Мировой экономический кризис

Цитата: Abdulla от 04.06.2015 12:24:43Я понял Вашу мысль и поменяю формулировку. Банки не обязаны выкупать этот мусор. Фед обязан рано или поздно продать этот мусор на открытом рынке. Или потребовать их погашения, чем вызовет дефолты, что в свою очередь обвалит систему. С другой стороны, он может подержать эти бумаги у себя на балансе, до какого-то времени(мне неизвестного). Фактическ КУЕ - эмиссия, формально - покупка, которая должна быть закрыта продажей и изъятием денег с рынков.

Честно, я не знаю всех обязанностей банков и Феда по отношению к долговым бумагам на балансе.

Я попытаюсь описать процесс. Благо, что это уже история.

Впервые ипотечные закладные появились на балансе Феда в отчёте за 15 января 2008 года. Началось QE1. Максимума они достигли в отчёте 26 июня 2010 года и составили 1 129 млрд.$. Затем они снижались до декабря 2011 года достигнув 830--840 млрд.$. Снижение было не монотонным, а с локальными увеличениями. С января 2012 и до начала QE3 колебались в районе 830-850 млрд$. Никаких анонсов о продаже бумаг с баланса Феда в этот период не было. Нам бы  обязательно об этом сказали. Ибо, в рамках действующей мейнстримовской экономической теории, это бы сигнализировало об улучшении качества бумаг. От чём бы инвесторов не преминули назойливо проинформировать.

Итак, рост ипотечных закладных на балансе ФРС показывает динамику QE1. Их снижение с локальным ростом говорит о погашении этих бумаг на балансе ФРС с одновременным небольшим пополнением. Колебания около некоторого значения показывает, что и в период между QE1 и QE3 происходил выкуп ипотечных бумаг в пределах сумм погашения. Кстати, сколько там было погашения "живыми долларами", а сколько списания невыплаченной ипотеки "сие тайна нам не ведомая".

С уважением.
Osq.

Я не особенно сведущ в экономике. Но меня заинтересовал один момент. В прошлом году вышла книга Тома Пикетти "Капитал в 21 веке", где на базе подробного статистического анализа было доказано что начиная с 1970 года капитал в мире растёт быстрее чем ВВП. то есть в самой экономической модели запада есть системная ошибка.  Сгладить негативные последствия, по мнению Пикетти можно только инфляцией, гипером или налогом на капитал.

Так вот мне стало понятно что первые два варианта это по сути социализация убытков а вот налог на капитал совсем наоборот. Его ведь невозможно будет заплатить нуликам с компьютеров или деривативами. А что если это и есть та бомба, которая утопит "больших китов" так как если платить 3-5% как предлагает Пикетти, то это с каждой добавленной стоимости от транзации. Тогда получится что вместо капитала у вас какая то дрянь от которой все бегут как от заразы и не важно какой у неё рейтинг от S&P.

Если эту тему правильно пропедалировать. А обоснование тут вполне понятное. Либо ты заплатишь за косяки банков и инвестиционных казино либо они сами за свои художества ответят. Так как платить никто в здравом уме за Морган Стэнли и Фарго не захочет, то тут то и возникнет когнитивный диссонанс. А если у массовки это дело выгорит, то развалится сама паразитарная пирамида и похоронит под обломками её главного бенефициара.

[quote author=[r]Alex link=forum/3-economics/8-world-economic-crisis/message/3128436/#msg3128436 date=1433350652]
Предлагаю поставить вопрос иначе, для упрощения понимания почему ответ именно такой какой есть -- как необходимо распоряжаться ресурсом, который мы в приниципе не производим и производить не можем? Правильно -- экономить и экономить. Потому ответ очень просто -- да, не хватает. И всегда будет не хватать.

[/quote]

Конкретные вопросы всегда хотят поставить иначе.


Было бы странно если бы мы производили иностранную валюту, но мы можем её добыть (заработать).
Для этого у нас есть вполне востребованные на мировом рынке нефть, газ, лес, алмазы, пшеница, вооружения, отдельно вертолёты и сейчас немного самолётов, места для полёта в космос, космические двигатели, ядерные реакторы .....
За всё это мы получаем валюту (в основном доллары, так мир устроен, пока), все знают, что в своей сути это аккуратно нарезанная, разукрашенная, с разными степенями защиты ни чем не обеспеченная БУМАГА. (будете возражать?)

Купить что либо реальное на эту э-э- валюту ничего нам не дадут (как Опель, например), предлагают только "бусы" в виде айфонов.
По нынешней цене " Среднесуточная добыча в мае достигла 10,708 млн баррелей, в апреле было 10,67 млн баррелей. Рекорд российские нефтедобытчики поставили в январе этого года — 10,713 млн баррелей в сутки. " (ц),
 мы "добываем" миллион айфонов в сутки.
Ноутбуков, даже больше.
Но айфоны нужны не каждый день, не всем нравятся, и больше двух в руки вАабще изврат.

Что мы ещё не "производим"? Бананы, кофе, какао, даже не знаю сколько на это уходит валюты.

А вот необходимое нам реально, технологии, станки, приборы, оборудование нам продовать не хотят.

По этому повторю вопрос, сколько нам нужно реально заскладировать резаной бумаги?

Наши ЗВР бурно росли в начале 2000-х, за что Кудрина, поносили кому не лень.
Потом случился 2008 год, и как бы пришло осознание, что в этом был резон.
Сейчас повторная атака, тщательней подготовленная, но наша финансовая система смогла её парировать, и наличных ЗВР оказалось для этого достаточно.

Если наши ЗВР, достаточны, на них не чего купить, складирование доллара играет на руку ФРС, повторю вопрос,
Сколько нам нужно ЗВР?

Да к стати вы не правы, часть ЗВР мы добываем.
ЗОЛОТО.

P.S. Да забыл добавить, купить что либо конкретное не можем, ни только мы.

Пример Китай и Япония.
Японцы кстати пошли по нашему пути (или мы по ихнему) завязали ЗВР на внешний долг, теперь если доллар превратится в пыль, то и внешние долги тоже.
Китаю совсем плохо, у них долгов мало, хотя возможно, они тоже пошли по нашему пути, дали возможность, набрать иностранных долгов корпорациям.

Цитата: XOID от 04.06.2015 18:09:30........

Если эту тему правильно пропедалировать. А обоснование тут вполне понятное. Либо ты заплатишь за косяки банков и инвестиционных казино либо они сами за свои художества ответят. Так как платить никто в здравом уме за Морган Стэнли и Фарго не захочет, то тут то и возникнет когнитивный диссонанс. А если у массовки это дело выгорит, то развалится сама паразитарная пирамида и похоронит под обломками её главного бенефициара.

При текущих тенденциях налог на капитал кое где уже начал работать. В ряде стран ставки выходят в отрицательную область, это чистый налог на капитал - вы платите за хранение своих денег (пока что с форме гособлигаций).

А дефляция тем временем усиливается - в США минимальный рост цен плюс стагнация ВВП в первом квартале 2015 года.
Плюс Китай постепенно нагружается проблемами окончания периода быстрого роста. В ряде китайских отраслей уже стагнация, хотя в целом ВВП по прежнему растет, рост существенно замедлился.
Неплохая статья про импорт дефляции из Китая. Добавлю, что как производители наша мастерская это довольно сильно чуствует, тк многие вещи из Китая стоят столько же сколько материал ушедший на их изготовление.

Экспорт дефляции из Китая

Во время экономического бума в Китае местные предприятия процветали. Низкая стоимость труда позволяла дешево производить любые товары – от футболок до велосипедов. Но сейчас китайская экономика замедляется, в промышленности значительный избыток мощностей, поэтому компаниям приходится снижать цены ради спасения бизнеса. То же самое вынуждены делать их зарубежные поставщики, чтобы не потерять китайских клиентов, и производители в других странах в целях борьбы с наплывом подешевевшей китайской продукции, которую все продолжают выпускать не желающие сокращать производство фабрики и заводы Поднебесной. Все это повышает риски дефляции в мире.


В предыдущие десятилетия приток мигрантов из сельской местности в города позволял китайским производителям выпускать дешевую продукцию. Затем темпы инфляции перестали падать, поскольку высокий спрос на различные виды сырья в Китае привел к росту цен на них, к тому же и зарплаты в стране заметно выросли. Теперь из-за избытка мощностей, замедлившейся экономики и упавших цен на сырье понижательное давление на цены снова растет. Китайские компании в избытке экспортируют продукцию, а производители молока в Новой Зеландии, угля в Австралии и сахара в Бразилии вынуждены снижать цены ввиду сократившегося спроса в Китае.

Конечно, дефляции способствует не только это. Она также объясняется увеличением добычи нефти в Северной Америке, приведшим к падению цен на нее, и медленным экономическим ростом в Европе. Но из-за размера своей экономики и роли в мировом производственном секторе Китай оказывает существенное влияние. Так, цены на всю импортируемую в США из Китая продукцию снижались в течение 20 из последних 38 месяцев, упав в общей сложности на 2,2%.

В США индекс потребительских цен в апреле вырос всего на 0,1%, в том числе из-за снижения цен на нефть и импортируемые товары. При этом показатель инфляции не превышал целевого значения Федеральной резервной системы в 2% с начала 2012 г. В Европе снижение потребительских цен в начале года заставило ЕЦБ запустить масштабную программу денежного стимулирования на 1,1 трлн евро.

В Китае из-за избыточных мощностей цены производителей снижаются уже более трех лет. Чтобы стимулировать потребление и экономический рост, Народный банк Китая пытается сделать кредиты более доступными. Но его руководители беспокоятся, что смягчение денежной политики может усугубить ситуацию и привести к еще большему избытку производственных мощностей.
В 2014 г. Китай экспортировал 94 млн т стали. Это больше совокупного производства в США, Индии и Южной Корее, которые входят в пятерку ее крупнейших мировых производителей. В результате, по данным Platts, горячекатаные рулоны с марта 2012 г. подешевели на 44%. Кроме того, снижаются цены на железную руду, коксующийся уголь, металлолом.
Существенное несоответствие спроса и предложения вредит и другим отраслям. В 2013 г. китайские власти назвали 19 секторов с избыточными мощностями. Среди них производство цемента, алюминия, меди, бумаги и синтетических волокон. "Такая ситуация повторяется на рынках снова и снова, но [в Китае это происходит] в огромных масштабах, – говорит Дэниел Ергин, вице-председатель аналитической компании IHS. – Люди инвестируют, но не замечают, что в это же время делают все остальные".

Пагубное воздействие, которое оказывает на инфляцию сложившаяся в Китае ситуация, хорошо иллюстрируется проблемами в китайской шинной промышленности. В течение 2000–2013 гг. Китай превращался в крупнейший в мире авторынок, и объемы производства в стране выросли втрое, примерно до 800 млн шин в год. Много продукции поставлялось и за границу, и экспорт шин за этот период вырос в 10 раз. Шесть стран, в том числе США, обвинили Китай в демпинге и ввели импортные пошлины на его шины. Но китайские производители все равно увеличивали объемы производства благодаря попыткам властей стимулировать экономику дешевыми кредитами. По данным Федерации нефтяной и химической промышленности Китая, сейчас загрузка мощностей у более чем 300 производителей шин составляет 70%, хотя, по оценкам экономистов, для безубыточности этот показатель должен превышать 85%.
Это негативно повлияло и на зарубежных производителей каучукового латекса, который используется в шинной промышленности. Каучуковые деревья растут около семи лет, поэтому в 2007 г. при их посадке, например в Таиланде, ориентировавшиеся на Китай фермеры исходили из оценок, что его ВВП будет расти на уровне 14,2% год. Но к 2014 г. темпы роста снизились вдвое, и цены на латекс снизились на 60% по сравнению с пиковым значением четыре года назад.
В свою очередь в США дистрибутор шин Del-Nat Tire из Теннесси, основным поставщиком которого был один из крупнейших китайских производителей Shandong Yongsheng Rubber Group, был вынужден свернуть бизнес в начале года. Цены на поставлявшиеся Shandong Yongsheng шины падали так быстро, что у Del-Nat накопились запасы, которые она не могла продать с прибылью, потому что рыночные цены уже были ниже тех, по которым она закупала китайскую продукцию. Хуже того, министерство торговли США в ответ на жалобы американских производителей в 2014 г. начало антидемпинговое расследование и пригрозило обложить шины Shandong Yongsheng пошлиной в 81,29%. Окончательное решение минторг должен вынести летом; Shandong Yongsheng тем временем полностью прекратила отгрузки в США, понимая, что с такой пошлиной станет абсолютно неконкурентоспособной. Del-Nat, лишившись своего главного поставщика, в январе распродала складские запасы за 85% от закупочной цены и уволила половину из 52 сотрудников. Оставшиеся надеются получить работу у покупателя этих шин.

The Wall Street Journal, перевел Алексей Невельский

В догонку рекомендую к прочтению еще одну статью.
Она раскрывает некоторые особенности стремительного роста китайской фондовой биржи.
Суммарно менее чем за год капитализация китайского рынка акций увеличилась на несколько триллионов долларов!
Вот график индекса Шанхайской биржи.



Скоро будет преодолен пик 2008 года.

Китай станет второй по величине биржевой державой мира ("Die Welt", Германия)

Ясно одно: в обозримом будущем вслед за Шанхайской прямую связь с Гонконгской биржей получит также и фондовый рынок в Шэньчжэне. И это будет очередной, а то и вовсе решающий шаг к возникновению в Китае нового мирового центра торговли ценными бумагами, сопоставимого по масштабу с самой Уолл-стрит.

Кристина Чунь (Christina Chung), главный стратег Allianz Global Investors, приветствует этот план и сравнивает его со строительством автострады, которая соединит два крупных города. Тогда, по ее словам, все будет происходить быстрее и легче. "Это стало бы настоящим прорывом", говорит она.
Потому что в случае объединения Гонконгской, Шанхайской и Шэньчжэньской бирж возник бы единый фондовый рынок с общей капитализацией в 13 триллионов долларов. Правда, Нью-Йоркская биржа в любом случае останется крупнейшей в мире с капитализацией в 16,5 триллиона долларов. А если прибавить к этой сумме еще и капитализацию электронной биржи NASDAQ, то получится, что американский фондовый рынок стоит целых 25 триллионов!
Китайские биржи как серьезный конкурент для Уолл-стрит
Тем не менее, в Китае в таком случае впервые возник бы серьезный конкурент для Уолл-стрит. Потому что все остальные торговые площадки мира расположены существенно ниже нее по ранжиру. Токийская биржа, будучи третьей по величине, имеет капитализацию всего лишь в четыре с небольшим триллиона долларов, а у Франкфуртской биржи она и вовсе не дотягивает до двух триллионов.
Китайский рынок и до сих пор был достаточно крупным и значимым, однако торговля в Поднебесной осуществлялась за высокими стенами — в изоляции от остального мира — и была при этом разделена на три части. В Шанхае и Шэньчжэне имели право торговать преимущественно китайцы, а иностранцам доступ на биржу был, по сути, закрыт. В Гонконге, наоборот, торговали исключительно иностранцы, а у китайцев не было возможности вкладывать там свои средства напрямую.
В ноябре прошлого года, однако, была налажена первая связь между Шанхайской и Гонконгской биржами — в рамках программы Stock Connect. Таким образом, инвесторы со всего мира получили возможность через Гонконгскую биржу приобретать и продавать акции и в Шанхае.
При этом, правда, существуют ограничения ежедневного объема торговли, но они достаточно либеральны. Кроме того, максимальный объем увеличится еще больше, если к двум биржам присоединится еще и Шэньчжэньская.
Китайское доминирование на фондовом рынке не за горами
Открытие уже одного только шанхайского рынка вызвало эйфорию среди инвесторов: с лета прошлого года, когда соответствующее решение было принято, курсы акций выросли почти вдвое. Аналогичная тенденция была заметна и в Шэньчжене — в ожидании, что и тамошняя биржа станет открытой для международных инвесторов.
Этот бум связан с тем, что китайские акции смогут покупать не только иностранцы. Кроме того, они (акции) скоро могут официально стать частью глобального фондового рынка, а именно глобальных фондовых индексов.
До сих пор китайские акции в них не учитывались, потому что для того, чтобы быть включенными в тот или иной индекс, акции должны находиться в свободном обращении — любой инвестор должен иметь возможность в любой момент и без каких-либо ограничений купить или продать ту или иную акцию.
"Однако теперь появится возможность для того, чтобы акции, торгующиеся в Шанхае, были включены в индекс Шэньчжэньской биржи", говорит Кристина Чунь. И это будет иметь серьезные последствия — ведь на китайские акции приходится порядка 19% суммарной капитализации всех мировых бирж и около 40% капитализации рынков развивающихся стран. В таком случае Китай смог бы доминировать на рынке акций аналогично тому, как на нем сейчас доминируют США.
Индексные фонды: все дороги ведут в Китай
Индексные фонды, в последнее время особенно полюбившиеся инвесторам и вкладчикам, также будут вкладывать значительную часть средств, находящихся у них в управлении, на рынки Поднебесной. Но и менеджеры фондов, имеющие относительно широкие возможности по распределению денег, не смогут обойти Китай стороной. Потому что если на долю Поднебесной в сравнительном индексе приходятся 18%, менеджер, занимающийся инвестициями по всему миру, возможно, сможет предложить более низкую ставку. Однако он не сможет совсем игнорировать китайские ценные бумаги.
Уже 9 июня один из крупнейших биржевых брокеров мира MSCI объявит о том, будут ли данные о работе китайского фондового рынка включены в его индекс. Эксперты банка Goldman Sachs оценивают шансы на принятие положительного решения как 50:50. Но если это не произойдет сейчас, то через год это случится почти наверняка.
Кристина Чунь считает, что интеграция китайского фондового рынка в мировой будет происходить постепенно. Но даже это повлечет за собой серьезные изменения. Goldman Sachs ожидает, что доля иностранного капитала, вложенного в китайские акции, в течение десяти дет будет расти на 17 миллиардов долларов в год.
Тайбэйская биржа, возможно, тоже не останется в стороне
Но и это еще не все. Параллельно Китай откроет для всего мира и свой рынок государственных облигаций. Уже в этом году на нем может быть размещено долговых расписок на сумму порядка 250 миллиардов долларов. В ближайшие годы она может достичь 1,5 триллиона долларов и более. К этому можно прибавить также рынок корпоративных облигаций, который также стабильно растет.
И, наконец, Гонконгская биржа уже сейчас готовит следующий шаг: ее руководство буквально на днях начало переговоры с Тайбэйской биржей с целью расширения рынка и за счет тайваньских акций. В этом случае речь зашла бы о дополнительном росте капитализации почти на триллион долларов. Если этот план воплотится в жизнь, Китай окончательно и бесповоротно выйдет на путь превращения в мировую биржевую сверхдержаву.
Автор Франк Штоккер (Frank Stocker)

Учимся делать прогнозы тут:



Первый прогноз (первая вертикальная линия) был дан 16 октября 2014-го. Ссылка только на параплан.ру:

https://paraplan.ru/forum/post/1706533

Второй прогноз лежит тут: http://divan-analyst.livejournal.com/3886.html
Это 10 февраля.

Что я могу сказать. Рубль рос сильнее, чем я думал - сейчас откатывается к 55.
И нефть растет, хотя и не сильно.
Неохотнее всего падает евро к доллару. Но ведь падает же!

По просьбе ув.Ахмади размещаю копию сообщения из Передела

Центральный банк ломает долларовую иглу
crimson alter

В конце прошлого года, в разгаре рублевой паники, ваш покорный слуга объяснял, что происходит с рублем и экономикой:

"С рублем происходит то же самое, что и с экономикой. А экономика, извините за выражение, блюет. У нее абстинентный синдром, нечто среднее между похмельем и ломкой. Много лет частные компании и банки накачивали себя дешевыми долларовыми кредитами, а сейчас идет ломка."

Чуть позже, на пике валютного кризиса, ваш покорный слуга объяснял, что катастрофы не будет, и что другие страны уже проходили аналогичные ситуации и даже более-менее успешно лечились аналогичными способами: резкий подъем ставки, зажим спекулянтов, последующее снижение ставки.

Прошло полгода, и сейчас ЦБ занят не поддержанием рубля, а покупкой валюты в размере 100-200 миллионов долларов ежедневно. И уже удалось скупить 2,13 миллиарда долларов.

Вернитесь мысленно назад в декабрь 2014 и спросите себя, насколько вероятным тогда казалось такое развитие событий? И кто в конце-концов оказался прав: "официозный пропагандист" в моем лице или толпа "истеричек-правдорубов", которая раскручивала панику и толкала людей покупать доллар по 80, евро по 100, и чьи жертвы сейчас продают в интернете не распакованные телевизоры и холодильники?

В январе "Блумберг" и многие российские СМИ предсказывали, что рубль обвалится в период февраль-март этого года. Расчет американских аналитиков, на первый взгляд, был правильным: на февраль и март приходился пик выплат по внешним валютным долгам российских компаний и банков, перекредитоваться в валюте у них не было возможности из-за санкций, а значит, им пришлось бы покупать валюту на рынке и обваливать рубль. Получалась неприятная вилка из следующих возможностей:

1. Спасать компании и банки за счет бюджета, что привело бы к бюджетному кризису
2. Ничего не делать, и тогда рубль бы обвалился
3. Держать курс интервенциями и сжечь золотовалютные резервы страны
4. Дефолт по внешним выплатам, что привело бы и к падению рубля, и к усилению оттока капитала, и к затруднению внешнеэкономической деятельности

Получалась безвыходная ситуация, но российская валюта пережила этот критический период сравнительно спокойно. Нужно признать, что это произошло благодаря действиям ЦБ, конкретно — благодаря операциям РЕПО.

Суть схемы (в очень упрощенном "гражданском" изложении):
ЦБ не держит курс и никто не толкает компании к дефолту. Вместо того, чтобы покупать валюту на рынке и давить на курс рубля, банкам (и через них российским крупным заемщикам) предлагалось занести ЦБ рубли или акции/облигации/другие активы в качестве залога для получения валютного кредита по очень щадящей ставке — чуть меньше 2%.

В результате получилось то, чего не ожидал почти никто из опрошенных тем же "Блумбергом" экономистов — рубль пережил пик выплат по внешним долгам, дефолтов не было, резервы не были безвозвратно утеряны на поддержание курса. Более того, у этой схемы ЦБ есть еще одно положительное последствие.

Как выглядела схема валютного кредитования экономики до сих пор?

Западные банки кредитовали российские, а российские банки кредитовали российские компании. В этой схеме российский банковский сектор выступал просто как посредник между западными банками и российскими компаниями. На выходе получаем схему, в которой в начале "долговой цепи" находятся российские компании, а в конце — западные банки.

Фактически действия ЦБ стали ни чем иным, как замыканием на себя цепочки валютного кредитования. Последние 6 месяцев российские банки возвращали долги западным банкам с помощью валюты, одолженной у ЦБ, и теперь уже ЦБ стал выступать в роли конечного валютного кредитора российской экономики, причем по процентным ставкам гораздо более низким, чем те, которые практиковали западные банки.
Проблема доступа к валютной ликвидности, о которой нам прожужжали все уши, в значительной степени уже решена: не нужен нам условный Лондон, кому надо, тот возьмет в долг у российского ЦБ под щадящий процент.

Пока "переключены" только долги, выплаты по которым пришлись на февраль и март, но, как говорится, "процесс пошел". В следующий раз его запустят в ноябре, на следующем пике внешних выплат:

"Мы ожидаем, что ЦБ возобновит их к концу третьего квартала 2015 (к сентябрю), когда объемы внешних погашений в валюте существенно увеличатся по сравнению с нынешними скромными уровнями и банкам потребуются дополнительные источники валютной ликвидности."

Сейчас "кран прикрутили" из-за того, что наши ушлые банкиры повадились брать валюту под льготные проценты у ЦБ не для рефинансирования долгов, а для того, чтобы "прокрутить" деньги на рынке облигаций. Собственно, противники действий ЦБ боялись именно этого сценария.
Однако тот факт, что у банков быстро отобрали доступ к "дешевой валюте" для спекуляций, показывает, что ЦБ наконец-то перестал помогать банкирам за государственный счет. Отрадно видеть, что сотрудники мегарегулятора делают свое дело.

Фактически санкции помогли реализовать давнюю мечту патриотов: теперь ЦБ использует валюту для того, чтобы кредитовать российскую экономику. Опять же, за прошедшие 6 месяцев сделан первый шаг на очень длинном пути, но увидеть ЦБ в качестве "конечного кредитора" российской экономики — уже большой прогресс.

А сейчас перейдем от похвалы к критике.
Критиковать ЦБ за медленное снижение ставок — нет смысла, они опускаются с максимально возможной скоростью, которая безопасна для курса рубля. Но есть другая проблема, которая напрямую относится к ЦБ и которую мегарегулятор просто обязан решить. Слово первому зампреду Банка России Дмитрию Тулину:

"Нас тревожит то, что ставки по банковским кредитам еще намного выше, чем наша ключевая ставка. И есть опасения, что в дальнейшем они не будут снижаться теми же темпами, что и ключевая ставка. Возможно, банки будут стремиться "отработать" свои убытки, и переложить их в реальный сектор экономики. Это большая проблема".

Итак, проблема таится в нашей банковской системе, а далеко не в ключевой ставке. Отрадно, что Центробанк осознал проблему.

В нынешней ситуации, если ЦБ даже очень сильно опустит ставку, банки будут продолжать "драть три шкуры" с реального сектора экономики, которую ЦБ напрямую кредитовать не может. Получается, что банки коллективно держат в заложниках экономику страны или, как минимум, работают в качестве коллективного тормоза.
А если банки коллективно держат завышенные ставки по кредитам, то это значит, что у нас в банковском секторе образовался картель. Давайте называть вещи своими именами. Картель — штука наказуемая, и обязанность ЦБ — "потаскать за уши" и призвать к порядку.

Если у ЦБ нет сил или полномочий, нужно не только жаловаться профильному комитету Госдумы (как сделал Тулин), а предпринимать какие-то конкретные жесткие меры. В конце концов, с банковскими валютными спекулянтами покончил с помощью введения "валютных комиссаров" именно ЦБ.
Если ситуация требует, почему не ввести "кредитных комиссаров"? Почему не провести еще одну "секретную встречу" в каком-то подмосковном пансионате с избранными банкирами и пообещать им "сложное будущее", если будут плохо себя вести? От валютных спекуляций их таким образом отучили, почему не повторить хороший опыт?

А пока рублевым кредитованием по низким ставкам будут заниматься другие структуры, например, Фонд развития промышленности. Первые деньги уже выделяются:

"Льготные займы на сумму более 3,2 млрд руб. по ставке 5% годовых сроком до 7 лет могут быть выделены десяти российским предприятиям из разных регионов России для реализации фармацевтических, машиностроительных и технологических проектов, которые позволят не только вытеснить иностранные аналоги с российского рынка, но и выйти на зарубежные рынки с конкурентоспособной продукцией."

Первый шаг сделан. Главное, чтобы механизм расширялся и работал быстрее.

Выводы: на валютно-кредитном фронте у нас есть успехи, есть нерешенные (но осознанные) проблемы, и уже вырисовываются и механизмы для их решения. Чего точно нет, так это поводов для паники.
Дорога — правильная, а дорогу осилит идущий.

Цитата: Osq от 06.06.2015 21:28:44Цены на российский региональный самолет Sukhoi Superjet 100 (SSJ 100) выросли в 2012 году до 35,4 млн долларов, однако эта цена все равно примерно на 15% дешевле конкурентов

Других пассажирских самолётов, конкурирующих с иностранными, Россия пока не производит.

Вот именно. А производит ИМЕННО этот тип, просто по тому, что в этом классе практически нет конкуренции.
В то , время как покупает и берет в лизинг достаточное количество машин другого класса. Которые мы не делаем именно по описанным причинам.. Просто пример с самолетами.. показателен. Что условия есть. они создаются. Но раз нет производства... они не достаточны. Почитайте доводы менеджмента компаний, которые четко сравнивают не только стоимость, но еще и стоимость эксплуатации и себестоимости перевозки 1 пассажира. В этом анализе четко видно, что основная проблема создать систему сопровождения самолета по низкой себестоимости. А стоимость самолета в общей себестоимости около 30%. То есть когда себестоимость обслуживания на 15% больше из за простоя... то стоимость самолета должна бытьуже в 2 раза ниже для нивелирования такого простоя.
К примеру китайцы четко отрабатывают по каждому направлению и  всей мощью государства. Обеспечивая сбыт своим фирмам. Например начали с автопрома. 1)добившись и отслеживая продажной цены своих марок по цене в 2 раза ниже чем у аналогов. 1)шаг контроль рынка - тотальный. Когда иностранцам отдается не более 20%. 2) контроль цепочки себестоимости. Где нужно вмешательство государства- делают.  Не уверен ,  и нет доказательств, но судя по результатам, субсидирование государства идет именно на цепочке составляющих и комплектующих через программы поддержки и гранты..  Например мне китайский экспортер, с которым работал 3 года предложил перевестипроизводство в китай, обещая сразу промышленные площадки, покупку оборудования.. все бесплатно.. на основе грантов. ...до 50% затрат и кредиты под смешные % на остальное.
У китайских коммунистов в голове не укладывается либералистический лозунг. Мы вам все сделали- работайте. и обеспечтьте то  то и то.  Есть план. план в том числе по стоимости и по объемам. И его отслеживают. Итог... цена промышленной продукции в usd не растет уже много лет. Сам был в шоке, когда китайский экспортер предлагал мне оборудование. Я засомневался в его опыте и попросил контракты покупателей.. у кого могу проконсультироваться. Мне через 10 минут принесли контракт с Египтом.. в котором цена 8 летнего контракта 2005 года!! была на такое оборудование на 40% ДОРОЖЕ. то есть мне предлагали дешевле. Со мной говорил "Бос", он все мгновенно понял, когда увидел, что я смотрю.. и сразу пояснил.. электроника стала качественнее и дешевле..

Цитата: Alex_new от 07.06.2015 06:19:24Вот именно. А производит ИМЕННО этот тип, просто по тому, что в этом классе практически нет конкуренции.

Вы категорически неправы. Как раз в этом классе - именно, что конкуренция.
Это в остальных сегментах дуополия боинга с аирбасом - и там без господдержки нечего делать от слова совсем.
А в сегменте суперджета вполне себе бразильцы и канадцы - нормальные конкуренты.
Там еще и Китайцы с Японцами на что то пытались претендовать.
Но китайцы похоже уже признались в своем провале и начали прощупывать почву на предмет совместного производства суперджетов. А японцы похоже опоздали совсем.

Цитата: Alex_new от 07.06.2015 06:19:24Вот именно. А производит ИМЕННО этот тип, просто по тому, что в этом классе практически нет конкуренции.

Сейчас конкуренция в авиастроении жесткая. Но уникальность ситуации в том, что российский авиапром сейчас производит ряд уникальных продуктов:

• амфибия БЕ-200 (контракты на 180 млрд. рублей, покупатели - США, Германия и прочие "авиаторы"), 
  


• Ан-124 (заключен контракт на 4 самолета для ВВС Великобритании), 
  


• Сухой Суперджет-100 (из евроконтрактов - VLM Airlines Бельгия и швейцарцы из Comlux (бизнесоператор), 
  


• МС-21 на стадии производства 4 опытных экземпляров при подписанных заказах на 160 бортов.
  


• Военная линейка "повелителей неба" хорошо знакома нашим заклятым друзьям, перечислять не буду.
  

Правда в том, что ни США ни ЕС не способны в ближайшие 15 лет представить реального боевого конкурента Т-50.

Мнения могут быть субъективными, но курс акций - вещь объективная + 200 % капитализации за последние полгода и рост оборота в десятки раз. Похоже вырастет новая "голубая фишка" (в смысле blue chip).

В отрасли гражданской авиации хорошо когда новая модель дает экономию 5-7 % в стоимости владения. А если, по словам оператора, его экономия составляет десятки процентов - это революция. Авиакомпании, перешедшие на российские самолеты будут более конкурентоспособны. Цена билета при высочайшем комфорте - фактор №1. 
Не удивлюсь, если в ближайшие годы мы столкнемся с ажиотажным спросом на российские новые самолеты. Ну что же, милостиво будем продавать буржуям 1 МС-21 по цене 2 аэробусов.

Анализ от Нуриэля Рубини  прошёл как-то не замеченным мимо нашей ветки...

Цитата: ЦитатаРубини: пузыри вскоре лопнут!
Бомба замедленного действия угрожает мировой экономике: из-за проведения мягкой кредитно-денежной политики центральными банками все больше и больше денег утекает на фондовые рынки. Это привело к формированию пузырей, которые когда-нибудь могут лопнуть.

С момента всемирного финансового кризиса 2008 на финансовых рынках индустриальных стран наблюдается парадокс. Массивная избыточная ликвидность стала следствием нетрадиционных мер денежно-кредитной политики. Однако серия недавних потрясений позволяет заключить, что вливание денежной ликвидности в последнее время сопровождается серьезным сокращением ликвидности финансовых рынков.

Процентные ставки в большинстве промышленно развитых стран находятся в непосредственной близости от нуля (а, порой, они еще и отрицательные), а денежная база (эмитированные центральными банками денежные средства и ликвидные резервы коммерческих банков) становится все больше. По сравнению со временем перед кризисом она удвоилась, утроилась, а в Соединенных Штатах выросла в четыре раза.

Скрытый текст

Отрицательные процентные ставки в Европе и Японии

Вследствие этого краткосрочные и долгосрочные процентные ставки остаются на очень низком уровне (а в Европе и Японии даже отрицательные). В результате, последовало сокращение волатильности на рынках облигаций и увеличение цен на многие активы (в том числе акции, недвижимость, корпоративные и государственные облигации).

Тем не менее, инвесторы имеют основания для беспокойства. Это началось с "флэш-крэша" в мае 2010 года, когда основные фондовые индексы США в течение 30 минут упали почти на 10 %, после чего быстро подскочили обратно. Затем весной 2013 года случился шок, когда тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке объявил о скором прекращении ежемесячных покупок ЦБ долгосрочных ценных бумаг и долгосрочные процентные ставки в США выстрелили вверх на 100 базисных пунктов.

Падение Wall Street как предупредительный сигнал

В октябре 2014 года доходность американских казначейских облигаций в течение нескольких минут упала почти на 40 базисных пунктов, что, по статистике, должно происходить раз в три миллиарда лет. Наиболее известный недавний эпизод случился в прошлом месяце, когда в течение нескольких дней доходность немецких государственных облигаций взлетела с пяти базисных пунктов до почти восьмидесяти пунктов.

Эти события привели к росту опасений, что даже очень глубокие и ликвидные рынки - такие как рынок американских акций или рынок государственных облигаций в США и Германии – могут оказаться недостаточно ликвидными. Чем грозит это сочетание денежной ликвидности и неликвидности финансовых рынков?

Стадное поведение инвесторов усиливается

Во-первых, на фондовых площадках становится все больше высокочастотных трейдеров (HFT), которые используют компьютерные алгоритмы, чтобы следовать тенденциям рынка. Это, естественно, приводит к стадному поведению. На самом деле, торги в США сегодня концентрируются на первом и последнем часе торгового дня, когда HFT наиболее активны. В оставшейся части дня рынки неликвидны, происходит только несколько сделок.

Вторая причина заключается в том, что бумаги с фиксированным доходом - такие как облигации, выпущенные правительствами, корпорациями и развивающимися странами - не торгуются как акции на более ликвидных биржах. Вместо этого, они торгуются на внебиржевых неликвидных рынках. Это создает угрозу панических продаж

В-третьих, облигации с фиксированной процентной ставкой – которые получили широкое распространение благодаря возросшему предоставлению частных и публичных кредитов до и после финансового кризиса – не только более неликвидны, но и в большинстве случаев находятся в управлении открытых фондов, которые дают инвесторам право немедленного выхода из активов.

Представьте себе, что банк инвестирует в неликвидные активы, но вкладчикам разрешено в любое время отзывать свои деньги, тогда, если происходит набег вкладчиков на банк, тот должны будет продавать неликвидные активы, что может привести к резкому падению цен, вызванному паническими продажами. В-четвертых, банки до кризиса 2008 года, были основными дилерами бумаг с фиксированной ставкой. Они держали большие объемы этих инструментов, что содействовало ликвидности и выравнивало повышенную волатильность.

Но из-за новых правил регулирования, которые предусматривают наказание за такую торговлю, банки и другие финансовые учреждения ограничили свои торговые операции. Поэтому в периоды сильных ценовых колебаний облигаций банки теперь оказывают лишь небольшое стабилизирующее воздействие.

Сюрпризы с негативными последствиями

Короче говоря, хотя избыточная ликвидность центральных банков и заставляет снижаться доходность и волатильность облигаций, она привела к сокращению объемов торговли (с увеличением доли HFT, следующих тенденции и стадному поведению) и увеличению инвестиций в неликвидные фонды облигаций. Одновременно более строгое регулирование привело к тому, что первичные дилеры больше не могут выполнять свою стабилизирующую рынки функцию.

Поэтому возможны неожиданные сюрпризы – если, к примеру, ФРС раньше, чем ожидается, сигнализирует об отказе от политики нулевых процентных ставок, могут сильно вырасти нефтяные цены, или, если усилится экономический рост в еврозоне  – которые приведут к тому, что акции и, особенно, облигации придут к резкому и драматичному движению: в этом случае все участники узких рынков должны будут продавать одновременно.

Также и в других местах случаются примеры стадного поведения: поскольку многие инвестиции размещены в неликвидные фонды, а традиционные первичные дилеры больше не в состоянии сглаживать волатильность, продавцы будут вынуждены панически распродавать.

Риск краха возрастает

Такая комбинация избыточной денежной ликвидности и рыночной неликвидности представляет собой бомбу замедленного действия. Пока она привела лишь к "флэш-крешу" и внезапным изменениям в ценах облигаций и акций.

Однако, чем дольше центральные банки создают дополнительную ликвидность, которая подавляет краткосрочную волатильность, тем больше раздуваются спекулятивные пузыри в акциях, облигациях и на других рынках. Чем больше инвесторов инвестирует в переоцененные, все более неликвидные активы – такие как облигации – тем больше будет риск долгосрочного краха.

Это - парадоксальный результат политического ответа на финансовый кризис. Избыточная денежная ликвидность ведет ко все большим спекулятивным пузырям, но неликвидность рынков в конце концов заставит их лопнуть.

Нуриэль Рубини - председатель Roubini Global Economics (www.roubini.com) и профессор экономики в Школе бизнеса при университете Нью-Йорка.

Project Syndicate, в 2015. www.project-syndicate.org

Перевод подготовлен по материалам Handelszeitung

Взято тут http://www.forexpf.ru/news/2015/06/05/aw8s-rubini-puzyri-vskore-lopnut.html

Просто в познавательных целях.

В 2012 году мы были ТРЕТЬИМИ в мире по экспорту угля
вторым была Австралия, четвёртыми США (т.е. вполне приличная компания)
В 2013 мы нарастили наш экспорт до 143 млн. тонн.
Если взять цену самого дешёвого угля 100$/тонну, то выходит 14 млрд. $



Основные страны – экспортеры угля по итогам 2012 г.: 

Индонезия – 382,6 млн т (доля экспорта в мировом объеме 

экспортируемого угля - 30,7%), Австралия - 301,5 млн т 

(24,2%), Россия – 126,9 млн т (10,2%), США - 114,0 (9,2%),



Из общего объема российского экспорта угля 91,5% (131 

млн т) поставлено в страны дальнего зарубежья и только 

8,5% (12,1 млн т) – в ближнее зарубежье.

Основные страны, куда в 2013 г. были поставлены рос-

сийские угли:

– Кипр – 21,8 млн т (-3,3% к уровню 2012 г.);

– Великобритания – 24,96 млн т (темп роста к уровню 

2012 г. – 257,8%);

– Украина – 9,6 млн т (темп роста к уровню 2012 г. – 

113,6%);

– Южная Корея – 9,4 млн т (темп роста к уровню 2012 г. 

– 136,7%);

– Турция - 5,9 млн т (- 0,3% к уровню 2012 г.);

– Япония – 13,4 млн т (темп роста к уровню 2012 г. – 

240,7%);

– Нидерланды – 3,6 млн т (- 32,2% к уровню 2012 г.);

– Швейцария – 5,6 млн т (темп роста к уровню 2012 г. – 

125,7%);

– Польша – 4,7 млн т (темп роста к уровню 2012 г. – 

119,2%);

– Китай – 7,1 млн т (темп роста к уровню 2012 г. – 277,0%).

Кто знает, почему рухнула сталь с 300$/т до 150$/т?

Цена на сталь на LME рухнула вдвое до $150/т

Цитата: aht от 09.06.2015 12:37:28Кто знает, почему рухнула сталь с 300$/т до 150$/т?

Цена на сталь на LME рухнула вдвое до $150/т

Почитайте первое сообщение на предыдущей странице. Там подробно описано. http://www.warandpea…ew/102091/

MSCI сообщила что собирается включить китайские акции (CHINA-A) в свой индекс - Emerging Markets Index.

Думаю Шанхайская биржа должна ещё неплохо подрасти.

Продолжаем слежение за американским фондовым рынком.


Интрига остается прежней - прекратился ли коренной рост рынка или нет.
На графике вырисовывается перелом и смена производной.
Почему это важно? Логика рассуждений тут такая: если мы предполагаем (это неоднократно уже доказывалось в соответствующих статьях) что рынок по большей частью спекулятивный, т.е. люди вкладывают туда деньги не в надежде на дивиденды и прибыли корпораций, а просто с целью последующей перепродажи (есть и более сложные механизмы, но суть та же) акций по более высокой цене, то отсюда вытекает что для рынка прекращение постоянного роста смерти подобно. Большинство денег на рынке - это деньги различного рода фондов, которые привлекают их под определенный процент, если общий рост рынка будет меньше этого процента, то это означает начало крупного падения (от 20 до 60 процентов, в зависимости от мер противодействия). Оно конечно случится не сразу, тк рынок достаточно инертен, проблемы начнутся когда подойдут сроки исполнения контрактов, на что может уйти 1-2-3 месяца.
В течении этого времени могут происходить банкротства небольших фондов и банков, которые слишком много поставили на рост рынка. В первую очередь это касается сланцевого пузыря, займов под покупку автомобилей (уже перезаложенных по хитрым схемам), студенческих займов.
Тем более что сейчас сильно растет китайский рынок (но в целом его ждет точно такая же судьба) и часть капитала перетекает в Азию. Звезда Азии может опрокинуться еще с большей скоростью чем Согласие Европы.
Падение рынка можно довольно сильно оттянуть по времени, если включить нетрадиционные меры поддержки (распечатка банковских депозитов), но это породит более опасные процессы, так как по сути это прямое субсидирование фондового рынка ФРС.
Ситуация намного более сложная, чем в 2007 году, тк теперь балансы мировых ЦБ перегружены и возможности для маневра крайне малы.

По данным китайских статистиков рост промышленного производства за первые 5 месяцев 2015 года составил 6,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, по китайским меркам достаточно скромно. В производстве цемента наблюдается абсолютное снижение объемов более чем на 5%.

http://www.stats.gov…58161.html

США: Индивидуальные инвесторы ломятся с бирж с рекордной скоростью

......
Согласно отчету American Association of Individual Investors члены ассоциации массово выводят капиталы с фондовых бирж. В мае доля капиталов, нацеленная на биржевые вложения, сократилась с  67.9% to 57.8% - свыше 10%! Это самое масштабное падение за 9 лет (обгоняя суперкризис 2008-го года). Доля, выведенная в кеш, соответственно, выросла с 15.9% до 22.8%, самый большой скачок с ноября 2009.




++++++++++++++++++

Похоже часть независимых инвесторов держит ухо востро.
Посмотрим имеет ли место быть просто локальный спад либо нарастает тенденция успеть занять стул, так как музыка играет все тише и тише.

Также рекомендую интересную статейку на Зерохедже.

Is Deutsche Bank The Next Lehman?

Интрига заключается в гигантских размерах деривативов на счету этого банка



Как отмечают некоторые - достаточно крупная часть этих деривативов это защита от дефолта Греции.
Если Греция потонет, крах ДБ практически неминуем, причем его будут банкротить в кратчайшие сроки, так как такая гора деривативов может быть только уничтожена.




Jürgen Fitschen will step down May 2016. Jain will step down at the end of this month.

что ж это такое делается-то ?? Дэффективные менеджеры угробят все что угодно , история Кольта с 1836

Производитель оружия Colt Defense LLC готовится заявить о собственном банкротстве, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые с ходом дела.


По данным издания, сейчас компания готовит документы для подачи в суд, причиной банкротства стали долги компании (на сегодняшний день — около $355 млн). Говорится, что Colt надеется продолжить работу в этой сфере после реструктуризации. Планируется, что производитель оружия продаст на аукционе часть своих активов для того, чтобы расплатиться с кредитам.

Издание отмечает, что в последние годы финансовые показатели Colt существенно снизились из-за замедления продаж оружия и расторжения в 2013 году ключевого для компании контракта с армией США


Подробнее на РБК:
http://www.rbc.ru/rb…0f7807b724
оригинал
http://www.wsj.com/a…1434310925