Большой передел мира

Рынок трежерис парализован, Казначейство США практически полностью лишилось возможности размещать значимые объемы на открытом рынке. Чистое размещение трежерис с марта по апрель составило 28.9 млрд долл (где облигации сроком свыше года разместили на 256 млрд, а чистое погашение векселей составило 227 млрд). С 1 по 19 мая по моим расчетам чистое погашение составило 36.9 млрд, следовательно с 1 марта по 19 мая чистые погашения на 8 млрд.

Казначейство США на фоне парализованного рынка готовится к худшему, запасаясь кэшем и сильно зажимая расходы бюджета. На счетах ФРС 866 млрд кэша от Казначейства (+ 800 млрд с декабря). С 1 марта по 19 мая 2022 прирост кэша на 180 млрд обусловлен изъятием 308 млрд долл из экономики за счет рекордного профицита бюджета.

С 15 декабря за 2 месяца Казначейство успело воспользоваться конъюнктурой и занять свыше 600 млрд, когда инвестиционное сообщество по инерции функционировало еще с отключенными мозгами и поглощало по "супервыгодному" предложению трежерис по 2% при инфляции 9%.

Предполагается, что с 1 июня ФРС начнет сокращать баланс. На самом деле изъятие ликвидности уже идет почти полгода. Даже аналитики Wall-St не могут адекватно читать баланс ФРС, не учитывают операции Казначейства, которые оказывают фундаментальное значение на ликвидность в системе.

Учитывать только ценные бумаги ФРС – это методологически неверно. Необходимо учитывать все виды кредитных программ + РЕПО и самое главное операции Казначейства США по изъятию и распределению ликвидности (суммы там огромные – до 800 млрд за полгода).

С 15 декабря по 18 мая 22 чистое изъятие ликвидности из системы составило 592 млрд. Пока это ничтожно – с 1 марта 2020 по 15 декабря в систему вогнали 4.7 трлн долл, поэтому изъяли лишь 12.6%.
Это видно на втором графике справа, где показана избыточная ликвидность финсистемы, которая почти зеркалирует чистую ликвидность от ФРС и Казначейства.

Оранжевая линия на графике слева (по моим расчетам) показывает реальное изменение ликвидности в системе, учитывая все операции ФРС и Минфина.

США пытаются стабилизировать федеральный бюджет в «аварийном режиме». При отключении QE от ФРС и паралича/заморозки рынка трежерис на фоне отрицательных реальных ставок, выкупать трежерис некому, что приводит к околонулевым чистым заимствованиям за последние 3 месяца.

Рекордно растут доходы на 40% в 2022 фингоду (с октября 2021 по апрель 2022), где основной вклад внесли налоги с физлиц, которые выросли на 700 млрд (+68%), обеспечив 83% вклада в общий рост доходов бюджета. При этом резко сокращаются расходы – все чрезвычайные статьи субсидирования экономики – программы субсидирования и гарантий кредитования (сокращение на 230 млрд за фингод) и вертолетные деньги населению (сокращение на 583 млрд за фингод).

Все это привело к рекордному профициту бюджета в апреле на 308 млрд, а годовой дефицит снизился с 4.1 трлн в марте 2021 до 1.2 трлн в апреле 2022. В данный момент, у них просто нет другого выбора, как вогнать экономику в сильнейший кризис, чтобы спасти долговые рынки.

Цитата: DeC от 23.05.2022 01:04:31США пытаются стабилизировать федеральный бюджет в «аварийном режиме». При отключении QE от ФРС и паралича/заморозки рынка трежерис на фоне отрицательных реальных ставок, выкупать трежерис некому, что приводит к околонулевым чистым заимствованиям за последние 3 месяца.


Все это привело к рекордному профициту бюджета в апреле на 308 млрд, а годовой дефицит снизился с 4.1 трлн в марте 2021 до 1.2 трлн в апреле 2022. В данный момент, у них просто нет другого выбора, как вогнать экономику в сильнейший кризис, чтобы спасти долговые рынки.

Скрытый текст

Скрытый текст

Главный вопрос – что будет с финсистемой при сокращении баланса ФРС? Они планируют начать с 47.5 млрд с 1 июня 2022, далее 63.5 млрд с 1 июля, 79.5 млрд с 1 августа и 95 млрд с 1 сентября. Таким образом, с 1 июня по 31 августа ФРС собирается сократить баланс на 190.5 млрд долл. Что далее будет? Не знают сами ФРС.

Много это или мало? С 1 марта 2020 (перед COVID монетарным безумием) по 18 мая 2022 баланс ценных бумаг ФРС вырос на 4.65 трлн (трежерис +3.29 трлн и MBS +1.36 трлн), РЕПО сократились на 143 млрд, а кредиты финансовым и нефинансовым структурам выросли на 59 млрд. Основной канал поставки ликвидности в систему на 4.57 трлн от ФРС – это выкуп ценных бумаг. Сокращение баланса летом предполагает изъятие всего лишь 4.1% от вкаченной ликвидности.

Однако, как было мной указано, сокращение чистой ликвидности в системе идет уже полгода и это сокращение составило почти 600 млрд долл (из-за действий Казначейств США на рынке), что и стало одной из причин обвала рынка акций на 20%.

С мая по сентябрь достаточно тяжелое время в контексте потребности в заимствованиях. Например, с 1 мая по 31 августа 2018 дефицит федерального бюджета был 513 млрд, в 2019 за аналогичный период 536 млрд, в 2020 1.52 трлн, в 2021 779 млрд. В 2022 году за указанный период ожидается дефицит федерального бюджета на 650 млрд.

В это время ФРС вывалит в рынок 190 млрд долл, одновременно с этим нерезиденты сваливают из рынка трежерис, продажи за месяц на 100 млрд. Причина – рост токсичности долларовых инвестиций, рекордно отрицательные реальные ставки по трежерис и необходимость покрытия собственных кассовых разрывов.

Основные поставщики капиталов в США – это Европа и Япония находятся в рекордных торговых дефицитах из-за роста цен на сырье и сокращении экспорта при сворачивании собственных QE.
Напомню, что Европа и Япония выкупали американские ценные бумаги, ресурсом выкупа были: устойчивый профицит счета текущих операций и собственные программы выкупа активов. QE закрыли, как и США, а счет текущих операций обнуляется и постепенно выходит в устойчивый дефицит на траектории роста сырья.

От ФРС поддержки нет и пойдут продажи, от нерезидентов поддержки нет и уже идут продажи. Поэтому помимо покрытия дефицита на 600-700 млрд с мая по сентябрь, Казначейству США и финсистеме США придется как-то балансировать продажи от ФРС и нерезидентов.   Кто будет спасать трежерис?

Казначейство США, предполагая тайминг кассового разрыва, накопило кэш почти в 900 млрд долл. Поэтому балансировать разрывы в ликвидности они будут сокращением кэша со счетов ФРС, следовательно продажи ФРС за 3 месяц на 190 млрд долл в полной мере покроются управлением кэш позицией Казначейства США.

Таким образом, отвечая на вопрос, что произойдет при сокращении баланса ФРС с 1 июня по 31 августа? Ничего не произойдет, темпы сокращения ничтожные, чистая ликвидность в системе (ФРС + операции Казначейства США) может даже вырасти, если Казначейство сократит кэш более, чем на 190 млрд, а это точно произойдет. По моим оценкам, к концу лет кэш может снизиться на 450-500 млрд. Следовательно, основные операции сейчас будет производить не ФРС, а Министерство финансов США!

Основная интрига не в фиктивном сокращении баланса ФРС (реальная ликвидность в системе не упадет, а вырастет из-за сокращения кэш позиции Казначейства), а в росте ставок и устойчивости зомби-корпораций. Следим сейчас за ставками – там могут быть проблемы.


//Spydell_finance

Россия и Белоруссия планируют в июле подписать соглашения об унификации правил для промышленных предприятий, сообщил замминистра промышленности республики Дмитрий Харитончик.

«Мы должны выйти на подписание необходимых документов, которые будут регламентировать единые принципы и подходы к определению, что же является критериями, что является, допустим, национальным продуктом ну и, соответственно, требования к закупкам за счет собственных средств чтобы были максимально унифицированы», — объяснил замминистра в эфире телеканала «Беларусь-1».

После подписания соглашения белорусские производители смогут на территории РФ участвовать в закупках на равных с российскими вне зависимости от форм и условий конкурса. Те же самые условия участия будут действовать и для производителей из РФ. Планируется, что эта инициатива будет реализована максимально быстро, отметил господин Харитончик.

Цитата: megri от 22.05.2022 17:22:50

ЦитатаСогласно сообщению  РИА Новости со ссылкой на источник в экстренных службах, мэр Энергодара, Шевчик в настоящее время находится в реанимации после нападения.
".. У нас есть точное подтверждение того, что во время взрыва  Шевчик и его телохранители получили ранения..."

Одновременно тема и сообщения о взрыве пронеслась по западным СМИ. Как ждали.. прям.
(под приезд поляка... 

Жизни раненого мэра Энергодара Андрея Шевчика ничего не угрожает, он стабилен, сообщили в местных правоохранительных органах

Reuters: руководство центральных банков и власти ведущих государств мира преувеличивают финансовые риски, связанные с изменением климата, заявил высокопоставленный банкир HSBC, глава отдела ответственного инвестирования Стюарт Кирк.


Опа-на.

Индия направила в Афганистан 6-ую партию пшеницы из пакета гумпомощи

Она составила 2 тыс. тонн зерна, таким образом, на сегодняшний день Афганистану поставлено 12 тыс. из обещанных Нью-Дели 50 тыс. Помощь отправляется автотранспортом через территорию Пакистана. Афганские фуры проходят КПП "Вага" на индо-пакистанской и "Торхам" на афгано-пакистанской границах. Грузы прибывают в Джелалабад, центр провинции Нангархар.

Поставки первой партии были начаты 26 февраля. Этому предшествовал длительный процесс согласования с Исламабадом. Вокруг зерна Индия и Пакистан устроили настоящую медийную войну - достаточно вспомнить дискуссии о качестве пшеницы, которую Пакистан поставляет афганцам в том же объеме - в пику Нью-Дели.

Карибское сообщество (КАРИКОМ, торгово-экономический союз стран Центральной и северо-восточной Южной Америки) сообщило, что не хочет видеть «президента Венесуэлы» Гуайдо на Саммите Америк

Накануне встречи Байдена и Моди во вторник в Японии Индия отказалась выступить с критикой Специальной военной операции

За апрель 2022 года Норвегия сократила добычу нефти, конденсата и широкой фракции лёгких углеводородов на 6,2% против добычи в апреле прошлого года. То есть, собственной нефти и тд в Европе стало еще меньше.

Постоянный представитель Китая при ООН Чжан Цзюнь призвал стать участниками БРИКС+ ряд стран:

Казахстан, Саудовскую Аравию, Аргентину, Египет, Индонезию, Нигерию, Сенегал, ОАЭ и Тайланд.

Осенью планируется дать старт проекту по строительству железной дороги по маршруту Китай-Кыргызстан-Узбекистан. Кыргызское правительство называет его «самым масштабным проектом за всю историю независимости».

Times of India пишет, что завтра в Токио во время встречи глав государств Четверки между Нарендрой Моди и Джо Байденом состоится "прямой и конструктивный диалог" по ситуации в Украине.

Пока Украина сдаёт позиции в Битве за Донбасс, в Пентагоне начинают всерьёз беспокоиться о следующем крупном кризисе - который может произойти в Южно-Китайском море. Военное присутствие КНР вокруг Тайваня сильно увеличилось - там почти еженедельно проходят воздушные и морские учения.

В Китае продолжают делать ставку на следующие выборы на Тайване в 2024 году. Если на них победит Гоминьдан, настроенный дружелюбно к Пекину, то Китай постарается максимально быстро интегрировать Тайвань политическими методами по примеру Гонконга.

Но планы Поднебесной может сильно изменить стратегия США накачать Тайвань оружием - по аналогу Украины. В Вашингтоне советуют Тайбэю дотошно изучать украинский конфликт и сделать выводы о том, какое оружие им в первую очередь пригодится в случае гипотетической войны.

Многие виды тяжёлых вооружений, зарезервированные сейчас под Украину, просто не могут поступить на Тайвань. Например, гаубицы M109A6 - те самые “ховитцеры” - США обещают Тайваню не раньше 2026 года. В Пентагоне также наотрез отказались поставлять Тайбэю вертолёты MH-60R Seahawk и разведывательные самолёты E-2D Advanced Hawkeye.

Вместо этого американцы предлагают Тайваню сосредоточиться на лёгких вооружениях - “джавелинах”, стингерах, морских минах и антикорабельных ракетах. С этим, правда, тоже возникают серьёзные проблемы - на фоне обострившегося “ракетного голода” на Западе, где даже не могут покрыть потребности одной Украины в ракетницах - не говоря уже о Тайване.

Однако сам Тайвань делать выводы на основе опыта Украины по понятым причинам боится. К тому же конфликт в Южно-Китайском море будет сильно отличаться от украинского - хотя бы тем, что Тайваню легко устроить блокаду, перекрыв поставки западного оружия. В Принстонском университете уверены, что война за Тайвань становится очень вероятным сценарием. Вопрос лишь в том - пойдёт ли Запад, изрядно измученный нынешним конфликтом, на помощь Тайваню - видя, как складываются дела на Украине.


//Малек Дудаков

В США начинают задумываться о том, какие негативные последствия принесёт попытка спешного включения в НАТО Финляндии и Швеции, которая, правда, затормозилась Турцией. Либертарианский Институт Мизеса называет расширение НАТО очередным “ограблением” американцев ради геополитических похождений Байдена в Европе.

Сам Байден недавно заявил, будто бы включение в НАТО новых членов каким-то образом принесёт выгоду всему военному блоку. Об этом ещё можно было говорить, если бы страны Скандинавии имели самодостаточные боеспособные армии и крупные оборонные бюджеты.

В реальности всё обстоит иначе. Суммарная численность армии Швеции и Финляндии - 40 тысяч солдат. В 2020 году обе страны в сумме потратили на оборону 10 миллиардов долларов - это меньше, чем военный бюджет одной Голландии. В отношении к ВВП расходы на оборонку у Швеции не превышают 1,2%, а у Финляндии - 1,5%, что сильно ниже формального порога в 2% для стран НАТО.

Сейчас общий оборонный бюджет всего НАТО превышает триллион долларов. Из него 800 миллиардов приходятся на одни США. Первые десять стран НАТО по военным расходам закрывают 95% всех оборонных затрат альянса. Швеция и Финляндия окажутся в списке 20 остальных стран с миниатюрными бюджетами, которые составляют лишь 5% от военных расходов НАТО.

Вызывает опасения в США и ответная реакция России, которая уже отключила подачу электроэнергии и газа в Финляндию. В самих странах Скандинавии пытаются дать гарантии, что на их территории не появятся базы НАТО и ядерное оружие. Но и без этого угроза прямого столкновения России и НАТО в случае их включения в альянс резко возрастает.

Институт Мизеса называет Финляндию и Швецию не активами, а “обязательствами” США, за которые придётся расплачиваться. И очень опасными обязательствами в нынешних условиях - когда украинский кризис разворачивается совсем не так, как хотелось бы Вашингтону. А финансовая ситуация в США оставляет желать лучшего.


//Малек Дудаков

Адиос, Байден: рейтинги президента США резко проседают среди испаноязычного населения Америки. В последних опросах общий рейтинг Байдена обвалился до 35%. Однако среди белых он сейчас даже выше, чем среди “хиспаников”, которые уже совсем не выносят Байдена.

На мнение испаноязычных сильно влияет общая удручающая обстановка в США. Они в среднем беднее, чем белые - и острее ощущают нынешнюю кризисную ситуацию с рекордной инфляцией, топливным кризисом и дефицитом товаров вроде детского питания.

Но Байден ещё и в последнее время решил лезть на рожон - пытаясь восстановить отношения с Кубой и Венесуэлой. Часть санкций были сняты, и Венесуэла получила возможность возобновить поставки нефти в США - которая позарез нужна Америке на фоне энергокризиса.

Кубинцы и венесуэльцы, живущие в США, ожидаемо недовольны действиями Байдена. Явка среди них на предстоящих выборах в ноябре будет зашкаливать - и проголосуют они совсем не за Демпартию. В штатах вроде Флориды демократам из-за Байдена ловить будет нечего.

В 2020 году Трамп уже получил немалую долю голосов “хиспаников” - выиграв даже в некоторых округах на юге Техаса, где они составляют 95% населения. На нынешних выборах, по разным опросам, больше 40% испаноязычных могут проголосовать за республиканцев.

Тектонический сдвиг электоральных предпочтений “хиспаников” продолжается. Причём их доля среди населения США уже выросла до 19%, когда как процент белых сократился до 58%. Америка постепенно бразилизируется: и демографические изменения вызовут далеко идущие политические последствия. “Хиспаников” не интересует роль “мирового полицейского” - и риторика Демпартии о крестовом походе за “демократию” - когда сама Америка находится в кризисе - их совершенно не трогает.


//Малек Дудаков
 

Знак отчаяния: Белый дом умоляет другие страны поделиться детскими питанием, с которым в США начался жуткий дефицит. В 26 штатах Америки ощущается нехватка молочных смесей для грудных детей - что уже грозит закончиться гуманитарным кризисом.

Американские госпитали бьют тревогу: к ним поступает всё больше грудничков, для кого родители просто не смогли найти детское питание. Чаще всего они сталкиваются с проблемами с пищеварением - из-за того, что родители пытаются в домашних условиях изготовить заменители молочных смесей.

Кризис детского питания в США начался с отзыва продукции компании Abbott - монополиста на рынке. Быстро нарастить производство не получается из-за санкционных войн и перебоев с логистикой. А другие страны, закрывающие продовольственные рынки, не высказали желания делиться продуктами с Америкой.

Но Байдену всё же удалось в очередной раз заставить европейцев пожертвовать собой ради американцев. На базе “Рамштайн”, откуда отправляется военная техника на Украину, загрузили аж 132 контейнера с детским питанием Nestle - которое отправится в виде гуманитарной помощи США.

Оно будет доставлено в штаты Среднего Запада. Что делать остальным - пока неясно. Хотя Байден и применил “акт о военном производстве”, сделав вопрос производства детского питания приоритетным. А в южных штатах население массово ездит в Мексику - где детское питание в избытке.

Тем временем американские фермеры уже морально готовят страну к неурожаю - вызываемому нехваткой удобрений и обещанной мегазасухой. Это ещё больше подхлестнёт инфляцию - и закончится тем, что много продуктов кроме детского питания могут оказаться в дефиците. Правда, у кого Байден будет и их выпрашивать - пока загадка.


//Малек Дудаков
 

Цитата: Новый Читатель от 22.05.2022 06:10:12Он такой же историк-востоковед как его отец Ричард Пайпс был историком России.

Главный русист и советолог Гарвардского университета Ричард Пайпс знаменит тем, что накатал несколько увесистых томов истории России и СССР отличающихся нескрываемой ненавистью к предмету исследования во все времена и эпохи. Потом уже видимо в маразме дал интервью российским СМИ, в которых заявлял, что "Россия слишком большая страна" и было бы хорошо, если бы Сибирь стала независимым государством. 

Сынок от отца недалеко ушел. 

Этот "историк-востоковед", большой специалист по Ближнему Востоку написал кучу книг о том, что все мусульмане террористы и ислам является главной опасностью для мира. 

Вот такая у них наука, вот такие у них трудовые династии...

У теистов одни и одинаковые династии.
И мне сейчас накидают минусов со всех четырёх сторон.
.
Они непримиримы!
Для атеистов надо прости приметить такой факт. Мир разделён условно на четыре четверти, и три четверти готовы поубивать друг друга чисто на вере.

Цитата: Телеграм-канал ТАСС ✔https://t.me/tass_agency/136032

А мужики и не знали об этом.))))