Мировой экономический кризис

Цитата: mikhael
Не может это быть подготовкой каналов для гипера?
Не прямо сейчас, а когда придет час "Ч"?

можно только сказать, что кредитовнаие бизнеса в США съеживается

Вот статистика федерального резерва США

Selected Assets and Liabilities of Commercial Banks in the United States1 For use at 4:15 p.m. Eastern Time Percent change at break adjusted, seasonally adjusted, annual rate May 7, 2010
Отдельные активы и обязательства коммерческих банков США на 4:15 7 мая 2010
Процентное изменение с корректировкой на выходные, сезонность - в годовом исчислении

ASSETS
Активы

2005 2006 2007 2008 2009 \2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2010 Q1\ 2009 дек 2010 янв 2010 фев 2010 март
1 Bank credit 10.8 8.4 10.0 3.4 -6.4 \ 3.9 -4.7 -5.7 -7.9 -8.1 -6.7 \-5.7 -8.6 -7.3 -5.1
Банковский кредит
…….
10 Commercial and industrial loans 13.4 13.5 18.7 14.6 -18.6 12.1 -13.4 -16.5 -26.2 -23.8 -20.6 -20.0 -27.8 -16.3 -17.9
Коммерческие и промышленные займы

http://federalreserv…ent/h8.pdf

Надо очень постараться, чтобы найти в этих таблицах значения показателей больше нуля.
Никакого восстановления кредитования малого бизнеса, по крайней  мере по март не просматривается, и вряд ли слова Бернанке сильно изменят ситуацию.
Даже не рассматривая планы банков по скупке всего, что еще шевелится, можно сделать вывод:
Экномика США была перекредитована, и таковой пока остается. Поэтому падение спроса никоим образом не вызовет рост кредитования банками реального сектора.

Еще пара моментов видных невооруженным взглядом:
Активы коммерческих банков сокращаются
Сокращается также межбанковское кредитование.

нормальные коммерческие банки скорее всего если и инструмент для гипера, то не первого уровня
насколько можно судитm? коммерческие банки в классическом смысле - это как раз те, что кредитуют шиномонтаж. Если управлляемый гипер будет запущен, если у них получится его запустить, то деньги изначально пойдут, я думаю не через ту массу коммерческих банков, которые формируют основной объем статистики по кредитованию бизнеса, а через ГС, ЖПМЧ и иже с ними

Много много слов почему инфляция это просто "супер-пупер" для США и не только...
Новости рынка Форекс
Искушение инфляцией    
08:05:10 10:50  
Мы уже неоднократно говорили о существовании серьезной угрозы развития инфляционного давления в мировой экономике в среднесрочной перспективе. Одной из главных причин для подобных опасений является негативный фискальный прогноз по развитым экономикам. Мы полагаем, что центральные банки могут специально стимулировать нарастание инфляции, смотреть на нее сквозь пальцы и попустительствовать ей с тем, чтобы снизить долговую нагрузку на частный и государственный секторы. Иными словами, нас ждет инфляция долга. Любой Центробанк, здраво оценивающий ситуацию, может смириться с определенным завышенным уровнем инфляции сегодня, чтобы не попасть в еще более затруднительное положение завтра.
.............
Нужно учесть еще один важный аспект - это время. Когда инфляция начнет расти, если угроза станет реальностью? Совершенно очевидно, что разные темпы циклического восстановления ведут к различным прогнозам по инфляции на ближайшую перспективу. Мы полагаем, что в США инфляция начнет усиливаться к середине года4 в Еврозоне она остается стабильной несколько дольше - это связано с вялым процессом восстановления. Япония по-прежнему пребывает в дефляции, поэтому еще какое-то время инфляция не будет нас беспокоить. Возвращаясь к концепции обесценения долга, следует отметить, что сейчас еще слишком рано думать об искусственном стимулировании инфляции. На практике, срок жизни долговой бумаги несколько ниже, чем на бумаге. Это объясняется тем, что большие текущие дефициты требуют средств на свое обслуживание. Оптимальным сроком, судя по всему, будет период, когда основной период заимствований будет уже позади (а сроки погашения в США вырастут). По нашим прогнозам, дефициты будут снижаться неохотно. Таким образом, период роста инфляции может начаться через 2-3 года. Но если же разрыв объема производства окажется меньше, чем предполагается, или экономики развивающихся стран усилят давление на сырьевые рынки, процесс может ускориться.
По материалам Morgan Stanley Источник: Forexpf.Ru
http://www.forexpf.r…ews=342284

моя модель поведения СШП отрисовала очень гнусную вилку:
Между подрывом БВ и запуском гипера не должно быть временного разрыва, даже так что в идеале надо сначала запустить гипер пройти отметку 2,5 раза а только потом подрывать БВ. Любое преждевременное действие на векторе БВ это массовый слив облигаций и перекладка в нефть, имхо конечно, но получается именно что СШП сами себе нагадят если подорвут БВ раньше гипера.
Мало того с учетом наличия и очень массового применения "роботизации"(последний "тест" примерно показал что будет с биржей при любой серьезной подвижке) в торговле "ценными" бумагами, фактом становится то что все события касающиеся гипера пройдут в выходные или праздники, причем так что бы биржи уже не открылись. Мало того в момент прохождения основного потока событий Интернет, международная телефонная и прочие виды связи, кроме наверное любительской длинноволновой будут подавлены. Потенциально включением закладок, если таковые все таки существуют, во всем коммуникационном железе и ПО.

Цитата: Les FLics от 08.05.2010 20:18:16
Вопрос неоднократно разбирался. Подытожу результаты обсуждений. Нижеизложенное - ИМХа на основе материалов Авантюры.

Варианты решения:
1. Временный запрет на вывод капиталов из России. От "Куда вы щимитесь? Там - гипер, тут - спокойно." до "Господа, гипер - это форсмажор. Вот закончится, тогда и конвертируем, если будет куда."
2. Валютнеый своп/кредит Китая. "Мужики, там у нас $500 млрд. просят. Дайте нам долларовый кредит, который мы вернем юанем, рублем, или нафтой."
3. Взаимозачет (типа переуступки права требования?). "Ну, хрен с вами, если срочно надо вывести, нам там Газпрому должны - забирайте у них."
4. Твердый рублевый долг - гиперинфлированным баксом. У нас торговый профицит. Значит, есть вариант получить любую удобную валюту (с точки зрения ликвидности/текущих потребностей): "Анжелочка, (Коленька, Сильвио) мы с вами по потокам работаем, бакс - мусор, марка - рулит, но не будете ли любезны..."

Как ни крути, а получается, что сразу после гипера, до того момента, когда мы накопим достаточные резервы за счёт экспортной выручки, наша финансовая система вообще и рубль в частности будут крайне уязвимы. Не нужно ходить к гадалке, чтобы понять, что СШП захотят этим воспользоваться и устроят очередную атаку. Потому что, в противном случае, если после всех катаклизмов наша фин. система останется устойчивой, а рубль крепким на фоне гиперинфлирующих и гипердевальвирующих бывших твёрдых валют, то мы превратимся в мировой финансовый центр, а рубль станет мировой резервной валютой. Оно им (ПП) надо?

Цитата: Les FLics от 08.05.2010 20:18:16
К тому же, А. на это и намекал, когда говорил про ревальвацию доллара в мире при внутренней гиперинфляции.

Я читал Избранное. Там Авантюрист объяснял разницу между инфляцией и девальвацией и даже приводил примеры Японии и России, где эти два явления двигались разнонаправленно, но, в целом, утверждается, что инфляция и девальвация коррелируют. Также он говорил, что во время скрытой фазы инфляции, доллар действительно будет укрепляться при развитии инфляции внутри США. Но вот чтобы после гипера доллар ревальвировал, такого прогноза я не припомню, да и плохо себе представляю, как это возможно. Разве что другая валюта, относительно которой доллар будет девальвировать, свалится в ещё большую гиперинфляцию/гипердевальвацию. Но мы то тут говорим не про йену, а про рубль, который, как считается, должен остаться крепким.

Чего боится Европа (или день большого шухера).

Многие отметили невиданную доселе "гибкость" в позициях ЕЦБ от ничего выкупать не будем до "облигации будут выкупаться". Кроме того, зафиксирвоана необычайная активность европейских стран в отношении "проблем европространства". Заявления Саркози это вообще какой-то апофеоз экономического милитаризма "мобилизация" и т.д. риторика хоть политически и сильная, но такой обычно не разбрасываются.
Саркози и Берлускони отказываются леитеть в Москву на 9 мая объясняя это экономическими поблемами.

Возникает вопрос что такого страшного могло приключиться, чтоб в сверхбыстром темпе менять позицию ЕЦБ, создавать непонятное финансовое руководтво ЕС и отменять однодневные поездки? Что может приключиться в ближайшие дни, что заставило бы многих политтических лидеров сидеть дома и чего то ждать.

Сопоставим несколько фактов:
1. В течение последних недель активно изменяется соотношение доллар/евро.
2. Нагнетается истерия по поводу долгов Греции (которую вобщем то кажется уже потушили 110 млрд.) подключаются долги Португалии и Испании как повод для новой паники.
3. Американские биржи "проседают". Отговорка в ошибке миллиарды вместо миллионов отговорка абсолютно пустая. Даже если это и не сделано специально (а в сложившейся ситуации это нужно было сделать для возможности маневра) то всеравно показательна реакция на "так называемую ошибку". Биржи готовы поддержать резкий рывок вниз в отношении акций американских компаний, спекульнты готовы начать скидывать акции в самый момент начала резкого спада. Это вряд ли можно назвать здоровой ситуацей.
4. 9 мая 2010 г. экстренный саммит глав финансовых ведомств стран ЕС.

Что же может выеудить лидеров некоторых государств отложить поездку даже однодневную в рамках того же европейского континенса (самолет Москва - Рим и Москва - Париж летит вряд ли более 2-х часов). Видимо угроза настолько близка, что нельзя упускать ни дня.

Еднственным объяснением всему этому может быть возможный обвал 10.05.10. основных европейских рынков, параллельная атака на евро на фоне долговой истерии с одновременным падением бирж...
Это конечно предположение, но все же. Ждем 10 число.

tukan: Еще раз исправите АУ модератора(секретный вы наш, я ставлю вам "не удалять", вы ставите сутки) получите бан за модерацию модератора на пустом месте.

Рубини обозначил русло будущих реформ

Британская The Daily Telegraph приводит выдержки из новой книги Нуриэля Рубини и Стивена Мима (Stephen Mihm).

По мнению авторов, финансовая система «прогнила» изнутри, чему «способствовали» и деформированная структура вознаграждений в отрасли, и необъективность рейтинговых агентств. Кризис лишь обнажил уже годами складывавшиеся проблемы.
Говоря о судьбе CDO и других токсичных активов, Рубини вспоминает аббревиатуру GIGO, или «garbage in, garbage out» (мусор на входе — мусор на выходе).


Рейтинговые агентства также потребуют изменения своей бизнес-модели. То, что они генерируют доход за счет компаний, которым они присваивают рейтинги, создает серьезный конфликт интересов. За рейтинги долгов должны платить инвесторы, а не эмитенты. Равно не нужно разрешать рейтинговым агентствам предлагать консалтинговые услуги эмитентам долговых обязательств, здесь также возникает конфликт интересов. Наконец, сегмент рейтинговых агентств должен быть открыт для конкуренции. Сейчас несколько компаний концентрируют в своих руках слишком большое влияние.

Необходимы и более радикальные меры. Некоторые институты, считающиеся «слишком крупными, чтобы обанкротиться», должны быть разделены, в том числе Goldman Sachs и Citigroup.

Регулирование, по мнению Рубини и Мима, может и должно консолидироваться в руках меньшего числа регуляторов с большими полномочиями. Центробанки обладают, вероятно, самыми большими полномочиями и несут максимальную ответственность в вопросах защиты финансовой системы. В последние годы они работали неэффективно. Они не обеспечивали выполнение собственных регулирующих нормативов, и хуже того, не сделали ничего, чтобы спекулятивные мании не вышли из-под контроля.

Как бы то ни было, они подпитывали эти пузыри, а потом, в порядке компенсации, делали все возможное, чтобы спасти жертв кризиса от неминуемого краха. Это непростительно. В будущем центробанки должны в упреждающем порядке с помощью денежно-кредитной политики ограничивать и сдерживать рост спекулятивных пузырей.

Центробанки самостоятельно не могут справиться с трудностями, стоящими перед глобальной экономикой. В долгосрочном периоде экономической стабильности угрожают существенные диспропорции глобальных платежных балансов, а также риски быстрого снижения стоимости доллара. Для решения обеих проблем необходима готовность к международному экономическому регулированию.

Реформы финансовой системы помогут снизить частоту возникновения кризисов, но не исключить их полностью. Как однажды отметил экономист Хаймен Мински (Hyman Minsky): «Нет такой возможности, чтобы мы раз и навсегда все исправили; нестабильность, которую пытаются побороть одним комплексом реформ, со временем проявляется в новом обличии». Кризисы нельзя искоренить; как в случае с ураганами, можно только контролировать ситуацию и смягчать последствия.

Как ни странно, этот тревожный факт должен давать нам надежду, считают Рубини. На пике спада в Великую депрессию политики и чиновники начали реформы финансовой системы, которые заложили основу будущих 80 лет стабильности и безопасности. Все это неизбежно со временем распалось, но 80 лет — это долгий срок, это целая жизнь.

Смотря в будущее финансовой системы из мрака нашей недавней Великой рецессии, мы может попытаться превзойти прежнее достижение. Ничто не длится вечно, кризисы будут возвращаться. Но они не обязательно должны быть такими масштабными и не должны представлять угрозу существованию нашей экономики. Если мы укрепим плотины, которые защищают нашу финансовую систему, в будущем мы сможем выдерживать кризисы, считают Рубини и Мим.

Получается не самый плохой вариант облома игры для СШП.
Подрыв БВ силами ЕС при наличии сильных гарантий от России, которая сама рубит на этом бабло с немалой силой, А СШП теряют от 20 до 50% вкладчиков в UST, что для них смерти подобно. Правда тогда остается силовой вариант но не думаю что СШП нужны радиоактивные руины...

Цитата: Sir Max Merfie от 08.05.2010 21:54:51
Многие отметили невиданную доселе "гибкость" в позициях ЕЦБ от ничего выкупать не будем до "облигации будут выкупаться".

Не понимаю я позиции ЕЦБ. Ну зачем напрямую выкупать облигации стран ЕС? Да, это понизит доходность по облигациям, но вряд ли ослабит давление на евро. Скорее наоборот, все будут понимать, что выкуп производится за счёт включения печатного станка и только быстрее будут избавляться от евровых активов.

Почему нельзя действовать как СШП? Зарегистрировать десяток-другой оффшорных фирм и выкупать облигации через них.

Цитата: Observer от 08.05.2010 22:05:45
Не понимаю я позиции ЕЦБ. Ну зачем напрямую выкупать облигации стран ЕС? Да, это понизит доходность по облигациям, но вряд ли ослабит давление на евро. Скорее наоборот, все будут понимать, что выкуп производится за счёт включения печатного станка и только быстрее будут избавляться от евровых активов.

Почему нельзя действовать как СШП? Зарегистрировать десяток-другой оффшорных фирм и выкупать облигации через них.

А позиций ЕЦБ никто не понимает. Единственное объяснение. "Ребята все хорошо, мы все вопросы решим, никто с бумагами не прогорит, в случае чего все выкупим". Это то, что обычно называют "игра на дурачка". В России такие заявления обычно приводили к обратному эффекту, пвинуясь логике "они говорят, что точно выкупят, значит есть опасения, что придется выкупать. бежим скорре отсюда".
Полагаю, что ЕЦБ если и будет выкупать то чисто символически. На выкуп облигаций Греции, Портгалии и Испании у ЕЦБ просто нет средств. Два возможных варианта
1. обмен дырявых облигаций на какие-то бумаги ЕС (что само по себе тоже не очень),
2. включение печатного станка, что в принципе означает похороны евро в ближайшей перспективе.
Так что ничего ЕЦБ делать не будет, если конечно они не самоубийцы.

Цитата: Nordicx86 от 08.05.2010 22:03:47
Получается не самый плохой вариант облома игры для СШП.
Подрыв БВ силами ЕС при наличии сильных гарантий от России, которая сама рубит на этом бабло с немалой силой, А СШП теряют от 20 до 50% вкладчиков в UST, что для них смерти подобно. Правда тогда остается силовой вариант но не думаю что СШП нужны радиоактивные руины...

Я бы последил за "ответом ЕС" на "экономический Перл-Харбор 7 мая 2010 года". Что-то сдается мне, что коллега во многом прав.

И еще - согласен, что в неделю с 10 по 17 мая СШП вынуждены будут скрипя зубами "развивать стратегический прорыв", начатый несколько преждевременно. Понятно, что пока валят основного конкурента, вооруженного единственной альтернативной валютой. Но а) китайцы не ослаблены б) Россия снова "сидит на заборе" - как это было в момент попытки начать 3 мировую в Ираке (в Первой мировой приняли участие 38 стран, столько же в антииракской коалиции, но в Первой мировой Россию удалось втянуть, а в несостоявшуюся Третью мировую не сыграли ни мы, ни китайцы) в) у ближневосточных шейхов под задницей ничего не дымится.

Все три задачи надо решать срочно, или у ЕС потенциально появятся (как отмечает коллега) союзники (чего быть по стратегическому плану Реконкисты не должно)

Цитата: Sir Max Merfie от 08.05.2010 21:54:51
Чего боится Европа (или день большого шухера).





Что же может выеудить лидеров некоторых государств отложить поездку даже однодневную в рамках того же европейского континенса (самолет Москва - Рим и Москва - Париж летит вряд ли более 2-х часов). Видимо угроза настолько близка, что нельзя упускать ни дня.

Еднственным объяснением всему этому может быть возможный обвал 10.05.10. основных европейских рынков, параллельная атака на евро на фоне долговой истерии с одновременным падением бирж...
Это конечно предположение, но все же. Ждем 10 число.

Лететь то на президентских бортах часа 3..Но отсутствовать на месте не менее 10 часов по-любому..И они не могут и не хотят эти 10 часов отсутствовать ..А вот Геля таки здесь..И -внимание! Председатель КНР тоже здесь! Если наши, Геля и китаец начнут "перетирать вопрос" -значицца до чего то договорились..

Цитата: yory от 08.05.2010 22:00:20
Рубини обозначил русло будущих реформ

Сегодня была ссылка на интервью Аттали .Там очень интересные вещи:

Сегодня воспринимается как очевидность то, что единая валюта не может существовать без общей фискальной и бюджетной политики. Это невозможно.

Так хватит ли смелости пойти на это? Посмотрим.

Жак Аттали смотрит на вещи пессимистически. В том числе и на результаты европейского саммита по оказанию помощи Греции.

ЖАК АТТАЛИ:

“Этот саммит проходит слишком поздно. Если бы он состоялся 15 дней назад, три недели, можно было обойтись 40 миллиардами. И этого было бы достаточно. Но это не было сделано. Сначала колебались, говорили, что не будут этого делать, но сделали. Это худшее из решений, сказать “Нет”, а затем поступмить наоборот.

Во-вторых предложенный механизм не действенен. Суммы, о которых заявлено, огромны, но план экономии, разработанный для греков, абсолютно невыполним. Их даже не обязали сократить оборонный бюджет, который составляет основную часть их расходов.

Так что рынки неизбежно зададутся вопросом, а что же будет с другими странами, будут обеспокоены, будут пытаться понять, насколько серьезны будут правительства в Португалии, Испании, Италии и в Англии, поскольку Великобритания также находится в сложном положении.

Так что будут новые атаки, вернее не атаки, а попытки проверить насколько серьезны государства, которые таковыми не являются.

Поскольку сегодня европейские правительства отказываются принять единственно действенное решение, то есть выпустить европейские ценные облигации, и занимать под них от имени всей Европы. То что делается сегодня, просто разбазаривание денег.

Остается понять, те политики, которые боялись принимать решения при тихой погоде, смогут ли
принять решение в бурю”.

  Рыхлое сможет затвердеть?

Цитата: Observer от 08.05.2010 19:23:07
Растолкуйте мне про гиперинфляцию/гипердевальвацию и ЗВР.

Предположим, что перед началом обрушения доллара в нашей стране находилось $100 млрд. иностранных инвестиций. Они были сконвертированы в рубли по курсу 30 руб/$, соответственно, 3 трлн. рублей были вложены в российские активы, а $100 млрд. осели в ЗВР ЦБ РФ.

Далее происходит пятикратное обрушение доллара и его курс составляет уже не 30, а 6 руб/$. Иностранные инвесторы, увидев, что экономика США очистилась от долгового бремени и встала на путь оздоровления, решают вывести свои активы из России. Они приходят к ЦБ и хотят обменять 3 трлн. рублей на доллары уже по новому курсу, стало быть ЦБ должен им выдать $500 млрд., но у него всего $100 млрд...

Как быть? Есть выход из этой ситуации, кроме как объявлять дефолт, либо кратно девальвировать рубль?

Цитата: Observer от 08.05.2010 21:52:55
Как ни крути, а получается, что сразу после гипера, до того момента, когда мы накопим достаточные резервы за счёт экспортной выручки, наша финансовая система вообще и рубль в частности будут крайне уязвимы. Не нужно ходить к гадалке, чтобы понять, что СШП захотят этим воспользоваться и устроят очередную атаку. Потому что, в противном случае, если после всех катаклизмов наша фин. система останется устойчивой, а рубль крепким на фоне гиперинфлирующих и гипердевальвирующих бывших твёрдых валют, то мы превратимся в мировой финансовый центр, а рубль станет мировой резервной валютой. Оно им (ПП) надо?

Я читал Избранное. Там Авантюрист объяснял.....

Ух, теперь я понимаю Авантюриста по 10 разу одно и тоже.
Еще раз...
Перечитывая Авантюриста....

Так доллар-то гиперинфлирует. За доллар дают 6 рублей, приходит JP Morgan и говорит: «я хочу купить Альфа Банк». Альфа Банк говорит: «Понимаешь родной, ты сейчас стоишь в два раза дешевле, чем я, давай лучше я тебя куплю, у тебя там гиперинфляция, у нас всё нормально». У Зимбабве, например, сейчас самая маленькая бумажка миллион долларов, зимбабвийских. Если с ними прийти и сказать, вот Вам, пожалуйста, триллион долларов, я думаю так же будет в США в ближайшие 10 лет.

ЦБРФ ведет себя более или менее адекватно в отношении ЗВР. Я ж уже много раз объяснял, что такое наш ЗВР на сегодняшний день. Это на 90% заемные средства. Т.е. российские банки и корпорации занимали средства на зарубежных рынках для внутрироссийских операций и инвестиций - назанимали уже в районе $400 млрд. А поскольку в России все рассчеты ведутся в рублях, то они эту заемную валюту продали ЦБРФ, чтобы тот для них напечатал рублей. Т.е. наш ЗВР - это не наши доходы от нефти, газа, леса и металлов, а деньги западных банков, которые лежат обеспеченьем финансовых обязательств наших корпораций и банков.

Соответствено, большая часть ЗВР размещена в виде депозитов в западных банках и в казначеских обязательствах стран кредиторов. Грубо говоря, наши банки и корпорации заняли $150 млрд. у американских банков, $200 млрд у европейских и $50 у британских.  ЦБРФ временно купил у них эту валюту за рубли и....  положил эту заемную валюту впримерно в той же пропорции в те же самые американские, европейские и британские банки. Т.е., если скажем британская банковская система резко накроется медным тазом и наша "британская доля" ЗВР "сгорит", то Правительство и ЦБРФ просто проведут переговоры с Правительством и Банком Англии и зачтут "сгоревшую" часть ЗВР на долги наших банков и корпораций британцам - кредитором наших компаний в этом случае станет ЦБРФ или специальное Государственное Агентство Рефинансирования.

Так что риски нашего ЗВР почти полностью сбалансированы. И никакие катаклизмы на западных финансовых, банковских и валютных рынках не могут нанести ущерб нашим национальным финансам в этой части.

Я ж только что написал, что такое ЗВР. Это на 90% деньги иностранных банков. Это ИХ деньги. Не наши с вами. Не российского Правительства. Не ЦБРФ. Не наших банков и корпораций. Они лежат в международных резервах ЦБРФ в качестве временного обеспеченья кредитов наших банков и корпораций. Все. Альфа-банк взял кредит у JPMorgan, временно разменял его у ЦБРФ на рубли, покрутил рубли в России, пошел обратно к ЦБРФ, разменял обратно рубли на валюту - ту самую, которую он сам дал ЦБРФ, вернул деньги JPMorgan. Чтобы не парить себе мозг, ЦБРФ делает совсем просто - банально кладет эту часть ЗВР в тот же JPMorgan. Теперь и долларом и с JPMorgan может происходить все что угодно - нашему ЦБРФ по барабану. Еще раз повторяю - у нас нет ЗВР в том смысле, какой все в него вкладывают. Это не наши деньги. И, по большому счету, нам начхать, что с этими деньгими случится. Ну какое Вам дело до денег американских и британских банков?

(А.И. блок 16 стр.161)

"А вот ещё об инфляции и "Общей теории Кейнса.
Новости рынка Форекс
Финансовый кризиса нельзя преодолеть по шаблону  
08:05:10 14:44
Экономическая политика, базирующаяся на непроверенных утверждениях, сегодня будет не менее разрушительной, чем в период Великой депрессии
В своей "Общей теории" Кейнс язвительно заметил, что миром правят идеи давно умерших экономистов. Это утверждение невольно вспомнилось, когда члена парламента Германии с презрением отверг предложение повысить целевой уровень инфляции. Это предложение выдвинул Оливер Бланчард, один из ведущих специалистов по макроэкономике в мире. Более того, он предложил повысить целевой уровень инфляции, будучи главным экономистом Международного валютного фонда. Нет ничего особенного в несогласии с экономистом, независимо от того, насколько он выдающийся, или где он работает. Однако поразил сам контраргумент. Парламентарий просто констатировал, что: "Инфляция никогда ничего не решала". И в самом деле, сильный довод. Эту информацию он получил от своих родителей? Или, как говорят в Чикаго: "Это тебе мама сказала?" Бланчард и другие утверждают, что высокий целевой уровень инфляции может серьезно помочь в преодолении мирового экономического кризиса, и для этого есть достаточные основания. Во-первых, высокий уровень инфляции уменьшит реальную стоимость долга. Это будет выгодно всем должникам, домохозяйствам, бизнесу и странам.
............
Инфляция также может быть чрезвычайно полезной для стран Еврозоны, таких как Греция, Португалия и Испания, позволив им взять под контроль завышенные расходы на оплату труда. Если заработная плата в проблемных странах будет расти медленнее, чем в других регионах, где ее рост соответствует уровню инфляции, они смогут быстрее восстановить свою конкурентоспособность. Бланчард и другие привели эти аргументы в пользу более высокого уровня инфляции. Однако германскому парламентарию было все равно, потому что каким-то образом он уже знал, что "инфляция никогда ничего не решает". Политика, базирующаяся на непроверенных утверждениях, (которые возникают на базе учений давно умерших экономистов) будет такой же разрушительной, какой была в период Великой депрессии. В Европе, по всей видимости, эта драма разыгрывается в стремлении заставить Грецию почувствовать боль. Греция, без всякого сомнения, должна навести в порядок в своих финансах. Однако не стоит рассчитывать на то, что Греция сможет сбалансировать свой бюджет в разгар худшего за последние 70 лет экономического спада.
То же самое относится к Португалии, Испании и другим проблемным европейским экономикам. Жесткие меры, предпринимаемые правительствами этих стран, усугубили экономический спад и, фактически, способствовали ухудшению положения более сильных в финансовом плане государств. Снижение импорта Испании и Греции ведет к снижению экспорта Германии и Франции. Более того, сильный спад в этих экономиках на определенном этапе, скорее всего, потребует реструктуризации долга. При снижении темпов роста экономики долговое бремя растет, и, по всей видимости, это и есть план, исходящий из экономического центра Европы. Возможно, если разработанный Германией план строгой экономии вернется к ней бумерангом, она получит по заслугам. Но лучше бы немцам разработать надежную модель экономической политики. В 30-е гг., вероятно, для плохой политики было оправдание; в конце концов, "Общая теория" Кейнса была опубликована только в 1937 году. Однако сегодня таких оправданий нет - идеи Кейнса уже давно известны и широко распространены. Это трагедия и произвол, когда люди, определяющие экономическую политику, бездумно применяют избитые шаблоны, а не пытаются серьезно подойти к разработке политики, которая была бы направлена на преодоление стоящих перед нами проблем.
По материалам The Guardian Источник: Forexpf.Ru -
http://www.forexpf.r…ews=342285

--------------------------
И кирдык акционерного капитализма?
Новости рынка Форекс
Новый культ капитализма    
08:05:10 19:02
Экономический кризис возродил старый спор о том, кому компании должны уделять основное внимание - своим акционерам, своим клиентам или своим сотрудникам
...........
По материалам печатного издания The Economist Источник: Forexpf.Ru -
http://www.forexpf.r…ews=342286

Появился инсайд:
ЕС может ввести аналог налога Тобина для покидающих ЕС капиталов в интервале от 3-8%  :o.
ПО источнику достоверность обычно процентов 60, хотя сейчас думаю процентов 40, не выше не верю я ему, тк он сам сильно заинтересован в таком.

Цитата: tukan от 08.05.2010 22:13:58
Я бы последил за "ответом ЕС" на "экономический Перл-Харбор 7 мая 2010 года". Что-то сдается мне, что коллега во многом прав.

Коллега тукан, не стал бы сейчас штамповать - "экономический Перл-Харбор 7 мая 2010 года".
Целью П-Х был необходимый и оправданный, поддержанный волной общего патриотизма повод входа США а войну. Этот повод и был разыгран с высокой степенью достоверности - яппов можно было только пожалеть.  ;)
Проводя параллели, можно с высокой вероятностью сказать, что "экономический Перл-Харбор" еще впереди, когда "народы европы" будут единодушно одобрять необходимость СШП по реструктуризации евро и переходу к нац. валютам через "всеми лубимый" доллар. Проще говоря - обменять евру на дойч, например, марку через доллар с утилизацией первой. И так со всеми валютами - наварчик то какой нехилый, да еще и долгов немеряно (и фсе поди в долларе).
Тут как раз можно печатать и печатать без устали.
А пока это можно назвать, ну разве «Номон-Ханом».  ;)

Цитата: Ник3 от 08.05.2010 22:28:02


Лететь то на президентских бортах часа 3..Но отсутствовать на месте не менее 10 часов по-любому..И они не могут и не хотят эти 10 часов отсутствовать ..А вот Геля таки здесь..И -внимание! Председатель КНР тоже здесь! Если наши, Геля и китаец начнут "перетирать вопрос" -значицца до чего то договорились..

Канцлер Германии Ангела Меркель прибыла в Москву, чтобы принять участие в мероприятиях, посвященных празднованию 65-летия Победы в Великой Отечественной Войне.

Ее борт приземлился в столичном аэропорту Внуково.

Меркель в интервью ИТАР-ТАСС отметила, что рада приглашению на празднование Дня Победы в Москве.

«Я, естественно, рада, что в качестве федерального канцлера Германии была приглашена на этот праздник, на этот день поминовения», - сказала она. По ее словам, «это далеко не само собой разумеющееся дело, что немецкий федеральный канцлер может принять участие в этом событии».

«Это показывает, что мы извлекли уроки из истории, что мы сегодня живем в мире и дружбе», - подчеркнула Меркель.

«Тем не менее, для меня это будет очень трогательное событие, ибо мы знаем, сколько страданий принесла России Вторая мировая война, сколько людей погибло, отдало свою жизнь», - добавила она.

«Советский Союз совместно с другими союзниками освободил Германию, что и привело к окончанию Второй мировой войны», «и мы это освобождение не забыли - никого из союзников», - заявила Меркель.

«Оглядываясь назад, мы видим, что очень-очень многие немцы погибли во имя ужасной войны национал-социализма, который, собственно, несет за все это ответственность», - отметила канцлер.

«В Германии мы, естественно, очень-очень много и с каждым поколением заново занимаемся вопросом, как могло так получиться, что подобная диктаторская система, как национал-социализм, могла принести такое зло всему миру», - сказала Меркель. http://www.vz.ru/new…00263.html

В конце апреля международное рейтинговое агентство Standard&Poor's понизило суверенные кредитные рейтинги нескольких европейских стран – Греции, Португалии и Испании. Это событие сразу же опустило курс евро до новых годовых минимумов и привело к дестабилизации на фондовых рынках. Зачем и кому нужны суверенные кредитные рейтинги? Не дискредитировал ли кризис саму систему рейтингов? Могут ли страны отказаться от рейтингов и чем им это грозит? На эти и другие вопросы читателей Ленты.Ру ответил Павел Самиев, заместитель генерального директора рейтингового агентства "Эксперт РА".
http://www.lenta.ru/conf/samiev/

интересные ответы:
Влияние рейтингов в мировой экономике стало значимым последние лет 30, потому что именно в 1970-ых годах в США Комиссией по ценным бумагам был принят ряд постановлений и создан тот рынок рейтингов, который мы имеем сейчас. Один американский журналист сказал замечательную фразу, что если раньше нужно было вводить танки, то сейчас достаточно снизить государству рейтинг, и это будет почти такой же удар по стране.

Это говорит о том, что рейтинги сейчас – это очень важный политический и экономический фактор, потому что они определяют стоимость денег для субъектов бизнеса и целых государств. Последние 30 лет влияние рейтингов все время росло, и пик влияния рейтинговых агентств (далее РА) прошел в начале кризиса. Сейчас репутация агентств чуть-чуть ослабла, и влияние рейтингов стало немного ниже.

Рейтинги имеют такое влияние, потому эти постановления, принятые в США, сначала касались брокеров, а потом и эмитентов, и банков, и ряда других участников финансового рынка. Именно с этого момента отсчитывается история рейтингового рынка. Это миф, что рейтинговому рынку больше ста лет. Да, еще в 19 веке были агентства, которые рейтинговали эмитентов облигаций. Это происходило, но в совершенно другом формате, чем сейчас. Современный рейтинговый рынок и высокое влияние рейтинговых агентств существуют последние 30 лет.
...
Я могу сказать, что за всю историю существования рейтинговых агентств есть однозначное статистическое подтверждение того, что рейтинги очень хорошо коррелируют с вероятностью дефолта. Чем ниже рейтинг, тем было больше банкротств. Чем он выше, тем банкротств было меньше. Но и в компаниях с рейтингами высоких классов могут быть банкротства. Это вероятность, никто не говорит, что это гарантия. Если бы рейтинговые агентства могли с полной гарантией сказать, что эта компания не обанкротится, а эта обанкротится в течение года, то такие люди могли бы заработать огромные деньги только на том, что они точно знают, что будет в будущем. Это невозможно, прогноз кредитного качества - это как прогноз погоды, то есть это некая вероятность, что это событие случится.
...
Разговоры о том, почему рейтинг США не был снижен, хотя у них огромный государственный долг, страна на грани дефолта и так далее - звучат очень часто. На самом деле это не так. Многим хотелось бы в это верить, так приятно думать, что будет крах мирового лидера, и остальные страны от этого выиграют. Но на деле у США есть тот самый ресурс, которого нет ни у одной страны в мире - у США есть доллар, который до сих пор является и будет являться мировой валютой, с помощью которой США может управлять и своим госдолгом, и вообще всеми процессами, связанными со своей экономикой и экономикой мира.

Пока их долг измеряется в долларах, пока мировая торговля идет в долларах, другие страны берут долги в долларах, ценные бумаги в долларах, не может быть такой ситуации, что США не смогут справиться со своими обязательствами.

США – это единственная страна, которая даже при очень большом государственном долге и проблемах в экономике справится с этим всем. И второе преимущество заключается в том, что США остается движущей силой мировой экономики наряду с Китаем. И считается, что если начинается восстановление мировой экономики, то прежде всего оно начнется и в США. Рейтинговые агентства это тоже учитывают.
...
Самое главное, что США свои проблемы всегда частично отправляют на экспорт в другие страны. Действия агентств здесь совершенно логичны, они предупреждают, что они видят проблемы в экономике США, но объективно США все равно остаются "точкой отсчета", имеют наивысший рейтинг.
...
У США рейтинг наивысший – ААА.
...
США сами определяют финансовую политику, в том числе и во всем мире. В этом плане у них есть фактор поддержки, плюс то, что я говорил про доллар. Но политический фактор, безусловно, есть. Я думаю, что политически принять решение о снижении рейтинга США, даже если для этого будут методические основания, будет невероятно сложно. Это будет самый политизированный вопрос, с которым когда-либо сталкивались рейтинговые агентства. Он будет решаться на таком уровне, что я сомневаюсь, что это вообще может быть. Даже если к этому будут предпосылки.
...
Я думаю, все-таки политизированность агентств присутствует, но не столь значительно, как многим кажется, и большинство оценок никак не связаны с политикой. Поэтому я бы переформулировал вопрос как "Нужны ли рейтинговые агентства из других стран?" Многие страны специально создавали инфраструктуру рейтинговых агентств, поддерживали ее. Это и Япония, и Юго-Восточная Азия, и в Европе есть разговоры о том, что необходимо европейское РА, потому что политический фактор есть. Здесь нужно, чтобы была мировая система рейтинговых агентств, чтобы не было ориентации исключительно на американские агентства.
...
По тем компаниям, которые РА рейтингуют, безусловно, они имеют полный доступ, запрашивается вся финансовая отчетность (применительно к России), управленческая отчетность, то есть все, что касается финансового состояния, управления, риск-менеджмента, организационной структуры и так далее в компании или банке.
...
РА - как раз та самая организация, которая имеет доступ к очень конфиденциальной информации. Есть два уровня инсайдерской информации, которыми обладает РА. Первый уровень – РА анализирует некоторую отчетность, управленческие данные, планы по развитию какой-либо компании. Эксперты, которые работают в агентстве, теоретически могут этим недобросовестно воспользоваться, распространить эти данные или торговать ими. Такой риск есть, но сотрудники агентств подписывают определенные бумаги, которые обязуют их не раскрывать подобную информацию, а в случае нарушения этого условия, они несут личную ответственность, зачастую очень серьезную. Если такие прецеденты возникают, то и агентство, и человек, который непосредственно это сделал, могут сильно пострадать.

Второй уровень инсайда – это информация о решении РА до его опубликования. То есть РА принимает решение померить рейтинг какой-либо компании или страны, и до того, как оно распространило эту новость по рынку в качестве пресс-релиза, человек, работающий в агентстве, сообщает инвесторам эту информацию, и можно сыграть на курсах, на облигациях в частности, из-за того, что после объявления, возможно, резко вырастут цены и так далее. Риск очень высокий, но и здесь подписываются определенные бумаги и личная ответственность есть.
...
По производным бумагам очень большому объему были выставлены высокие рейтинги. Это была ошибка, сложно спорить. Но это была глобальная ошибка, одобренная всеми участниками процесса, в том числе и инвесторами, тут виноваты все.
...


В качестве резюме ПМСМ:
1.РА-замки построенные на песке.
2.РА обладают реально дорогой информацией о рейтингуемой конторе/стране.
три самых крупных РА-американские.
выводы делайте сами...

Цитата: Злой бобер
Уважаемый Онегин, обратите внимание, что мы рассматриваем случай, когда происходит резкое кратное усиление Рубля по отношению к доллару в следствии гиперинфляции последнего.
В таком случае зеленой гадости в заначке нам действительно не хватит.

Опять таки, это верно, если ЦБ не отпустит курс в свободное плаванье  8)  Заходили по 30, вот и выходите по 30  :D .... или по 40  ;)

Перечитывая Авантюриста...

Блин, ну это ж очевидно. Я уже больше года пишу - начиная с 2010, максимум 2011, начнется реальное разрушение мирвой валютной системы. Доллар так или иначе обвалится в разы - через гиперинфляцию или кратную девальвацию, йену уже начинает колбасить в пердсмертных судорогах, будущее евро темно как задница слона. И Вы хотите, чтобы в виду таких краткосрочных перспектив ЦБРФ продолжал политику привязки рубля к корзине внешних валют? Ясен пень, что сейчас они ищут решение отвязать рубль от всех этих зомби и перейти к управлению курсом и ставками на основе внутренних показателей экономики.

Ну, т.е. речь идет о смутных временах 2010-2015. Ну, вот что я думаю на вскидку:

1. ВТО не будет. Сегодняшние правила либеральной торговли будут повсеместно похерены и все страны будут самостоятельно определять свою импортно-экспортную политику, включая пошлины, квотирование, целевые ограничения и т.п.

2. Биржевого установления международных цен на сырье и товары, скорее всего не будет, разве что в какие-то мизерных объемах и исключительно для тех покупателей, которым нужно буквально две канистры нефти и три мотка шерсти. Цены на все стратегические поставки сырья или даже просто на достаточно крупные контракты будут определяться прямыми переговорами, как сейчас Россия устанавливает цены на газ

3. Универсальной валюты расчётов не будет. В торговле с основными странами все перейдут на их местную валюту - с ЕС на евро, с Китаем на юань, с Россией на рубль, с Индией на рупию и т.п. Во взаимной торговле небольших стран с нестабильной экономикой, скорее всего, будет использоваться полный комплект этих валют - евро, рубль, юань, рупия, возможно йена и еще парочка валют, с уклоном на ведущую региональную валюту. Т.е. весь б СССР, скорее всего, будет торговать между собой в основном в рублях и немного в евро.

4. Привязки расчётов к золоту или еще чему-то такому, что на WC зовут ЕМС, не будет.

Цитата: Sir Max Merfie от 08.05.2010 21:54:51
Чего боится Европа (или день большого шухера).

....
Что же может выеудить лидеров некоторых государств отложить поездку даже однодневную в рамках того же европейского континенса (самолет Москва - Рим и Москва - Париж летит вряд ли более 2-х часов). Видимо угроза настолько близка, что нельзя упускать ни дня.

Еднственным объяснением всему этому может быть возможный обвал 10.05.10. основных европейских рынков, параллельная атака на евро на фоне долговой истерии с одновременным падением бирж...
Это конечно предположение, но все же. Ждем 10 число.

Похоже, они выбирают "второй вариант".....

Перечитывая Авантюриста....

Что делать европейским правительствам? Смотреть, как их экономики стремительно деградируют, финансовая система дезинтегрирует, а народ стремительно дичает? По большому счету имеется два варианта действий. Первый – тотальная национализация всей экономики. Мне кажется, для этого европейцы пока еще не созрели – фашистские военные диктатуры начнут появляться в ЕС ближе к концу 2013. Вариант второй – сплошная монетизация финансовых активов. Т.е. банально начать выкупать у банков, корпораций и населения любые финансовые активы за живые деньги по номиналу. Облигация? Без разницы чья – вот тебе живые деньги по номиналу. Кредитный портфель? Без разницы его качество – вот тебе стоимость по номиналу. Акция? Давай ее сюда по “справедливой” цене. Тем самым можно будет в течение дней ликвидировать все кассовые дыры и восстановить функционирование финансовой системы и экономики. Но. Раньше в еврозоне существовало € 50 трлн. финансовых товаров, которые жили своей собственной спекулятивной пузыриной жизнью, обменивались друг на друга, поглощали избыток денег из экономики, и никого не напрягали. А теперь они монетизированы, превращены в наличные. Причем сгенерированные наличные в эти финансовые инструменты ни за что не вернутся. Куда можно деть € 50 трлн. наличных, если не в финансовые активы? Под матрац положить? Очевидно, что они начнут просачиваться на потребительский рынок. Просачиваться – это значит за пару недель люди немножко потратят на товары – 2-3% от € 50 трлн. Триллион-другой. Инфляция подпрыгнет с места на метр. Не надо быть гением, чтобы догадаться, что все тут же кинутся отоваривать дешевеющие деньги. Примерную оценку я дал – 1000%. Может быть чуть меньше. Может быть прилично больше. Но других вариантов практически нет, кроме военного коммунизма или фашистской диктатуры.

Не знаю, имеет ли смысл что-то детально описывать. Но вкратце задумка достаточно ясна:
1) У США в распоряжении есть Восточная Европа, стоящая на грани дефолта и отчаянно цепляющаяся за край обрыва. С помощью кредитов от МВФ, США на время удерживают коллапс в тех странах, где ситуация совсем уж ужасающая (Венгрия, Румыния, Украина и пр). А по сути синхронизирует и отодвигают на нужное им время дату дефолта сразу в нескольких странах восточной Европы. Таким образом в руках США сейчас имеется инструмент по единомоментному и синхронному обрушению экономики сразу в целом регионе, что несомненно вызовет огромную волну паники на всем европейском рынке. Конкретный инструмент (спусковой крючок) невыдача под разными предлогами следующих траншей МВФ сразу целому ряду стран.

2) Идеальный для США вариант - чтобы локомотивы ЕС (Германия, Франция, Италия и пр) пытались спасти экономику восточной Европы финансовыми вливаниями в рамках ЕС, тем самым ослабляя свои национальные экономики и готовя их под второй удар, но уже по Западной Европе. Как мы знаем, этот вариант не прошел. Германия, в первую очередь, отвергла предложение по многомиллиардной помощи Восточной Европе.

3) Теперь США пытаются зайти с другой стороны. Если страны Западной Европы не захотели привязывать к себе восточноевропейский камень, значит камень должен привязаться самостоятельно, через инструменты Еврозоны. По сути, требование принять Евро в качестве основной валюты - это альтернативный инструмент спонсирования убытков в восточной Европе. В случае реализации подобного сценария, убытки стран ПУПС, а тем более одновременный дефолт во всех этих странах окажут огромное девальвирующее воздействие на Евро в целом, и заставят страны Западной Европы либо финансировать удержание (укрепление) Евро, что им явно не по карману, либо отказаться от Евро в пользу национальных валют (франка, дойчемарки и прочее). Соответственно, стремительно обесценивающиеся Евровые накопления, хранившиеся в этой валюте, начнут своё стремительное бегство в США, на радость долларовому пылесосу.