Украина и украинско-российские отношения

После кризиса 2008 банки сократили внешнюю задолженность почти в 2 раза, государство увеличило c 11 млрд до 27 млрд, но больше всего нарастили долгов украинские компании не по линии заимствований на открытом рынке через эмиссию облигаций, а по торговым и банковским кредитам. Структура долга нефин.сектора – 41 млрд банковские кредиты, 24.1 млрд торговые кредиты, примерно 13 млрд корп.бонды и прочее. По сути весь прирост внешнего долга за счет корп.сектора

В настоящий момент большую значимость имеет не абсолютный долг, а распределение по погашению. Так вот, в ближайший год (считается от 3 кв 2013) государству необходимо погасить около 4 млрд (если учесть российский транш и кредитные линии МВФ), компаниям 30.3 млрд (!), банкам всего 4.5 млрд.

Гривна рухнула почти на 30% за последние 3 месяца до 10.2, хотя недавно около 8 колебалась, Украинские компании в большинстве убыточные или на грани рентабельности. Долги под 77 млрд долга, из них 30 млрд краткосрочного долга  –слишком много. Долговая нагрузка в пересчете в нац.валюту для них выросла на 25-30% всего за 3 месяца, а там же нет Газпрома или Роснефти, которые выигрывают от девальвации. Компаний, выручка которых зависит напрямую от долларовых товарных активов мало. А вот привлекательность украинского экспорта под большим вопросом. Опыт девальвации Японии показывает, что издержки дорожающего импорта перекрывают хоть какой то положительный эффект от девальвации с точки зрения экспорта и поэтому торговый баланс останется отрицательным или даже будет увеличиваться.

Нац.банк не сможет держать курс гривны, резервов мало. Золотовалютные резервы Украины стремительно худеют.

Сейчас они 17.8 млрд из них золото на 1.7 млрд. 3 года назад были под 40 млрд. Две фундаментальные причины сокращения резервов. Уходящие во все больший минус текущий счет платежного баланса и попытка Нацбанка держать курс нац.валюты к доллару на уровне 8 гривен за доллар - уже в прошлом.

Структура текущего счета.

Минус по балансу доходов (инвестиционные + иностранные зарплаты) перекрывает плюсом по балансу трансферов, а торговый баланс обеспечивает общий минус по текущему счету на уровне 15-17 млрд долларов в год. Текущий счет = торговый баланс + баланс доходов + баланс трансферов. Для Украины это круто, под 10% от ВВП, даже слишком круто. Посмотрел, среди развивающих стран для тех, у кого ВВП больше 100 млрд сейчас ни у кого ничего подобного нет.

Если не смогут договориться по ценам на газ, то еще хуже. Нафтогаз Украины, согласно действующим договоренностям, получает газ по цене 268,5 доллара за 1 тысячу кубометров. Плюс "Нафтагаз" должны в сентябре погасить еврооблигаций на $1,6 млрд, а также выплатить $1,6 млрд "Газпрому". Если же газ  Россия по рыночным будем продавать, т.е. выше 400 баксов, то это приведет к дефициту текущего счета до 20 млрд или около того.

Это еще не все. Сейчас начнется бегство иностранных инвесторов из Украины. Гопствующая фашиствующая шпана мало кому, кроме украинцев интересна. Для бизнеса важна стабильность, предсказуемость, адекватная судебная система и способность генерировать прибыль. Сейчас на Украине ничего этого нет. Капитал будет уходить.

Как я понимаю, основные иностранные инвесторы по прямым, портфельным и торговым инвестициям на Украине – это Россия где то на 50-60%, другие страны СНГ на 15% и остальной мир. Бизнес уходит. Тот же ВТБ, Сбер пока приостанавливают работу. Возобновят скоро, но нового притока не будет. Даже если не будет масштабного ухода, то финансовый счет без ЗВР покажет в 2014 в лучшем случае +3-4 млрд (если повезет). Сейчас + 7.8-9 млрд. На графике красная линия в плюсе означает сокращение ЗВР и наоборот. Что из этого следует? Очень просто.

Дефицит по текущему счету на 17-20 млрд + 3-4 по финансовому счету = 13-15 млрд дефицита по платежному балансу. Именно столько из ЗВР нац.банку придется закрыть. Другими словами, к концу 2014 ЗВР Украины могут быть равны нулю (!).

Но возможно из-за тотального обнищания населения и банкротства компаний импорт упадет (тогда дефицит по тек.счету не 17-20, а 10-13 млрд), но не так, чтобы сильно, т.к. в структуре импорта большую часть занимает жизненно необходимый газ.

Вот так смотрится структура платежного баланса с накопленным итогом.


Видно, что резервные активы с накопленным итогом из платёжного баланса в полном соответствии коррелируют с динамикой ЗВР. Как только фин.счет без ЗВР начнет сжимать к нулю (снижение энтузиазма иностранных инвесторов) при дефиците текущего счета, то кранты Украине. Дефолт.

Там же у них двойной дефицит. Торговый + дефицит гос.бюджета.

Пока идиоты из отряда самообороны захватывают областные администрации по всей Украине и хулиганят, экономика Украины разваливается. В таких условиях бизнес не сможет существовать, поэтому сокращение экономической активности будет очень сильным, если не катастрофическим. Уже есть сигналы от пром.производства. Попытка хотя бы немного стабилизировать ситуацию вгонит в еще больший дефицит государственного бюджета. Дефицит бюджета сейчас на пределе возможного для страны, не имеющей свободного выхода на глобальный рынок капитала – выше 5% от ВВП за 2013 при достаточно высоком гос.долге.

Дефицит счета текущих операций 8-8.5% + 4.5-5% дефицит государственного бюджета = 12.5-13% на 2013 год. В этом году будет хуже. ВВП упадет, доходы бюджета снизятся, а расходы бюджета надо будет как то держать, чтобы бюджетники и пенсионеры не взбунтовались, и промышленность не рухнула. Хотя Украина может сэкономить на силовиках и армии, т.к. они все равно недееспособны.

Так что дефицит бюджета в этом году выйдет на 10-12% к ВВП, а по счету текущих операций до 13-15% к ВВП дорасти может. В сумме под 25% или при оптимистичном сценарии под 18-20% от ВВП, но все равно сверх критично. Такого нет нигде, ни в одной стране. К вышеперечисленному  Украину добивает низкие ЗВР, высокие долги по мерках развивающихся стран, отсутствующий доступ на открытый рынок, бегство иностранных инвесторов, коллапс экономики в связи с неопределенностью, бунтами и мятежом и дурное правительство. На фоне обвала гривны и пустой кассе казначейства. Украине конец, по крайней мере, в экономическом плане. Я не вижу, как ей выбраться с такой ублюдочной, придурковатой властью и хулиганами с битами повсюду. Смотрите сами. Ливия упала почти в ТРИ раза во время кризиса 2011-2012, Сирия рухнула в 2-2.5 раза в 2012-2014, Иран упал на 35% в баксах за эти два года и на 5% в реальном выражении в нац.валюте, хотя войны там не было.

На Украине девальвация валюты продолжится, с такими резервами и структурными характеристиками экономики вполне 13-15 за бакс может быть или даже выше, ЦБ не удержит курс, ресурсов нет. Учитывая высокую долговую нагрузку компаний в долларах, то такой обвал курса, вызовет банкротство предприятий, следовательно рост безработицы, выпадающий спрос. Есть некая надежда, что экспорт станет привлекательным, но только если к этому моменту компании смогут дожить. Даже, если не будет радикализации Украины и к власти НЕ придут нацисты, то падение экономики может составить 10-15% в нац.валюте в реальном выражении и вполне в 2 раза в долларах при условии отсутствии помощи из вне. Если придут сумасшедшие, то еще хуже, там и 2-3 раза уровень жизни может завернуться, как было в России в начале 90-х.

И еще. Украина зависит от России в плане экспорта украинских товаров. Сейчас до 25% всего украинского экспорта товаров и услуг идет в Россию. Одно слово про торговое эмбарго, например, при притеснении русских будет достаточно, чтобы положить гопствующих фашистов на Украине без всяких танков, и эти фашисты будут языком в России сортиры драить, умоляя о пощаде.
Будет ли помощь из вне?

Если для нас остаться и что-то доделать — нормально, да и по работе нам позвонить в выходной можно, то дергать наших западенцев — табу. Они отдыхают. Это невежливо.


Они старались говорить на русском, хотя чаще мы переходили на украинский, но в целом жили мирно.


Сейчас нас разделяет пропасть.


Офис разделился на тех, кто был на Майдане (в основном — Западная Украина), и тех, кто не был. Еще во время мирного Майдана первые косились на вторых и презирали. Всей душой. Было время, когда не здоровались. Мы пыхтели и молча, с пониманием тянули работу за двоих-троих, за тех, кто ходил на Майдан. Мы понимали, что, раз так сложилась ситуация, важно не завалить работу — после Майдана тоже нужно будет кушать. Некоторые сидели ночами, так как работы накопилось много, и ее нужно было разгребать и систематизировать. Ведь конец года никто не отменял, так же, как и сдачу документов, планирование, бюджетирование.


Западенцы уговаривали начальство не принимать никаких финансовых решений и планов. Говорили: "Зачем? Майдан же, а после Майдана непонятно что будет. Может, нас вообще закроют".

Мы стискивали зубы и добивали отчеты, вели текущую работу, планировали координацию на следующий год.

Была часть сотрудников, которая, как и мы, сидела в офисе, но, вместо работы, с упоением обсуждала все события на Майдане. Эти считались майдановскими и рукопожатыми.


На дни рождения стали пить за Степана Бендеру и Тягныбока. Мы морщились, но, чтобы не быть нелояльными и неполиткорректными, молча пили за свое.


Теперь мы должны ходить с мрачным видом, потому что наша будничная жизнь и мелкие радости оскорбляют чувства тех, кто на Майдане был. Да, нам искренне жаль тех, кто погиб. Но нужно двигаться дальше и продолжать жить.


Соцсети и наши высказывания в них относительно Майдана и всего, что с этим связано, наши западноукраинские коллеги мониторят и оценивают похлеще спецслужб. К некоторым — тем, кто не ходил на Майдан и против того, что происходит в стране — высказываться запретили. Понятно, что официального приказа по организации нет, но вызвали и строго предупредили, что терпеть подобное не будут.


Что же такого говорят "немайдановские" коллеги? А примерно следующее: "Не была я на Майдане и не пошла бы туда второй раз. Угробить сто человек, чтобы перенести выборы на 6-7 месяцев — ради этого не стоило воевать. И я не понимаю, почему должна ненавидеть за их гибель Россию".


Россия —  это еще один большой "таракан". Всю дорогу СМИ трубили, что в Борисполе высадился русский десант, что на Украине действует российский спецназ. Русский след до сих пор ищут. То нашли российские военные знаки отличия в какой-то гостинице. То кто-то сказал, что их били люди с московским акцентом. Доказательств ноль, но осадок оставался и накапливался. Теперь, так или иначе, это отражается на положении русскоязычных и на позициях русского языка.  


Россияне, которые помогали Майдану, сейчас удивляются, за что их здесь не любят и называют в соцсетях "рабами", русский язык – "оккупационным", тех, кто не говорит в обиходе на украинском – "олигофренами". Логика простая: если ты не говоришь, значит, не можешь. А раз не можешь – дебил и олигофрен. А если я могу, но просто хочу говорить на родном русском?  Да, это пока не мейнстрим, это, скорее, крайности, но таких ситуаций становится больше.


"Где ты был во время Майдана?". Они планируют спросить об этом каждого. Нас втянули в войну, которой мы не хотели. Мы три месяца жили на пороховой бочке. Мы не пошли на Майдан, потому не считали это нашей войной. И мы виноваты теперь в том, что они вышли, а мы нет. Но мы их об этой войне не просили.


Мы переходим к толерантности по-европейски. Когда те, кто считал себя ущемленным, садится на голову и свешивает ноги. Неужели те киевляне, крымчане, одесситы, днепродзержинцы, которые поддерживали Майдан, хотели этого?

Давайте все же перейдем к сути проблемы. Разговор с аналитиком состоится на выходные и тогда же мы наверное сможем ознакомить читателей не только с анализом происходящих событий, но и самое главное с прогнозом на ближайшее будущее и дать оценку вероятности военных действий на Украине. Мы давно не  получали таких прогнозов и возможно наши читатели даже заскучали по ним. Собственно говоря, Аист выразился очень емко и к первой его фразе попавшей в заголовок статьи стоит прислушаться. Процесс формирования новой власти на Украине не является демократическим по сути, он и есть далекий от совершенства, если кому-то в голову все еще приходит считать демократию совершенной формой государственной организации власти. С другой стороны, если использовать мою вторую догадку, то словесная конструкция «процесс далекий от завершения», тоже недалека от истины. Все-таки тяжело говорить с Аистом. Надеюсь на выходные многое прояснится.

Возвращаясь к делам текущим я бы хотел сказать читателям следующее. Не забывайте, что у нас аналитический портал, а не новостной. Мы не новостное агентство. Поэтому когда читаешь в комментах, что мол статья не актуальна (речь идет о статье Кто мне враг моего врага), потому что событие которое мы предсказывали уже произошло, это вызывает некоторое удивление. На момент когда статья писалась, события не было.  Это было в случае с освобождением Тимошенко, когда автор говорил что Януковичу необходимо её выпустить не дожидаясь никаких законов. Вот цитата из статьи Кто мне враг моего врага от 21 февраля: «Что нужно сделать Януковичу? В первую очередь, разумеется, выпустить Тимошенко, без всяких постановлений об освобождении, просто открыть камеру и выпустить её, лучше отвезти прямо в Киев, тут нужна гарантия, что она доберется до Киева живой и здоровой».  Не трудно проверить, но Тимошенко выпускают на свободу 17:40 вечера субботы, 22 февраля.  То есть меньше чем за сутки предсказанное воплотилось в реальность. Далее один из наших читателей пишет «Статья о чем угодно только не об Украине. Тимошенко уже выпустили». Значит ли это, что нам не нужно было анализировать ситуацию и предсказывать это событие? Надеюсь, читатель поймет свою ошибку.

Тем не менее нам нужно все же вернуться собственно на Украину. Здесь несмотря на то, что госдеп старается усиленно маневрировать, опасность самим упасть с коня все больше возрастает. Обратите внимание на информацию о прибытии усиления охраны посольства США. Вам это не кажется странным? В лихие времена противостояния усиления охраны не было и никого это не беспокоило. А вот теперь, когда все вроде бы должно день ото дня становиться спокойнее, вдруг прибывает подкрепление. От кого собираются защищать свое посольство американские морпехи? Как известно стоящий в строю американский морпех должен надвинуть форменную фуражку на глаза и смотреть на окружающих с чувством наглого превосходства. Пока русского десанта в Киеве нет и не предвидится, может они и могут так стоять. Но все же на кого с чувством наглого превосходства собираются смотреть американские морпехи через форменную фуражку на глазах, или через прицел М-16. Кого так опасается дипмиссия США? Все дело в том, что украинские СС-овцы, теряют почву под ногами и начинают злоупотреблять как алкоголик невидящий краев стакана. Теперь уже и окрики из американской дипмиссии «сволочат Пайетта» мало интересуют, они понимают, что США финансирование не остановят. Иначе сволочата очень быстро отвернутся от США и партия будет проиграна. Таким образом Пайетт решает продолжить играть с огнем, но предпочитает усиленную охрану. Что же касается далекого  от совершенства и завершения процесса, то тут противостояние нарастает. Причем в этом деле нет ни пророссийских политиков, ни российских войск. Здесь самая настоящая междоусобица и змеи в банке начинают жалить друг друга.

Это как нибудь связано с Россией. Может быть Путин как-то их стравливает? Может он какой-то тайной византийской дипломатией приводит в действие некие рычажки, которые производят возмущение и взаимную ненависть? Скорее всего и да и нет. То есть рука Кремля на Украине  есть, но здесь работают и совсем другие законы, которые именно так работают всегда. Вспомните Аль-кайду, которую США вырастили и которая потом обернулась против США. То же самое мы можем сказать и об Афганистане. А еще раньше Мануэль Норьега  - панамский лидер, бывший сотрудник ЦРУ в один день отказался подчиняться. И даже стал выдвигать ультиматумы США. В общем результат всегда один – неподчинение бывшим хозяевам. Пайетт знает хорошо, как дрессированные животные в цирке в конце концов нападают на хозяина и дрессировщика. Здесь происходит именно то же. Украинские националисты готовы пнуть под зад Пайетта. Им мешает только одно – деньги! Вернее их отсутствие.

Говоря о деньгах, США совместно с МВФ решили выделить 1 миллиард долларов Украине в качестве возвратного займа. Когда о такой сумме говорили Азарову, он назвал это издевательством.  Теперь после всего, что произошло и когда положение стало в десятки раз хуже чем при Азарове, США по-прежнему «издеваются» над Украиной все тем же миллиардом.

Назревают противоречия между СС-овцами и политическим «тризубом». Как выяснилось один зуб уже обломился. То есть Кличко говорит что он поддержит формирование правительства, но сам туда не войдет и постов занимать не станет. Похоже он с почестями провожает теперь уже тандем в преисподнюю. Интересно, что Кличко был как раз в центре политического спектра и по некоторым опросам ему даже предсказывали наибольшее количество голосов в случае голосования в гонке за президентское место. Теперь же остались «крайние» левый Тягнибок и правый Яценюк. Эта сладкая парочка тоже вряд ли долго продержится. При откровенной ненависти к евреям со стороны Тягнибока Яценюку остается искать способ с ним ужиться, ну хотя бы до собственной победы. А там, вспомните перстень Соломона с надписью  «и это пройдет».

Однако, наверное все ярче очерчиваются некие контуры политической картины Украины и они все больше оформляются ввиде национал-социалистической революции, где оба слова имеют ровно одну коннотацию, по-русски сказать – подложку. Имя этой подложке – антисиметизм. Почему же никто не хочет распускать майдан? Да потому что цель не достигнута. Янукович был лишь дверью которую вынесли. Теперь будут стараться достать олигархов, а они сплошь евреи как и полурыжий-полулысый «под два метра ростом» (как любит добавлять к собственному описанию наш пациент). Вот на еврейском вопросе как раз и поскользнулся правый сектор, хотя и по-прежнему продолжает давить. Возникает недовольство и сопротивление со стороны США, которые хотят оставить украинских олигархов под своим контролем. Шансы США здесь разумеется предпочтительнее, но если бы в правом секторе заседали бы не полные кретины и идиоты, то с Россией они могли бы американцев подвинуть. Однако у идиотов хватило ума назначить себе врагами самые влиятельные страны мира.

Те кто считают, что Путин не пойдет на сотрудничество против олигархов по той простой причине, что и российская экономика по сути есть олигархия,  должны учитывать, что цеховой солидарности между олигархами нет. Они сами друг друга с удовольствием поедают за завтраком вместо круасанов и пончиков. Однако солидарности у российских олигархов нет и с украинскими националистами. Здесь как говорится все по-отдельности. Но здесь есть некий момент. Произойдет ли захват российскими олигархами украинских активов. Все дело в том, что поглощение (дружественное или не дружественное), есть единая форма захвата власти против которой не будут возражать США, потому что деньги олигархов на западе и они по-прежнему будут контролировать процесс. В случае не повиновения, может произойти ровно то, что произошло с Януковичем – его дернули ровно за деньги.

Сегодня в Крыму произошел захват здания вооруженными людьми в униформе без знаков различия и опознавания. Одновременно с этим российские войска начали массовую передислокацию. В госдепе и Белом Доме все бегают уже всю ночь. Есть опасения, что Путин начал действовать. Однако думается, что это ошибочное мнение. Путин лишь немножко встряхнул западу мозги, хотя всякое конечно может быть. Может быть захват произведен группой отставных офицеров ВМФ России. Такая группа там есть, однако она малочислена. Интересно поведение Могилева. Как сообщила украинская сторона. Кто эти люди захватившие здания Совета министров и Верховного Совета Крыма пока не известно и переговоры с ними начнутся в 9 часов утра. Так и хочется спросить, а что раньше никак нельзя? А ведь здания были захвачены в 4 утра. На западе в таких случах переговорщики вступают в дело немедленно и виснут на ушах людей произведших захват. Складывается впечатление, что кто-то ждет пока подьедут корреспонденты и телевизионщики. Кто будет пиариться на этом мы узнаем позже.  И только сейчас, и уже совершенно под  другим углом снова в памяти всплывают слова «процесс далек от завершенства». Наверное этот парень все же что-то утаивает, буду вытряхивать из него всё в выходные.