Тред №177698

Цитата: AVer
Как-то встречал инфу, что, например, МВФ рекомендует минимальный ЗВР держать на уровне 3-х месячных потребностей.

на 30 ноября 2009 года ЗВР Украины составляли 27290 млн. долларов

1. Согласно критерию Гринспэна, резервы должны превосходить официальный и официально гарантированный краткосрочный долг
Государственный внешний долг (на 01.10.09)
сектор государственного управления - 15909 млн. долларов
органы денежно-кредитного регулирования - 8225 млн. долларов
Итого: около 24,134 млрд.долларов. Замечу - это на 1.10.09, а не на 1.01.10
Разница по этому критерию -  около 3 млрд. долларов

2. "Узкий" критерий, или критерий Редди -- минимальный объем резервов для покрытия импорта суммируется с платежами по внешнему госдолгу, чтобы исключить дефолт по гособязательствам.
Импорт товаров за 9 месяцев 2009 на Украине составил 31 млрд. долларов.внешнеторговый дефицит- 4,4 млрд. долларов. Платежи по госдолгу в 2010 составят 20,3 млрд. долларов.
ЗВР должны быть не менее 24,7 млрд. долларов, чтобы погасить отрицательное сальдо внешней торговли и долги. По этому критерию ЗВР Украины находится опять почти у  черты.

3. "Расширенный" критерий, или критерий Гвидотти - объем резервов достаточен, если он позволяет обходиться без внешних заимствований в течение одного года. Оплата и обслуживание внешнего долга в 2010 году должны составить более 20 млрд. доларов. С учетом оплаты за нефть, газ и ТВЭЛы - не соблюдается.Только за газ Украина должна заплатить в 2010 более  7 млрд. долларов и около миллиарда за ТВЭЛы. Это без учета решения Стокгольмского арбитража по газу

4. "Широкий" критерий - резервы должны быть достаточными для предупреждения резких девальваций и ревальвации национальной валюты. НБ Украины должен иметь возможность пресекать спекулятивные атаки на курс гривны и поддерживать плавность изменения валютного курса под действием рыночных сил. Для этого резервы должны превышать денежную базу в широком определении. Денежная база составляет на 26.11.09 181 млрд. гривен, курс доллара - 8 гривен за долар. 22, 5 млрд. долларов в ЗВР смогли бы обеспечить стабильность нац. валюты Украины

5. "Максималистский" критерий - покрытие государством в случае кризиса потребностей частного сектора в средствах для уплаты внешних долгов. Соответствие данному критерию призвано обеспечивать минимальные риски для иностранных инвесторов. ЗВР Украины сегодня покрывают только чуть более 20% совокупного внешнего долга

Выводы: Ни по одному из приведенных критериев устойчивости государства Украина не выглядит стабильно. Только по двум критериям, Украина может несколько месяцев чувствовать себя относительно спокойно, пока не потратит 3-5 млрд. долларов. Контрольные цифры минимального ЗВР Украины на сегодня составляют 23-25 млрд. долларов США