сумма, вложенная в этот инструмент в 1971 году с повторным инвестированием дохода, на сегодняшний день увеличилась бы в пятнадцать раз, в то время как вложение в индекс S&P выросло бы только в тринадцать раз, плюс повторно вложенные дивиденды.
Гораздо сильнее, вне всяких сомнений, сказывается влияние изменений процентных ставок. На ранней стадии кредитного цикла центральный банк подавляет ставки рефинансирования, чтобы стимулировать бизнес-инвестиции и экономический рост. Именно в этот момент рынок акций обычно находится в стабильном бычьем тренде. Эксперты будут говорить вам, что акции учитывают рост рентабельности; в то время как в этом есть доля правды, в реальности цены на акции растут за счет увеличения объема денежной массы и кредита и низких ставок. Но чем дольше искусственно занижается ставка рефинансирования, тем больше растет денежная масса и кредит, а в результате увеличивается и инфляционное давление. В конечном счете, ставки придется поднять, в ущерб как облигациям, так и акциям.
Трещины в Евросоюзе
Автор: Лью Роквелл (Lew Rockwell)Создание долгов порождает свой собственный нежизнеспособный бум. В финансовой системе страны начинается коррекция, которая отражает реальность, а затем начинаются выкупы. Получается так, что относительно благоразумные государства Евросоюза субсидируют менее бережливых. Моральная угроза включена в саму структуру всей этой системы.
Ее ничто не исправит. Финансовая помощь дает только временное облегчение до начала следующего раунда разгула, питаемого кредитами. И ЕЦБ ничего не может сделать, чтобы это остановить. Каждая страна-транжир знает, что она "слишком велика, чтобы рухнуть", что у нее есть привилегированный доступ к финансовым ресурсам всех остальных членов Евросоюза. В результате мы получаем беспрерывные и усугубляющиеся выкупы, которые приведут к полному банкротству.
По этой причине все знают, что на карту поставлено куда больше, чем судьба Португалии. Вся европейская финансовая и монетарная система сломана. Ее нельзя починить с помощью выкупов. В какой-то момент придется решить главную проблему в системе с помощью введения твердой валюты или произойдет возвращение к суверенным бумажным валютам и евро станет еще одним образцом неудачного эксперимента в монетарном и региональном планировании.
График недели:Потрясающий воображение рост цены на серебро в контексте
Карикатура неделиАмериканское министерство труда – уровень безработицы – 9%. "Так вот откуда они берут эти цифры".
http://www.warandpea…iew/57587/АУ на усмотрение
Деньги не пахнут. Особенно сильно они не пахнут, когда их нет.