Великая Депрессия II

http://realty.lenta.ru/news/2007/06/29/mortgage/_Printed.htm
Американский ипотечный кризис добрался до Великобритании

Лондонская компания Cambridge Place объявила о закрытии своего фонда Caliber Global Investment, управляющего средствами на сумму в 908 миллионов долларов, пишет газета The Times. Причиной закрытия стал ипотечный кризис в США, основательно проредивший рынок организаций, предоставляющих кредиты неблагонадежным заемщикам.

В фонде Caliber Global Investment, потерявшем за первый квартал 2007 года 8,8 миллиона долларов, 60 процентов средств приходилось на США. Большая часть этих денег была помещена в ипотечные облигации с рейтингом BBB и ниже, то есть в ипотечные пулы заемщиков с плохой кредитной историей или ее отсутствием.

Теперь активы фонда будут распроданы. Кроме того, будет сокращен объем акций фонда, которые предполагалось разместить а ближайшее время на бирже Амстердама, а их стартовая стоимость будет снижена.

Cambridge Place была основана в 2002 году выходцами из инвестиционной компании Goldman Sachs. У компании есть еще четыре хеджевых фонда, вкладывающих средства в примерно такие же бумаги, как и Caliber, но их кризис пока серьезно не затронул. Они вкладывали средства в ипотечные бумаги 2004-2005 годов, а не 2006, а доля их средств была гораздо ниже.

По оценкам компании Pacific Investment Management Co., управляющей крупнейшим в мире фондом облигаций, ипотечный кризис в США грозит инвесторам убытками в 75 миллиардов долларов. Стоимость некоторых крупных пакетов долгов ненадежных заемщиков за год уже упала на десятки процентов. Всего в США выпущено ипотечных облигаций на более чем 6 триллионов долларов, что сравнимо с объемом госдолга страны.

(АЛЕКС... @ 29 июня 2007, 14:58) Американский ипотечный кризис добрался до Великобритании  
Угу. А я Экстримисту это в конце апреля обещал, да он не верил - все покупал британские ипотечные облигации и глумился над моими прогнозами. Доглумился.

в США недвижимость уже фактически полетела в пропасть, через квартал то же самое начнется в Британии, еще через месяц в ЕС, а еще через месяц - у нас.
http://forum.rosbalt.ru/index.php?showtopi...dpost&p=2341249

Прошло 2 месяца. Чуток ошибся в сроках.

Слушайте, меня одного напрягает, что поперек текста напихали голых собчачек, блестящих, татушков и  прочих шлюшков?  Как-то их сиськи нифига не вяжутся с дискуссией и сбивают меня с мысли.

Слушайте, меня одного напрягает, что поперек текста напихали голых собчачек, блестящих, татушков и прочих шлюшков? Как-то их сиськи нифига не вяжутся с дискуссией и сбивают меня с мысли.
Хм....
А я чёт вообще ничего подобного не наблюдаю...

...
А-а-а.
Понял  
У меня примочка для огнелиса стоит. (Stylish)  
Она этот блок CSS'ом зарезала.  
Хе, круто.

(avanturist @ 27 июня 2007, 17:48) Да они много кого недооценили, походу. Точнее недооценили скорость развития процессов в мире. Попали в цейтнот - опаздывают с действиями. Нужно было любыми средствами блокировать СЕГ и Бурграс, сажать на Украине Тимошенко, начинать операцию в Грузии. Обязательно нужно было атаковать Иран еще в прошлом году. Уже нужно было изолировать Пакистан. А максимум в этом году начинать активные действия в Латинской Америке. Ничего этого они еще не успели сделать. А время поджимает. Еще немножко повошкаются и привет - припарки уже не помогут. Хотя это совсем не значит, что они принципиально откажутся от сценария. Просто попробуют его трансформировать.  
Ну не могут же в самом деле Штаты контролировать весь мир (хотя очень хотели бы это делать), а тем более вести с половиной мира войну. А тут ещё, как назло все как будто почувствовали слабость и уязвимость Штатов и дружно начали жалить со всех сторон.  
Что касается их стратегии выхода из кризиса, так они по мере сил уже давно её придёрживаются, вот только удаётся им это с переменным успехом. Для лучшего понимания ситуации позволю себе процитировать эти стратегические планы из Вашего сообщения:  (avanturist Отправлено: 27 июня 2007 @  17:13)Основные принципы стратегии

1. Максимально ограничить угрозу превентивного или ответного военного удара по США со стороны одного или группы геополитических противников, правильно оценивших источник и масштаб угрозы, в первую очередь России и Китая.

2. Получить монопольный доступ к энергетическим, сырьевым и трудовым ресурсам обеих Америк, достаточным, для комфортного функционирования экономики США в полуавтономном режиме в течение длительного периода времени. Это должно позволить США сохранять внутреннюю стабильность и экономическую мощь в условиях разрушения большинства мировых экономических связей и даже в случае полной экономической блокады.

3. Полностью дестабилизировать Большой Восток с целью радикального ограничения энергоснабжения основных существующих и потенциальных конкурентов и противников США - ЕС, Китая, Японии, Индии, стран ЮВА. Это позволит не только спровоцировать разрушительные экономические кризисы в этих странах и союзах, но и существенно ограничит возможности экономик этих стран к восстановлению, а также понизит их боеспособность.

4. Спровоцировать социальные, межэтнические и межконфессиональные конфликты, вплоть до масштабных акций гражданского неповиновения, мятежей, массированных терактов, агрессивного сепаратизма и даже гражданских войн, на территории основых существующих и потенциальных конкурентов и противников США. Это позволит максимально ослабить государственную власть, нанести ущерб экономике и связать военные ресурсы этих стран.

5. По возможности спровоцировать военное столкновение основых существующих и потенциальных конкурентов и противников США между собой или с другими странами, либо, по меньше мере, инициировать многочисленные региональные конфликты по их периферии, с тем чтобы связать их военные и экономические ресурсы.

6. Нанести разоруживающий военный удар по странам, представляющим реальную, но пока еще ограниченную военную угрозу для США, ликвидировав их военную и индустриальную инфраструктуру - в первую очередь по Китаю. Обеспечить экономическую изоляцию и удушение стран, представляющих полномасштабную военную угрозу США - в первую очередь России, не ввязываясь с ними в реальную войну, которая может обернуться неприемлемым ущербом.

7. После некоторой стабилизации ситуации в мире, начать последовательно проводить в жизнь новый план Маршалла на Ближнем и Среднем Востоке, в Европе, Латинской Америке, Юго-Восточной Азии и пр., внедряя новые долгосрочные политические и экономическеи механизмы колониального контроля и налогообложения.
Так вот, любое действие Штатов за последний десяток лет вполне вписывается в этот план. Вот скажем война в Югославии попадает сразу под три пункта - 3, 4 и 5.
Или серия разноцветных революций в постсовестких странах подпадает под пункты - 1, 3 и 4.
Из последнего, навязывание системы ПРО Восточной Европе - пункт 5.
И т.д.
С пунктом 2 у Штатов совсем плохи дела - Чавес всё испортил и Латинская Америка уже не хочет больше быть задним двором для Штатов.

(avanturist @ 29 июня 2007, 16:56) Слушайте, меня одного напрягает, что поперек текста напихали голых собчачек, блестящих, татушков и  прочих шлюшков?  Как-то их сиськи нифига не вяжутся с дискуссией и сбивают меня с мысли.  
У меня предложение: после каждого сообщения участника форума вешать сиськи Бритни Спирс или пи-пи Спейс Гёлс.  
Капитализация Росбалта сразу вырастет, вот только останется ли число активных участники форума в том же количестве?!

Рост расходов в СШП по-прежнему  опережает рост доходов.  Данные по личным доходам и расходам в США. Они что, совсем вперед не смотрят??? Ещё немного и все доходы будут уходить только на обслуживание кредитов.

(умозаключатель @ 28 июня 2007, 00:26) ...я хочу сказать, что ни одно российское предприятие не показывает в отчетах ни реальных оборотов ни реальных прибылей, занижая их в целях "оптимизации" налогообложения.
В то время как американцы включают в обороты и прибыли даже дохлых тараконов за плинтусом.
В чем причина такого парадокса я по своей безграмотности понять не можу, но чую шо факт на лице. Т.е. почему янки завышают прибыли а в России занижают?
 
На самом деле всё очень просто: в Штатах менеджеры крупных компаний получают премии в зависимости от роста капитализации и пр. радужных финансовых показателей, т.е. они напрямую заинтересованы в том, чтобы заниматься приписками, как в Советском Союзе (правда у партхохактива были несколько иные мотивы), а для этого можно и взяточку дать какой-нибудь ПрайсВатерКуперс...   К тому же в штатах уход от налогов считаеся первым смертным грехом, а у нас до сих пор на это смотрят сквозь пальцы.

(Патриот @ 29 июня 2007, 18:07) На самом деле всё очень просто: в Штатах менеджеры крупных компаний получают премии в зависимости от роста капитализации и пр. радужных финансовых показателей, т.е. они напрямую заинтересованы в том, чтобы заниматься приписками, как в Советском Союзе (правда у партхохактива были несколько иные мотивы), а для этого можно и взяточку дать какой-нибудь ПрайсВатерКуперс...  
Это точно. Если кто помнит, какие были разборки сразу после dotcom Bubble, то тогда выяснилось, что почти половина всех публично торгуемых Интернет компаний в последний период 1999-2000 в охренительных масштабах подделывали финансовую отчетность, подкупали аудиторов и биржевых экспертов, внедряли различные схемы мошеннического повышения курса акций, вроде допэмиссии с автовыкупом 90% и т.п.  Поскольку пузыри на рынках всех американских активов находятся сейчас в финальной - предкризисной -  стадии, то я бы с очень большим недоверием относился к корпоративным отчетам. На 100% уверен, что брехни там больше, чем в отчетах Госплана в 1989.

Обнародовано послание Папы народу Китая
14:45 / 30.6 Версия для печати Вставить в блогСкопируйте код и вставьте в свой блог:

В Ватикане обнародовано послание Папы Римского Бенедикта XVI народу Китая. Решение о направлении Послания христианам Китая было принято понтификом в январе этого года.

"Велика моя радость за вашу верность Христу и Церкви, верность, которые вы проявляли даже перед лицом страшных страданий. И все же, некоторые важные аспекта церковной жизни в вашей стране вызывают обеспокоенность. В этом Письме я бы хотел предложить некоторые установки, относящиеся к жизни Церкви", - цитирует РИА "Новости" письмо Понтифика.


После официального разрыва отношений с Китаем в 1951 году из-за признания Тайваня независимым государством Папой Римским Пием XII Святой Престол стремится к нормализации отношений с Пекином.

Киссинджер – Бушу: "Мы, американцы, не являемся крестными отцами вселенной"
Кристоф Аменд, Маттиас Насс

Генри Киссинджер держит в своем кабинете фото президента Соединенных Штатов, подпись сделана от руки: "Для Генри, спасибо за ценные советы, Джордж Буш-младший"
- Как часто вы встречаетесь?

- Мы разговариваем каждые 4-6 недель. Наши встречи проходят регулярно. Мы не приносим с собой документы, мы говорим с глазу на глаз и обычно не обсуждаем текущие события. Мы высказываем мнения по будущим стратегиям, по шагам во внешней политике, по отношениям с другими странами, как Китай, Северная Корея, Россия или Иран. Мы почти никогда не говорим о том, что делать на будущей неделе в Ираке. Вокруг президентов всегда достаточно людей, которые занимаются повесткой дня. Президентам необходим кто-то, с кем можно поговорить об общих направлениях.

- Как бы вы описали президента Буша?

- Европейцы и ньюйоркцы воспринимают его лишь как карикатуру. Чтобы быть точным: в 2000 году я голосовал за Джона Маккейна, не за Джорджа Буша. Я не был лично знаком с Бушем. Сегодня я бы сказал: европейцам трудно понять Буша, потому что он выходец из той части Америки, которая мало связана с зарубежными странами. Он очень патриотичен. Он умен, хотя его противники утверждают обратное. Это человек, который задает хорошие вопросы. Он понял, что так называемая террористическая угроза – мировой феномен. Он отвечает за свои решения. И он в ладу со своей совестью.

- Америка – единственная сверхдержава, она обладает беспрецедентным превосходством, но ее имидж не ухудшился.

- Мы живем с трудные времена. Соединенные Штаты – единственная оставшаяся супердержава, но многие проблемы сегодня нельзя решить военным путем, поэтому США – могущественная страна, но не обладает решающим влиянием. Антиамериканизм существует, прежде всего, в Европе и на Ближнем Востоке. В Китае, Японии и Индонезии антиамериканизм не слишком развит. Соединенные Штаты воспринимаются ими как государство XIX века, страна, которое преследует собственные интересы. В Европе мир стал основной задачей внешней политики. В Соединенных Штатах мир – одна из важных задач. И, естественно, политика Буша во многом способствовала росту антиамериканизма.

- Основной мотив войны в Ираке?

- Я бы сказал, что война в Ираке – это символ. И мы не можем решить проблему, просто уйдя из Ирака. Даже если американские солдаты будут полностью выведены из страны, бои будут продолжаться. И конфликт на Ближнем Востоке не будет урегулирован.

- Вы вначале были за войну в Ираке.

- Да, я был согласен с решением о вторжении. Но с тех пор я критиковал многие другие решения. Я был согласен с планом вторжения в Ирак, свержения Саддама и потом был согласен с началом международной операции, как на Балканах. Если мы сегодня подведем итог, то мы должны сказать: потери слишком высоки. И что теперь? Если Америка останется в Ираке, вряд ли многие признают возможный военный успех. Если Соединенные Штаты покинут страну, начнутся беспорядки в Ливане, Иордании, Саудовской Аравии. Террористы, возможно, переместят свои базы в Ирак. Соседние страны, как Турция или Иран, если будет необходимо, будут преследовать свои интересы в Ираке путем военной интервенции. Решение должно быть политическим, не только военным. Многое зависит от отношений между Ираном и Соединенными Штатами. К сожалению, двусторонняя дискуссия чрезмерно обусловлена идеей о том, что, принимая во внимание то обстоятельство, что войну нельзя назвать успешной, необходимо вести переговоры. Вы действительно думаете, что иранский и американский дипломаты могут просто сидеть за одним столом и говорить о том, что Ближний Восток нуждается в стабильности? Чтобы были шаги вперед, необходимо, чтобы стороны были уверены в том, что ни одни, ни другие не хотят добиваться своих целей военными средствами, необходим контекст равенства сил, и дипломатия должна быть единой, сконцентрированной и решительной.

- Однажды вы сказали, что исход войны в Ираке будет более важным, чем исход войны во Вьетнаме.

- Да, я продолжаю придерживаться этого мнения.

- Война во Вьетнаме нанесла глубокие раны американской душе.

- Раны от войны в Ираке будут еще более глубокими. После завершения войны во Вьетнаме ситуация на азиатском юго-востоке стабилизировалась. Но добиться стабилизации на Ближнем Востоке гораздо сложнее. Надеюсь, что однажды кто-нибудь подготовит объективный анализ войны во Вьетнаме. До этого дня это не удалось никому. США выступили после того, как Ханой направил регулярные дивизии в Южный Вьетнам. Правительства Кеннеди и Джонсона надеялись применить во Вьетнаме те же принципы политики "заграждения", что и в Европе. Возможно, их методы и не привели к достижению желаемых результатов, но несправедливо обвинять тех, кто выступил против агрессии, а не против захватчиков. США хотели дать населению Южного Вьетнама возможность решать свою судьбу. Эта цель была достигнута мирными соглашениями 1973 года. В 1971 году Соединенные Штаты завершили наземные операции и снизили таким образом свои потери на 90%. Это стало своего рода победой.

- Вы действительно хотите сказать, что в 1972 году США одержали победу в войне?

- Я понимаю ваш сарказм. Но позвольте мне напомнить основные положения соглашения 1972 года: безоговорочное прекращение огня. Правительство Сайгона должно оставаться у власти. Оказание Соединенными Штатами торговой и военной помощи могло быть продолжено. Северо-вьетнамские солдаты должны были покинуть Лаос и Камбоджу. Северо-вьетнамские войска не могли войти в Южный Вьетнам. 30 тысяч остававшихся в стране американских военнослужащих должны были покинуть страну под наблюдением 4 нейтральных стран. Ни один из этих пунктов невозможно было выполнить до 1972 года. Мы не можем сказать, можно ли было продолжать соблюдать эти соглашения, если бы Америка продолжила свою военную и коммерческую помощь. Уотергейтский скандал сделал это невозможным, поскольку он подорвал авторитет Никсона и привел к власти враждебный конгресс.

- Это война в Ираке вернула вас к этим воспоминаниям?

- Это другая война. Вьетнам был частью холодной войны, которая давно закончилась. Нет, Ирак – это не Вьетнам. Но вопрос, который возникал у меня тогда, продолжает приходить мне в голову и сегодня: где та точка, на которой дебаты во внутренней политике так часто выходят из-под контроля и создают свои собственные мифы? Что привело к появлению потребности покончить с войной во Вьетнаме, если там давно не было наших солдат? Мы могли продолжать оказывать помощь Вьетнаму, но поколение протеста должно было получить удовлетворение. И сегодня многие одержимы одной мыслью: вы должны положить конец войне! Но о какой войне говорят эти люди? В тот период во Вьетнаме коммунистический север завоевал юг, потому что мы его больше не поддерживали. Вот и сегодня решение должно быть политическим. Урегулирование не может быть достигнуто лишь через вывод войск.

- Один из ваших сотрудников рассказал, что, когда вы стали лауреатом Нобелевской премии за мир, вы с удивлением спросили: "Кто? Я?"

- Я не знал, что внесен в список кандидатов, поэтому не сразу поверил. Я никак не лоббировал получение этой премии. Но мое удивление не является следствием того, что я не считал себя недостойным получения этой премии. Я был достаточно горд тем, чего нам удалось добиться во Вьетнаме.

- Вас считают главным сторонником так называемой реальной политики, Realpolitik.

- Вы ставите на один уровень Realpolitik и политику власти, а я – нет. Даже Бисмарк, сторонник Realpolitik, однажды сказал, что лучшее, что может сделать государственный деятель, – это прислушиваться к шагам Бога, зацепиться за его одежды и пройти вместе с ним маленький отрезок дороги. Даже тот, кто следует Realpolitik, нуждается в ценностях, на которых должны основываться его действия. Я не приемлю этого разделения между Realpolitik и ценностями! Я делаю различия между Realpolitik и идеалистической внешней политикой. Идеалисты верят, что за короткое время можно достичь любой цели. Сторонник же Realpolitik верит в ценности, но может определить то, чего можно добиться. Сторонник Realpolitik, который сидит во мне, говорит мне: "Крестоносцы убили больше людей, чем государственные деятели".

- Вызывает еще большее удивление, что вы согласились с крестоносцами правительства Буша, с неоконсерваторами.

- Опять этот ненужный сарказм! Очень часто я соглашаюсь с анализами неоконсерваторов, но реже с их решениями. Неоконсерваторы не являются стратегическими аналитиками. Это троцкисты наоборот, они верят в то, что внешняя политика является лишь аспектом внутренней политики. Неоконсерваторы ищут мировую гармонию, всеобщего счастья, разрушая режимы.

- Они хотят экспортировать демократию повсюду.

- Если бы они могли, они бы свергли китайское, российское, иранское и даже северокорейское правительство – и назвали бы это долгосрочной стратегией. Я же думаю, что мы, американцы, не имеем ни возможности, ни мужества быть крестными отцами вселенной.

- Многие годы вы были вторым самым могущественным политиком Соединенных Штатов. Что означает для вас власть?

- Для меня власть всегда означала возможность достижения целей, которые делают мир лучше, чем он был до того, как я вступил в должность. Это были годы сомнений, страхов, но и желания твердо стоять на своем.

- 30 лет назад, в январе 1977 года вы вышли из правительства. Вам не хватало власти?

- В первые годы да, но потом уже нет.

- Однажды вы сказали: "Власть – это сильнейший афродизиак". Вы и сегодня так считаете?

- Я отвечу так: общественная жизнь в Вашингтоне очень активная.

Интервью взято журналистами Die Zeit, перевод – la Repubblica

Китайский фондовый рынок: новичок, простак и супер-профи   Фондовый рынок  

30:06:07 16:24


Основные тезисы и выводы



Та самая ликвидность, которая удерживала банки, находящиеся на грани банкротства, на плаву в течение стольких лет, теперь используется некоторыми инвесторами в качестве аргумента, объясняющего устойчивость пузыря на фондовом рынке. Мы считаем, что эффективность политических мер, предпринимаемых властями с целью "охладить" рынок, зависит от того инвесторы какого типа доминируют на рынке: новичок, простак или спекулянт-профи. Новичок не знает о существовании рисков; простак недооценивает риски; а спекулянт-профи играет с рисками. По-видимому, китайские власти избрали метод проб и ошибок, в котором присутствуют три элемента: образование (для новичка), разъяснение (для простака) и "никакого спасения" (для спекулянта-профи). Недавно министерство финансов повысило гербовый сбор на операции с ценными бумагами. Мы расцениваем этот шаг как очередную попытку со стороны властей сообщить о своем недовольстве "беспорядками" на фондовом рынке.


Если фондовый рынок продолжит расти также быстро, как он это делал последние несколько месяцев, то власти могут усилить попытки сократить "раздражающий избыток". Однако высок риск того, что рынок в итоге начнет игру "в труса", в которой соревноваться будут спекулянты-профи и правительство. Если увеличение сборов не сможет оказать значительное влияние, то нам следует ждать дальнейших и более жестких политических мер. Мы придерживаемся мнения, что с риском, который угрожает экономике Китая, справиться можно, если пузырь на рынке акций класса А лопнет на текущих уровнях. Далее, если власти не смогут усмирить цены на акции, то резко возрастут сопутствующие риски.



Депозиты в банках-банкротах против инвестиций в "раздутые" фондовые рынки


Те, кто выступают за устойчивость настоящего "раздутого" фондового рынка в Китае часто проводят аналогию с недавним прошлым страны. Задолго до того, как они были реструктурированы и рекапитализированы, самые крупные коммерческие банки, принадлежащие государству и переполненные неприбыльными кредитами, были несостоятельны с технической точки зрения. Однако китайские домохозяйства все еще вкладывают добрую долю своих финансовых активов в эти банки в виде депозитов. Одна из причин - несмотря на свою несостоятельность, эти банки все еще сохраняли ликвидность. Аналогично, быки считают, что несмотря на растянутую стоимость, быстрый рост рынка акций класса А устойчив, потому что он полон новых потоков, вливающихся в фондовый рынок. Если чрезмерная ликвидность может поддерживать банки-банкроты на плаву в течение стольких лет, почему она же не может поддержать рост "раздутого" фондового рынка.



Такая точка зрения не учитывает одну ключевую разницу между вложением денежных средств в несостоятельные банки и вложением их в фондовый рынок, а именно то, что основная сумма банковских депозитов находится на прямой или косвенной гарантии государства, тогда как сумма инвестиций на рынке - нет. На сегодняшнем китайском фондовом рынке инвесторы, по-видимому, дружно решили игнорировать эту разницу. Действительно, если вы не проводите эту разницу, то та же самая ликвидность, которая удерживает банки на плаву, на самом деле может поддерживать и фондовый рынок. Однако здесь возникает вопрос, кто же в данном случае инвесторы: новички, простаки или спекулянты-профи?


Три основных типа инвестора



Китайские розничные инвесторы в среднем открывают около 0.3 миллиона инвестиционных счетов в день, и общая сумма счетов, согласно источникам, превышает 100 миллионов. Некоторые покупают акции исключительно потому, что они дешевле (т.е. 2 юаня за акцию - это гораздо дешевле, чем 5 юаня за акцию) без учета их основных финансовых индикаторов (например, отношение цен к прибыли). Принимая во внимание такие парадоксы, кто-то может прийти к выводу, что такие инвесторы просто новички на фондовом рынке и имеют лишь смутное представление о сопутствующих рисках. Несмотря на то, что некоторые инвесторы основных стран осознают риски инвестирования в "раздутый" фондовый рынок, они могут сослаться на то, что правительство предоставит гарантию в какой-либо форме и спасет их, если пузырь лопнет. По мнению таких "наивных" инвесторов, хотя риски падения все же существуют, они незначительны, так как они уверены, что правительство все же обеспечит минимальную защиту их банковских депозитов.



Возможно, некоторые инвесторы являются спекулянтами-профи и могут утверждать, что: А) Пекин предпримет радикальные политические меры, чтобы предотвратить прокол пузыря. Они считают, что степень допущения правительством систематичного финансового риска и сопутствующего влияния на реальную экономику разрыва пузыря фондового рынка довольно низка; и б) что еще более важно, правительство обладает более чем достаточными возможностями, чтобы восстановить ущерб, принесенный разрывом пузыря. Что касается последнего пункта, то владение Китая самыми большими объемами валютных резервов в мире служит мягкой подушкой, предохраняющей страну от негативных шоков, независимо от того внешних или внутренних. Спекулянты-профи ставят на то, что по мере раздувания пузыря фондового рынка потенциальные систематические риски станут более серьезными, правительство станет проявлять большую готовность, чтобы предотвратить крах рынка. Они также считают, что правительство спасет инвесторов, особенно, учитывая их финансовые возможности.


Трехмерная стратегия: Образование, разъяснение и "никакого спасения"



Эффективность политических мер, предпринятых властями с целью охладить фондовый рынок, зависит от типа инвестора, доминирующего на рынке. Новичков нужно учить. Если рынком правит простак, то задача правительства довольна ясна: четко донести до десятков миллионов инвесторов, что ни основная сумма, ни прибыль с инвестиций в акции не может быть гарантирована. Однако если шоу заправляет спекулянт-профи, то охладить фондовый рынок будет еще сложнее. И это может превратиться в игру "в труса". Чтобы защитить от морального риска, у правительства, скорее всего, не останется иного выбора, как отказаться протянуть руку помощи утопающим, если пузырь лопнет.


Метод проб и ошибок



Сложно провести разницу между тремя типами инвесторов, так как они на практике действуют довольно похоже. И даже те инвесторы, которые первоначально кажутся осведомленными, со временем становятся наивными и, в конце концов, превращаются в спекулянтов-профи. Правительство, по-видимому, избрало метод проб и ошибок. Проспект, выдержанный в довольно решительных выражениях, выпущенный China Securities Regulator Commission (CSRC) от 11 мая 2007 года, который призывал к "повышению образования инвесторов в отношении рисков, связанных с инвестициями на фондовом рынке", явно нацелен на инвесторов-новичков. Мы считаем, что недавние действия со стороны Народного банка Китая (т.е. ассиметричные повышения ставок) и министерства финансов (а именно, повышение гербового сбора на операции с ценными бумагами) являются частью коммуникационного жеста властей с целью сообщить о своем недовольстве текущими рыночными уровнями.


Если такие политические сигналы не смогут снизить "раздражающий избыток", мы считаем, что правительство, скорее всего, усилит свою коммуникативную стратегию, чтобы в более сильной и открытой форме передать свое предупреждение инвесторам, чтобы они не рассчитывали на спасение, если пузырь лопнет. Этого можно добиться с помощью дополнительных ассиметричных повышений ставок и увеличения гербовых сборов. Однако если эти попытки оказать существенное влияние на рынок закончатся провалом, то возможно правительству потребуется предпринять более решительные действия (например, ввести налог на капитальную прибыль), чтобы повлиять на рыночную коррекцию и, тем самым, остановить инвесторов типа "спекулянт-профи" в их действиях.



Итоги


Если фондовый рынок продолжит расти также быстро, как он это делал последние несколько месяцев, то власти могут усилить попытки охладить "раздражающий избыток". Однако высок риск того, что рынок в итоге начнет игру "в труса", в которой соревноваться будут спекулянты-профи и правительство. Мы придерживаемся мнения, что с риском, который угрожает экономике Китая, справиться можно, если пузырь на рынке акций класса А лопнет на текущих уровнях. Далее, если власти не смогут пришпорить цены на акции, то резко возрастут сопутствующие риски.



По материалам Morgan Stanley

Квартирный вопрос только их испортил

Рынок недвижимости - это один из главных китов, на которых держится экономика США. Две трети всей собственности населения заключается в их жилье. На жилую недвижимость приходится большая часть кредитования населения и значительная часть расходов. На рынок жилья так или иначе завязана четверть всей экономики - риэлторский сегмент, строительство, ипотечное кредитование, страхование и т.п. Поэтому, значительный спад на рынке недвижимости может вызвать всеобщую рецессию, а его обвал - спровоцировать мощнейший экономический кризис.

Нет никакого сомнения, что как минимум в последние 6 лет происходила спекулятивная накачка огромного пузыря на рынке жилья. На самом деле пузырь этот начал формироваться еще в 70-х годах, а с 2001 он просто вышел на финишную прямую. Пузыри же имеют дурное обыкновение лопаться, причем с самыми плачевными последствиями. Однако, как это ни загадочно, штатные экономисты правительства США с самым честным видом заверяют, что никакого пузыря нет и беспокоиться не о чем. Чтобы убедиться, что пузырь жилой недвижимости все таки существует и понять, сколько во всем этом гипсокартоне реальной цены, а сколько воздуха, мы сопоставим динамику изменения соотношений нескольких ключевых факторов, в т.ч.:
- цены среднего дома к среднему годовому доходу домохозяйства;
- цены среднего дома к стоимости обслуживания ипотечного кредита и средней величине арендной платы;
- стоимости всей недвижимости к ВВП;
- стоимости всей недвижимости к объему непогашенных ипотечных кредитов.
Этот анализ позволит нам убедиться также в том, что пузырь уже лопнул и начавшееся падение рынка жилья в самое ближайшее время превратится в катастрофический обвал, который утянет за собой всю экономику США.

Картонная коробка по цене самолета

Наиболее распространенный и востребованный тип жилья в Штатах - это дом на одну семью. Не знаю уж, чем так американцам приглянулся столь любимый термитами гипсокартон, но индивидуальные дома действительно составляют порядка 3/4 всего жилого фонда. Поэтому, важнейшим показателем адекватности цен на жилье является соотношение стоимости новых и вторичных домов с доходами домохозяйств. Если посмотреть на Рисунок 1, то хорошо видно, что относительные цены на дома росли с 1970 большими скачками.
Рисунок 1: http://m.foto.radikal.ru/0706/fb/5a5fe4d287d6.png

Первое ралли было результатом восстановления рынка недвижимости после малой депрессии конца 60-х - начала 70-х. По его завершении, цены на новое жилье начали стабилизироваться в районе 350% годового дохода среднего домохозяйства, а на вторичное - на уровне 320-330%. Второй рывок больше относился к новому жилью и стал результатом государственного стимулирования ипотечного кредитования на новое жилье в середине 80-х. Не сказать, чтобы ипотека стала более выгодной - скорее она стала более доступной. А поскольку население считать долгосрочные выгоды умеет не очень хорошо, то объем ипотечного кредитования начал быстро расти. В результате, цены на на новое жилье снова пошли вверх и нашли точку равновесия чуть ниже 400% среднегодового дохода, в то время как цены на вторичном рынке поднялись до 340%. В таком состоянии рынок просуществовал около 10 лет, что говорит об относительной адекватности такого уровня цен в условиях стабильного экономического роста и сложившегося соотношения между ростом доходов и затрат на обслуживание ипотечных обязательств.

Но, после того, как в 2000-2001 лопнул Интернет пузырь, спекулятивные капиталы хлынули с фондовых бирж на рынок недвижимости. Быстрый рост цен на жилье и низкие ставки ипотечного кредитования, которые услужливо подсунул ФРС, соблазнили широкие слои населения возможностью быстро заработать легкие деньги. Десятки миллионов потребителей начали брать триллионы долларов кредитов на покупку домов и всего за 5 лет надули невиданный пузырь, загнав цены на новое жилье к 520%, а на вторичное - к 475% среднего годового дохода. Т.е., за 5 лет относительная цена жилья выросла в среднем на 37-38%, а абсолютная - более чем на 60%.

Никакого разумного объяснения, кроме спекулятивного, у этого феномена нет и быть не может, как бы ни старались его придумать в ФРС, Минфине и Казначействе. Достаточно посмотреть на график, чтобы понять - не грохнуться эта пирамида теоретически не может. В конце концов, раз крупные финансисты и миллионы людей из среднего класса пытаются заработать на этом росте деньги, значит рано или поздно они начнут массово фиксировать прибыль, т.е. распродавать дома. А резкое увеличение предложения может привести только к одному - резкому же падению цен. И это происходит - в 2006 тренд переломился и кривая роста цен развернулась вниз.

Коррекция или стратегический разворот?

Официальные лица в Вашингтоне утверждают, что происходящее сегодня - это не стратегический разворот, а просто небольшая коррекция, дно ее достигнуто и рынок жилья вот вот снова начнет усиленно расти. Даже не углубляясь в анализ можно сразу ответить, что это бред сивой кобылы, потому что коррекция к многолетним трендам никогда не происходит за несколько месяцев. Скажем, коррекция к ралли 70-х заняла на вторичном рынке 5 лет, а коррекция к ралли 80-х на первичном рынке - 6 лет. Так что, даже если мы имеем дело не с глобальным даунтрендом, а всего лишь с коррекцией цен, как утверждает Белый Дом, то и в этом случае на ее завершение можно надеяться не раньше осени 2009-го. Чтобы убедиться, что падение цен только начинает набирать силу, стоит провести простенький технический анализ последнего ралли по более короткому временному графику.
Рисунок2: http://m.foto.radikal.ru/0706/cb/406d89e6299a.png

Во-первых, очень хорошо видно трехволновую структуру ралли: первая, пробная волна - 2001-2003, третья, основная - 2003-2006, и пятая, дополнительная - конец 2006 - начало 2007. В начале 2006 кривая цен на новые дома (синяя) сформировала двойную вершину к 2005, попытавшись взять, но не осилив новую высоту. Уже в 2006 цены упали ниже трендовой с 2002 и две попытки восстановиться и закрепиться выше нее ни к чему не привели. Текущий отскок выглядит очень вяло. Он явно является следствием того, что после 10%-го падения цен в апреле, многие наивные покупатели кинусь покупать подешевевшие дома, чем просто дали возможность крупным спекулянтам закрыть сделки по более высокой цене. Еще лучше завершение ралли видно по кривой цен на вторичном рынке (зеленая), где график уже почти повторил вторую вершину первичного рынка и эта вершина оказывается отчетливо ниже первой.

К сожалению, до марта 2006 у меня есть только поквартальные данные по вторичному рынкы, но если присмотреться, то становится понятно, что движения на нем достаточно точно, хотя и менее выраженно, повторяют колебания цен на новые дома, только с запозданием на 2-3 месяца. Это естественно - на первичном рынке цены устанавливают профессионалы, которые в режиме реального времени отслеживают коньюнктуру и оперативно реагируют на нее. А индивидуальные владельцы жилья просто идут в их фарватере, по факту реагируя на данные об изменении цен (данные о ценах на первичном рынке за текущий месяц публикуются в конце следующего месяца, соответственно реакция вторичного рынка происходит еще месяцем позже).

Для проверки посмотрим, какую техническую картину показывают объемы продаж на первичном рынке, чтобы понять, есть ли за технической картиной цен какой-то реальный фундамент (Рис. 2, нижний график). Как видно из рисунка, тренд роста продаж новых домов развернулся в начале 2005 и нет ни малейших технических признаков того, что в ближайшем будущем продажи восстановятся. Скажем, нетрудно заметить, что пик продаж практически всегда приходится на начало весны, а к зиме продажи резко падают. Следовательно, в этом году пик уже пройден и более чем вероятно, что к концу года продажи новых домов не только не увеличатся, но, наоборот, упадут до минимального значения с 1995. Я не стал приводить кривую продаж на вторичном рынке, поскольку она очень похожа на кривую продаж новых домов - там тоже падение только нарастает.

Получается, что спрос как на первичном, так и на вторичном рынке все сильнее снижается, а предложение, напротив, быстро растет и все это на фоне уже происходящего значительного снижения цен. По-моему, чтобы сделать из этого вывод о скором возобновлении роста рынка жилья, нужно быть как минимум штатным оптимистом на жалованьи в ФРС. Так что исходя из технической картины всего тренда с 70-х (Рис.1 ) и последнего ралли 2001-2007 (Рис. 2), из фундаментального состояния долговых обязательств и доходов населения (заметка о потребительском кредитовании), а также из параметров прогнозируемого экономического кризиса, падение относительных цен на жилье должно продолжится в течение ближайших 5-8 лет. Наиболее вероятными мне кажутся целевые уровни 330% для нового жилья и 310% для вторичного, т.е. порядка 75% восходящего тренда с 1970, что составит снижение реальной стоимости на 35-36%.

Арендовать выгоднее, чем покупать

(в процессе)

Недвижимость отдельно, экономика отдельно

Теперь сравним динамику роста стоимости всей жилой недвижимости с ростом ВВП (Рис. 4). Совокупная стоимость жилья до середины 70-х составляла порядка 80-85% текущего ВВП, т.е. столько же, сколько и в начале 60-х и даже в 50-х (раньше, во время Великой Депрессии и Второй Мировой, на рынке недвижимости происходили достаточно значительные флуктуации, поэтому оценки до 1950 включать в анализ бессмысленно). Но уже к 1980 общая стоимость недвижимости превысила размер ВВП и, затем, до 2000г. колебалась между 106-118% ВВП, то немного снижаясь, то немного повышаясь в относительных величинах. Начавшаяся же в 2001 истерика на рынке жилья уже к концу 2005 раздула стоимость недвижимости почти до 160% ВВП.
Рисунок 4: http://m.foto.radikal.ru/0706/29/91c48ddd18cc.png

Понятно, что адекватной такая стоимость может быть только в одном случае - если строительная отрасль все это время развивалась гораздо быстрее остальной экономики. Т.е. если прирост объемов/качества жилья был выше, чем прирост реального продукта в других секторах. Однако, на самом деле, номинальный ВВП вырос с 1975 по 2006 на 1070%, а номинальный ВВП в строительстве - на 1060%. Т.е. никакого опережающего роста и в помине нет. Можно померять и с другой стороны - через количество жилья на душу населения. Но и здесь никакого опережения не обнаруживается - жилье прирастало теми же темпами, что и население. И, кстати, в отличие от России в США нет дефицита жилья, на который можно было бы списать опережающий рост цен: в 2006 на 115 млн. домохозяйств приходилось 126 млн. единиц жилья и такая пропорция в 7-8% избыточного жилья существовала как минимум с 40-х.

Выходит, что и сопоставление суммарной стоимости жилой недвижимости с ВВП подтверждает наличие чисто спекулятивного ралли в течение последних 30-ти с лишним лет. Но самое главное, что перелом в этом тренде уже произошел. На рисунке хорошо видно, что в 2006 пошел разворот к кривой роста ВВП, впервые с 1990. И хотя номинальная совокупная стоимость жилья еще не начала уменьшаться, однако темпы роста капитализации рынка жилья стремительно падают от квартала к кварталу, начиная с начала 2006. Так, если в 2005 рынок жилья вырос более чем на $2.5 триллиона, то за 2006 он вырос уже меньше чем на $800 млрд. Поэтому, почти нет сомнений, что в течение следующих 2-3 кварталов начнется снижение капитализации рынка жилья в абсолютных цифрах. И в зависимости от того, какую точку отсчета брать - дату начала спекулятивного пузыря в первой половине 70-х или локальный минимум 1995-1998, падение реальной стоимости всего жилого сектора к окончанию кризиса должно составить от 30% до 50%.

Платили, платили и все зря

Американцы покупали жилье и в 20-х, и в 50-х, и в 70-х. По логике, взятые в те времена ипотечные кредиты уже давно выплачены и большая часть всего существующего жилья должно бы находиться в полной собственности населения. Следовательно, новому поколению должно требоваться меньше ипотечных кредитов в пересчете на единицу жилья. Так? А вот и не так. Как видно из рисунка, в середине 70-х населением было реально выкуплено 2/3 принадлежащей им жилой недвижимости (зеленая зона), а чистый годовой доход (DPI - годовой доход за вычетом налогов) в 2.5+ раза превышал весь объем ипотечных обязательств (желтая зона). А в 2006 людям реально принадлежало чуть больше половины жилья, при этом чистый годовой доход населения упал ниже совокупного объема ипотечных кредитов.
Рисунок 5: http://m.foto.radikal.ru/0706/82/1749ffba8650.png

С моей точки зрения, пересечение кривой доходов с кривой ипотечных кредитов само по себе должно было стать очень серьезным сигналом для всех операторов, что в самое ближайшее время начнется массовый невозврат кредитов. Что и не замедлило случиться - в первом квратале 2007 разразился кризис на рынке субстандартных (выданных ненадежным заемщикам) ипотечных кредитов, которые составляют около 25% всех закладных. Правда ФРС как всегда читает мантры, что это не угрожает ипотечному рынку в целом, но цену этим заклинаниям мы все уже знаем.

А хуже всего то, что снижение стоимости обеспечения (самой недвижимости) до 50% долговых обязательств, да еще при том, что цены на жилье явно завышены, создает очевидную угрозу, что когда на фоне обрушения рынка жилья начнется массовый невозврат кредитов, ипотечные банки начнут нести колоссальные убытки. Ведь даже отобрав миллионы домов у задолжавших заемщиков, они не смогут продать их даже со скидкой в 30%. Чтобы люди стали массово покупать дома в условиях паники, цену придется сбрасывать втрое. Поэтому сегодня банкам ничего не остается, как начать радикально ужесточать требования к новым заемщикам и начинать жестко прессовать неаккуратных плательщиков. Но такая политика сама по себе будет провоцировать снижение активности на рынке жилья - раз выдается меньше кредитов, значит покупается меньше домов, а это как раз и ведет к падению цен. Патовая ситуация. Ужесточать требования к заемщикам - рынок рухнет и похоронит значительную часть уже выданных кредитов. Не ужесточать - рынок рухнет чуть позже и похоронит еще больше денег. На самом деле банки уже пошли по первому пути - они ужесточают требования прямо сейчас, чтобы не увеличивать масштаб будущих потерь.

Таким образом ипотечные банки тоже прикладывают руку к провоцированию обвала на рынке недвижимости. Если же учесть те параметры кризиса, которые мы высчитали выше, то, с учетом потери прав на выкуп жилья миллионами людей, к концу депрессии объем ипотечных обязательств населения может дойти до 85% стоимости всего принадлежащего им жилья. Фактически, получится, что все деньги которые люди и их предки платили по закладным с конца Великой Депрессии они просто дарили банкам и теперь могут начинать платить заново.

Процесс пошел

Итак, из приведенного анализа видно, что цены на недвижимость очень сильно завышены при сопоставлении их с важнейшими экономическими показателями. Также есть серьезные основания утверждать, что начавшееся падение цен и продаж, как на первичном, так и на вторичном рынке жилья имеет долгосрочный характер. В подтверждение стратегического разворота цен можно посмотреть еще несколько важных индикаторов.

1. Рост числа потерь прав на выкуп закладной. Когда просрочка по ипотечному кредиту превышает 3 месяца, банк может аннулировать право человека на выкуп дома без какой либо компенсации. В 2005 среднее число потерь прав на выкуп закладной (foreclosure) составляло 0.41% в квартал. В 2006 эта цифра выросла до 0.46% в квартал, а в первом квартале 2007 - до 0.58%, что на четверть выше исторических максимумов с начала прошлого века до 2005 включительно. Чиновники утверждают, что проблема вызвана кризисом субстандартных кредитов в 1кв. 2007, локализована на ненадежных заемщиках и, соответственно, не распространится на весь сектор ипотечного кредитования и недвижимости, а тем более на остальную экономику. Но это враки. И сам кризис возник не в начале 2007, а полугодом раньше, и первокласные заемщики столкнулись с той же проблемой, что и ненадежные, хотя и в меньшем масштабе. При сохранении динамики, в 2007 около 2.5% заемщиков, т.е. более 1.5 млн. семей, лишится своего права на выкуп дома. Все дома, потерянные заемщиками поступают на рынок по бросовой цене, что в нынешних условиях резко подхлестывает общее падение цен.

2. Рост запасов. В 2000-2001 общее количество домов, выставленных в конкретный момент на продажу составляло 1.9-2.2 млн. и в 2002-2004 увеличилось до 2.0-2.5 млн. Но с начала 2005 началась массовая распродажа жилья. К концу 2005 на продажу было выставленно уже 2.8 млн. домов, к концу 2006 - 3.8 млн., а в мае 2007 - больше 4.4 млн., что является абсолютным рекордом за всю историю. Из-за массовой ликвидации активов, а также потери прав на выкуп закладной, к концу 2007 число домов на продажу достигнет 6 млн. Понятно, что лавинообразное нарастание предложения может закончиться только грандиозным обвалом цен.

3. Сокращение объемов строительства. Исторический пик строительства был достигнут в 2005 и с тех пор объемы закладок нового жилья начали быстро сокращаться. Если в 2005 число закладок новых домов составило 2068 тыс., то в 2006 эта цифра снизилась до 1801 тыс.. При этом число закладок в течение января-мая в 2005 составило 830.7К, в 2006 - 814.7К, а в 2007 - уже всего 598.5К. Это означает, что в 2007 объемы строительства нового жилья вряд ли превысит 1.3 млн., что на 35% меньше, чем было в 2005. Сопоставляя это явление с рекордными объемами непроданного нового жилья, можно уверенно утверждать, что строители не ждут от рынка жилья ничего хорошего в обозримом будущем.

Выводы

Можно было бы сопоставить процессы на рынке недвижимости с массой других параметров, но в рамках решаемой задачи это лишнее. Все таки мы занимаемся прогнозированием экономического кризиса, а не анализом рынка недвижимости. Тем не менее, если кому-то интересно детальнее разобраться в вопросе, то могу предложить несколько исследований, которые можно использовать в качестве отправной точки. Из них, например, можно узнать, что в последние годы динамика строительства ведет себя аномально по отношению к занятости населения, что произошло резкое рассогласование полувековой кривой потребления или инвестиций с одной стороны и операций с недвижимостью с другой и т.п.

Federal Reserve: Цены на жилье и денежная политика
http://www.federalreserve.gov/pubs/ifdp/2005/841/ifdp841.pdf
TD Bank Financial Group: Рынок жилья: время расплаты
http://www.td.com/economics/topic/bc0904_us_hsg.pdf
MIT: Корреция или рецессия?
http://web.mit.edu/cre/research/pdf/facpro...n%20-%20IAP.pdf

Резюмируя, можно сказать, что по всем показателям обвал на рынке жилья фактически начался в 2006 и ускорился весной 2007, хотя это отказываются признавать и официальные лица, и аналитики, и участники рынка. В течение нескольких следующих лет, жилая недвижимость неизбежно должна подешеветь примерно на 35% +/- 5% в реальном выражении. Сколько это будет в долларах сказать сложно, поскольку еще большой вопрос, что будет происходить с самим долларом и доживет ли он вообще до конца депрессии. И этот обвал, в силу ключевой роли рынка жилья для экономики, внесет самый серьезный вклад в развитие общеэкономического кризиса. Конкретные параметры этого вклада мы исследуем при разборе кризисного сценария.

понятно,линейного выхода из этой,уже двинувшейся лавины не существует...ЧТО ПРЕДПРИМУТ ВЛАСТИ США?

(АЛЕКС... @  1 июля 2007, 00:45) понятно,линейного выхода из этой,уже двинувшейся лавины не существует...ЧТО ПРЕДПРИМУТ ВЛАСТИ США?
Конкретно по поводу обвала на рынке недвижимости - ничего. Ну, в крайнем случае, по привычке снизят учетную ставку на 0.25п, хотя смысла в этом нет никакого. А вот когда станет понятен потенциальный масштаб всеобщего кризиса, тогда они, конечно, почешутся. Есть одна проблема - сколько я ни крутил ситуацию так и сяк, я смог придумать только один возможный алгоритм действий в рамках существующего строя и существующих международных отношений. Фактически государство должно признать, что США находятся на грани банкротства, честно сказать об этом своим гражданам, бизнесу и международному сообществу, сформулировать радикальную 20-30-ти летнюю программу выхода из этого положения и неукоснительно ее придерживаться. Это позволит удержать экономику США под контролем и даст ей перестроиться без катастрофических кризисов, хотя для американского населения и бизнеса это будет тяжелый период. Вот только вероятноть того, что США пойдут по этому пути стремится к нулю. Все остальные экономические меры так или иначе сводятся к большой войне.

...........................))))............................именно это в Мюнхене и предлагал ВВП  Бушу ОТ ИМЕНИ КИТАЯ и РОССИИ.

Видимо,сегодня ВВП будет иметь разговор и с Бушем старшим и К0 по поводу "этой схемы" (выхода США в реальность),а обсуждаться должны УРОВНИ ПОМОЩИ  для исключения СЛУЧАЙНОСТЕЙ  и минимизаций последствий для ВСЕГО  мира (включая США) ,имхо,должны быть обговорены и КРИТИЧЕСКИЕ СОЦИАЛЬНЫЕ НАПРЯЖЕНИЯ в США, которые неизбежно возникнут

(АЛЕКС... @  1 июля 2007, 11:32) Видимо,сегодня ВВП будет иметь разговор и с Бушем старшим и К0 по поводу "этой схемы" (выхода США в реальность),а обсуждаться должны УРОВНИ ПОМОЩИ  для исключения СЛУЧАЙНОСТЕЙ  и минимизаций последствий для ВСЕГО  мира (включая США) ,имхо,должны быть обговорены и КРИТИЧЕСКИЕ СОЦИАЛЬНЫЕ НАПРЯЖЕНИЯ в США, которые неизбежно возникнут  
Ну Вы и оптимист. Даже утопист.

Больше года твержу о том, что резко возросла опасность военных действий. Как раз на основании экономической ситуации. Ещё в конце прошлого года пытался послать Хазину страничку с кое какими мыслями, но не прошло сообщение. Наверное, что то напортачил. Тем не менее, не думаю, что в штатах пойдут на резкое ограничение и снижение уровня жизни, а не резко не очень получиться. А значит, резко вырастет напряжённость межрассовая и межклассовая. А с учётом уровня вооружения местного населения... То есть мы говорим о том, что будет рост провокаций и столкновений где только можно в мире. Израиль скореее всего кинут под танки, младоевропейцев. А вот с турками, скорее всего уже не получиться. Кстати, а широкое население (в штатах) обстановку может почувствовать уже в конце этого года. Да, не был учтён один довольно важный момент: начинают выходить на пенсию баби-бумерс (послевоенное поколение). Резкий рост выплат пенсий, медицинских оплат и другого окажет дополнительное значительное давление. Надо учитывать и то, что война была профинансирована в долг + если учесть, что было больше 100 000 раненых (кажется, около 120 000), которых надо лечить, платить пенсии, платить семьям убитых, заменять убитую технику и многое другое

ну ведь это ОБЪЕКТИВНАЯ НЕОБХОДИМОСТЬ---договориться, не верю,что это не обсуждается ВОВСЕ,понятно и что пока такой договорённости  не достигли,но и АЗИЯ, и РОССИЯ, и АРАБЫ ведь готовят СТРУКТУРЫ (финансовые,политические и тп) именно под эту "разрядку"